ОПЕК+


Выбранная странами ОПЕК стратегия - попытка вернуться в прошлое - Промсвязьбанк

5-6 декабря состоялся саммит ОПЕК+, где стороны решили увеличить квоты сокращения добычи еще на 0,5 млн барр./день до марта 2020 г. Таким образом, всего необходимо будет сократить добычу нефти на 1,7 млн барр./день.

Напомним, что по итогам июльского саммита ОПЕК+ мы давали именно такие ожидания по квотам, но ждали, что соглашение будет продлено до конца 2020 г. Тот факт, что оно действует пока всего лишь до конца 1 кв. 2020 г. подчеркивает неопределенность ситуации и отсутствие четкой позиции в рамках ОПЕК и ОПЕК+.
     Выбранная странами ОПЕК стратегия - попытка вернуться в прошлое - Промсвязьбанк
Прежде всего, если взглянуть на цифры по добыче по итогам октября, то мы видим, что страны ОПЕК (те, на которые распространяются квоты) на 152% (!) превышают необходимые в рамках соглашения: 1,24 млн барр./день против 814 тыс. барр./день.

То есть, всего в октябре 11 стран ОПЕК с квотами добыли 25,60 млн барр./день, а в целом на 2019 год таргет по добыче составляет 26,02 млн барр./день. Добавим сюда 372 тыс. барр./день, которые должны сократить 11 стран ОПЕК в рамках новой договоренности, и получим те же 25,64 млн барр./день. То есть, они уже выполняют (и даже чуть перевыполняют) данный таргет.

( Читать дальше )

ОПЕК+ Ситуация дежавю.

 С 2017 года, всю потребность в новой нефти, удовлетворяют не входящие в ОПЕК страны.За три года сделки ОПЕК+, они  добавили на рынок 7 млн баррелей ежедневных поставок или 25 супертанкеров в неделю. США  стали чистым экспортером нефти и нефтепродуктов, увеличив добычу на 4 млн баррелей в сутки. Доля ОПЕК на рынке с 33,6%, снизилась до 28,5%. Что является историческим минимумом.  www.finanz.ru/novosti/birzhevyye-tovary/gonka-na-vyzhivanie-rossiya-i-saudovskaya-araviya-vedut-rynok-nefti-k-povtoreniyu-krakha-1980kh-1028745300

ОПЕК снижает квоты на добычу с целью посмотреть на эффект ввода новых месторождений - Invest Heroes

Сегодня мы расскажем вам несколько историй:

Про IPO Aramco: IPO уже состоялось, поэтому мы не ждем какой-то массированной поддержки цен на нефть. Листинг пройдет 11 декабря, но уже сейчас можно заметить, что 4х переподписка и состав покупателей обещают хороший старт торгов: покупатели — физики из Саудовской Аравии и суверенные фонды — такие инвесторы не будут продавать, плюс есть те, кому акций не досталось — они поддержат котировки. Соответственно, цена на нефть снова в рынке и может запросто падать

Про ОПЕК и ОПЕК+. Многие ждали от этой встречи усилий по поднятию цен к $65-70 и выше, но мы думаем, что такого не случится и вполне вероятно цены даже снизятся. Для того чтобы понять это, нужно посмотреть на давнюю тактику ОПЕК:

1. Организация держит цены выше $60, но при этом следит чтобы дальние фьючерсы были дешевле спота — это затрудняет хеджирование сланцевикам.

2. Также цене не дают задираться слишком высоко (исключение $80 в прошлом году, когда хотели провести IPO Aramco по $2 трлн, но не получилось и 2015, когда пробовали другую тактику — обанкротить сланец).

( Читать дальше )

Эксперты сомневаются, что решение ОПЕК приведет к сокращению предложения нефти

06.12.2019 13:17 

ВЕНА, 6 декабря. ОПЕК в четверг договорилась об увеличении объема сокращения добычи в следующем году примерно на 40%, сообщили источники в картеле. Саудовская Аравия пытается добиться более высоких цен на нефть на фоне первичного публичного размещения нефтяной компании Aramco.

