Какие шансы на дальнейший рост акций ВТБ после объявленных дивидендов?

Вопрос о потенциальном росте акций ВТБ после объявления дивидендов становится все более актуальным. С одной стороны, банк предстает в качестве недорогого и прибыльного актива, имеющего коэффициент цены к прибыли, который составляет всего две единицы, и оценивающегося в половину величины своего капитала. На фоне этих показателей акции Сбербанка, у которых коэффициент составляет один капитал к пяти прибыли, выглядят менее привлекательными. Вместе с тем, ВТБ сталкивается с проблемами в выплате дивидендов на протяжении уже нескольких лет, что связано с недостаточным уровнем капитала.

Одной из наиболее насущных проблем остается недостаточность капитала, которая продолжает вызывать опасения. По мнению менеджмента, потенциальная выплата дивидендов может отнять у банка 1,1 процентного пункта от уровня достаточности капитала, который и так является критическим. Тем не менее, ВТБ нацелился на выплату рекордных дивидендов в размере 25,58 рублей на акцию, что предполагает дивидендную доходность в 25,6%. Это решение уже вызвало резкую реакцию со стороны рынка.

Анализируя реакцию акций, можно заметить, что первоначально их стоимость выросла на 25%, но затем последовал значительный откат. На сегодняшний день акции ВТБ торгуются на 12% выше, чем до объявления новостей, что все еще ощущается как часть стабильности по сравнению с уровнями, наблюдаемыми в марте текущего года. Причиной такой волатильности стало неуверенное отношение инвесторов к тому, каким образом будет решаться вопрос недостаточности капитала.

В своих заявлениях менеджмент упоминал возможную продажу непрофильных активов и допэмиссию акций, что вызывает настороженность у инвесторов. Вариант допэмиссии вызывает наибольшее беспокойство, поскольку добавляет неопределенности в дальнейшие финансовые перспективы банка. Важно также отметить, что у ВТБ есть два типа привилегированных акций, которые принадлежат государству, и важно, что сами акционеры в лице государства ничего не получают от этих акций на протяжении нескольких лет. При этом ВТБ утвердил равенство доходности обыкновенных и привилегированных акций.

Следует учитывать, что возможность реализации допэмиссии обычных акций для покрытия выплат по привилегированным акциям может представлять собой негативный сценарий для инвесторов. Само по себе утверждение дивидендов требует согласования на Госдуме, и, хотя Пьянов уведомил прессу о том, что выплата была согласована с Центральным банком, существует риск повторения ситуации с «Газпромом», когда рекомендации совета директоров были отвергнуты.

Не исключено, что при успешном проведении общего собрания акционеров акции ВТБ могут вырасти на несколько десятков процентов. Однако на пике этой дивидендной эйфории, возможно, стоит рассмотреть закрытие своих позиций, если решением проблем с капиталом станет допэмиссия. Если же проблема будет разрешена другими путями, то держать акции можно будет в течение нескольких лет, что, безусловно, положительно скажется на их стоимости и доходности при условиях правильного управления инвестициями, включая открытие «брокерского счёта» для оптимизации торговых операций.

В конечном итоге, инвесторы должны быть готовы к различным сценариям и учитывать все риски, а также возможности, возникающие на фоне текущих изменений в стратегиях банка. Сложившаяся ситуация требует внимательного мониторинга как финансовых показателей ВТБ, так и общих тенденций на фондовом рынке, поскольку это может существенно влиять на принятие инвестиционных решений в будущем.