ОФЗ с переменным купоном

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 99 пунктов, вопрос с инфляцией никак не разрешён, поэтому повышение ставки в декабре уже решённое дело:

🔔 По данным Росстата, за период с 3 по 9 декабря ИПЦ вырос на 0,48% (прошлые недели — 0,50%, 0,36%), с начала декабря 0,62%, с начала года — 8,76% (годовая — 9,31%). Вторую неделю подряд в корзине отсутствует подсчёт цен на авиабилеты (самолёт вносит весомый вклад в ИПЦ), то есть без учёта самолёта рост в декабре составил 0,62%, боюсь представить, какие цифры бы вышли с ним, но даже такие темпы нас выведут на инфляцию по году в +10% — фиаско. Росстат пересчитал месячную инфляцию ноября — 1,43% (недельная — 1,51%), она неожиданно вышла меньше недельной, но это всё равно вывело нас на ~16% saar, темпы роста цен в ноябре оказались максимальными с апреля 2022 г.

🔔 Минфин планировал занять в 2024 г. 3,92₽ трлн (план перевыполнили), сумма рекордная с начала пандемии. С учётом новых флоатеров и исполнения плана по привлечению денежных средств, то в декабре нас ожидает инфляционный всплеск в связи с тратами бюджета. Аукцион РЕПО 11 декабря состоялся и банки привлекли 850 млрд, очевидно, что не просто так.

Минфин РФ снизил оценку объема размещения ОФЗ-ПК 29027 на аукционе 11 декабря в связи с неисполнением участниками заявок на 266,15 млн рублей по номиналу.

К участникам аукциона, не исполнившим свои обязательства по удовлетворенным Минфином заявкам, будут применены меры ответственности, предусмотренные правилами клиринга «Национального клирингового центра».

В результате неисполнения заявок фактически размещенный по итогам аукциона объем выпуска оценивается в 999,734 млрд рублей по номинальной стоимости (изначально составлял 1 трлн рублей), выручка от размещения — 940,166 млрд рублей (было 940,417 млрд рублей).

rusbonds.ru/news/20241213170900379662

Как версия, почему всё падает

❗️МинФин разместилеще 1 трлн новых ОФЗ. С начала декабря уже 2 трлн 🫣

Выпуск 29027

Срок: 12 лет (прошлый был на 14)

Купон: 3м RUONIA,ежеквартально

Цена: 93,885%

Объем по номиналу: ₽1трлн

🐾Мнение:

2 трлн пропылесосили срынка 😯Огромная сумма, и если хотя бы 5-7% пришлись на середнячков(А-АА), падения корп.бондов бы не было

Возможно, поочередноепадение в А-грейде (раз — два — три) было вызвано сокращением позицийбанков на рынке

📘Почитать по теме:

👮‍♂️ПодборкаОФЗ

👵Портфельбабулии 👶внучков (с офертами)

📏Самые короткие облигации

Незабывайте, что лучший портфель – диверсифицированный портфель. В нем должныбыть и валютные инструменты, и фикс, и флоатеры + диверсификация по срокампогашения.

--

Спасибо, что читаете нас❤

Подписывайтесь, чтобы не пропуститьновые выпуски!

Всем привет, продолжаем следить за данными недельной инфляции от Росстата в рамках задачи поимки дна на рынке акций и облигация, путем анализа:
1. По еженедельной статистики от Росстата, как минимум две недели в подряд устойчивое замедление базовой инфляции с поправкой на сезонность
2. Устойчивое уменьшение инфляционных ожиданий.
3. Уменьшение темпов роста денежной массы M2 в близи темпов роста ВВП в первую очередь за счет замедления кредитования
4. Изменение настроений участников фондового рынка на предпочтение более рискованных инструментов

Средний индекс потребительских цен(ИПЦ) без сезонной корректировки на 9 декабря в годовом выражении седьмую неделю подряд продолжил значительно ускоряться до 29,82%, а за последние 3 месяца сезонно демонстрирует средний показатель средней инфляции 16.6% против 14.04% неделей ранее и 13.23% в 2023 году, что значительно выше таргета в 4% по инфляции.

Минфин РФ 11.12.2024 провел аукционы по размещению ОФЗ-ПД серии 26248 с погашением 16.05.2040 и новых ОФЗ-ПК серии 29027 с погашением 11.09.2036.

ОФЗ-26248

• Предложение: доступный остаток (615,5 млрд руб.)
• Спрос: 15,1 млрд руб.
• Размещено: 12,3 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 75,18% от номинала
• Средневзвешенная доходность: 17,50%
• Премия к открытию дня: 7 б. п.

ОФЗ-29027

• Предложение: доступный остаток (1 000,0 млрд руб.)
• Спрос: 1 840,1 млрд руб.
• Размещено: 1 000,0 млрд руб.
• Средневзвешенная цена: 93,98% от номинала
• Средневзвешенная расчетная доходность: 24,64% (по текущей RUONIA O/N на сроке 3M)
• Дисконтная маржа (DM): 173 б. п.
• Премия к кривой ОФЗ-ПК (без учета «старых» выпусков): 104 б. п.

(Комментарий по выпуску см. ниже)

План/факт размещения ОФЗ

Размещено ОФЗ по видам с начала 2024 г., млрд руб.

Средневзвешенная цена на состоявшемся в среду аукционе по размещению ОФЗ-ПД серии 26248 с погашением 16 мая 2040 года составила 75,1815% от номинала, что соответствует доходности 17,50% годовых, говорится в сообщении Минфина России.

Всего было продано бумаг на общую сумму 12,318 млрд. рублей по номиналу при спросе 15,061 млрд. рублей по номиналу. Выручка от аукциона составила 9,294 млрд. рублей.

  Минфин России информирует о результатах проведения 11 декабря 2024 г. аукциона по размещению ОФЗ-ПК выпуска № 29027RMFS с датой погашения 11 сентября 2036 г.

         Итоги размещения выпуска № 29027RMFS:
          — объем предложения – остаток, доступный для размещения в указанном выпуске;
          — объем спроса – 1840,140 млрд. рублей;
          — размещенный объем выпуска – 1000,000 млрд. рублей;
          — выручка от размещения – 940,417 млрд. рублей;
          — цена отсечения – 93,8850% от номинала;
          — средневзвешенная цена – 93,9847% от номинала.

minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/public_debt_arch/internal/operations/auction?id_65=310293-o_rezultatakh_razmeshcheniya_ofz_vypuska__29027rmfs_na_auktsione_11_dekabrya_2024_g.