Однако реакция цен на договоренность ОПЕК была сравнительно сдержанной, поскольку инвесторы не уверены, что действия картеля приведут к реальному сокращению добычи. Саудовская Аравия и так производит на 400 000 баррелей в день меньше, чем позволяет ее квота, а Россия, союзница картеля, добилась исключения из системы ограничений добычи газового конденсата.

По итогам заседания в четверг страны ОПЕК и их союзники приняли решение увеличить совокупный объем сокращения добычи на 500 000 баррелей в день до конца марта, сообщили делегаты стран картеля. Таким образом, официальный совокупный лимит сокращения добычи составит примерно 1,7 млн баррелей в день против прежнего лимита 1,2 млн баррелей в день.



( Читать дальше )

Сокращение квот ОПЕК на добычу будет поддерживать цены на нефть - Атон

ОПЕК+ планирует увеличить объемы сокращения добычи в 1К20

По словам министра энергетики РФ Александра Новака, Мониторинговый комитет ОПЕК+ рекомендовал увеличить объемы сокращения добычи нефти на 500 тыс. барр. в сутки до 1.7 млн барр. в сутки против текущего уровня 1.2 млн барр. в сутки. Газовый конденсат будет исключен из расчетов добычи нефти для стран, не входящих в ОПЕК (для России он составил 760 тыс. барр. в сутки). Комитет предложил встретиться в марте 2020, чтобы обсудить дальнейшее продление соглашения в случае необходимости.
Хотя дополнительное сокращение добычи будет поддерживать цены на нефть, его значение для российских нефтяных компаний сложно оценить до того, как будет объявлено о распределении сокращения добычи между странами (на этом этапе неподтвержденные источники сообщили, что разделение может выглядеть следующим образом: 350 тыс. барр. в сутки для стран ОПЕК и 150 тыс. барр. в сутки для стран, не входящих в ОПЕК). Седьмая встреча министров стран ОПЕК и стран, не входящих в ОПЕК, состоится сегодня.
Атон

Обзор: Техническое совещание ОПЕК; С.Аравия хочет увеличить добычу нефти

19:15  *Министр нефти Ирака: ОПЕК+ обсуждает предложение о продлении ограничения добычи на 1,2 млн барр в день на 12 месяцев 
19:16  *Министр нефти Ирака: Дополнительное сокращение добычи было бы более эффективным 
19:16  *Министр нефти Ирака: Еще ничего не решено 
19:34   *Саудовская Аравия заявляет о намерении увеличить добычу нефти  
19:34   *Королевство увеличит добычу, оставаясь в рамках действующих квот   
19:35   *Увеличение добычи Саудовской Аравии приведет к увеличению производства нефти на 400 000 барр/день  
19:40   *Строгое соблюдение условий действующего соглашения по добычи странами ОПЕК+ будет означать фактическое снижение предложения на 500 000 барр/день  
19:41   *Ирак, Нигерия, Россия не соблюдают условия действующего соглашения  
19:42   *Саудовская Аравия рассмотрит вопрос о более значительном сокращении квот, если другие члены ОПЕК+ согласятся на это  
19:43   *В рамках технического совещания ОПЕК не обсуждалось предложение Ирака о дополнительном ограничении добычи нефти  
19:44   *В ходе технического совещания ОПЕК обсуждался вопрос о продлении существующих ограничений до конца 2020 г 
19:46   *Россия готова придерживаться существующих квот на добычу до марта, хочет исключения добычи газоконденсата из объема нефтяных квот  


Saudi Arabia Threatens To Flood Oil Markets If OPEC Members Don’t Cut Output 
Саудовская Аравия угрожает затопить нефтяные рынки, если члены ОПЕК не будут выполнять квоты.



( Читать дальше )

Новостные интервенции на нефтяном рынке вселяют тревоги перед IPO Saudi Aramco - БКС Премьер

До объявления рыночной стоимости Saudi Aramco остается всего два дня, в то время как нефтяные котировки корректируются до уровней, близких к $61, не выдерживая разнонаправленности вербальных интервенций на рынке.

Основным поводом для коррекции цен, на наш взгляд, могли стать заявления саудовских представителей о том, что королевство устало «тянуть» ОПЕК+ только за счет своего масштабного превышения квот по объемам сокращения нефтедобычи. Заметим, что не в пользу нефтяных котировок выступает и торговая риторика США и Китая последних дней – после подписания закона о демократии Гонконга мы полагали, что напряжённость в отношениях сторон может возрасти и вернет некоторое давление на рисковые активы, включая нефть.

Возвращаясь к вышеупомянутым заявлениям саудитов о недовольстве положением дел, при котором ОПЕК+ во многом выполняется за счет усилий королевства, мы можем предположить, что данные заявления по большей части являются манипуляцией как рыночными настроениями, так и ценовой конъюнктурой.

( Читать дальше )

Итоги телеконференции Лукойла позитивны - Атон

Лукойл: телеконференция по итогам 3К19  

Высокий показатель FCF за 9M предполагает, что текущий консенсус по дивидендам может быть превышен. Учитывая сильный FCF за 9M19 и ожидаемый положительный FCF в 4К, текущий консенсус по DPS (400 руб.) представляется нам консервативным. По нашим оценкам, DPS по итогам 2019 года может превысить 500 руб., что предполагает солидную дивидендную доходность 8.5%. Совокупная доходность для акционеров (включая выкуп) может достигнуть более 11%.

Капзатраты / прогноз по добыче. ЛУКОЙЛ прогнозирует рост добычи углеводородов близко к верхней границе своего предыдущего прогноза в 0.5-1% г/г, при этом добыча нефти в России останется практически неизменной г/г из-за ограничений ОПЕК+, но ожидается рост добычи жидких углеводородов и газа на иностранных активах, преимущественно, в Узбекистане. Капзатраты могут оказаться даже ниже ранее представленного (уже пересмотренного в сторону понижения) прогнозного диапазона в 470-490 млрд руб. В 2020 капзатраты могут увеличиться до 550 млрд руб. (близко к долгосрочному годовому базовому уровню группы в $8 млрд), но они по-прежнему будут зависеть от договоренностей ОПЕК +.

( Читать дальше )

Дивидендная доходность Газпром нефти за 2019 год может составить около 10% - Атон

Газпром нефть: результаты за 3К19 совпали с прогнозами, дивиденды за 2019 могут превысить 200 млрд руб.    

За 3К19 компания получила 656.8 млрд руб. выручки (+5% кв/кв), что на 3% больше консенсус-прогноза. Остальные финансовые показатели почти совпали с консенсус-оценками: EBITDA составила 166.3 млрд руб. (-1% кв/кв), чистая прибыль — 104.9 млрд. руб. (-2% кв/кв). FCF сократился на 5% кв/кв до 38.1 трлн руб. вследствие неблагоприятной макроэкономической конъюнктуры. В ходе телеконференции руководство Газпром нефти подтвердило прогноз капиталовложений за 2019 на уровне 400 млрд руб., указав, что в перспективе двух-четырех лет они останутся приблизительно на том же уровне в течение пика цикла капзатрат. Говоря о прогнозе на 2020, менеджмент отметил, что в случае продления введенных ОПЕК+ ограничений на добычу без пересмотра квот добыча углеводорода Газпром нефти может увеличиться примерно на 1% г/г.
Мы считаем результаты нейтральными, поскольку они в целом совпали с консенсус-прогнозом. В то же время отметим: на телеконференции финансовый директор Алексей Янкевич сообщил, что на дивиденды за 2019 будет направлено более 200 млрд руб. (исходя из консенсус-прогноза, составленного Bloomberg, это соответствует более 45% чистой прибыли, а дивидендная доходность около 10%). Акции Газпром нефти торгуются по 4.1x EV/EBITDA 2020П (консенсус), что на 5% выше среднего по российским нефтяным компаниям (3.9x).
Атон

....все тэги
UPDONW