ОБлигации

Что интересного произошло за минувшую неделю?

📉На мировых рынках резко возросла волатильность (без особых конкретных причин)

📈Российские госбонды резко пошли вверх (отскок в RGBI)

📉Прорыв ВСУ в Курскую область

👉ЦБ впервые скрывает объем операций нерезидентов на акциях в июле на Мосбирже

👉Продолжают выходить корпоративные отчеты

График за последний месяц:

Минфин США 12 июня 2024 года ввёл санкции против МосБиржи, НКЦ и НРД. Это сразу привело к прекращению торгов долларом США, евро и гонконгским долларом. В полной мере санкции должны были вступить в силу 13 августа, а до тех пор действовали временные лицензии на сворачивание операций. Но ожидать каких-то новых ограничений завтра не стоит, ведь лицензии продлены до 12 октября 2024 года.

Что произошло

12 июня OFAC (Управление по контролю над иностранными активами) Минфина США выдало несколько лицензий на сворачивание операций с МосБиржей, НКЦ и НРД в срок до 13 августа. В частности:

• лицензия №99 — на сворачивание операций, связанных с долговыми обязательствами, акционерным капиталом или производными контрактами (деривативами),
• лицензия №100 — разрешающая определённые операции, связанные с долговыми обязательствами, акционерным капиталом или конвертацией валют.

Но 2 августа срок действия этих лицензий был продлён с 13 августа до 12 октября 2024 года. Тем не менее ожидаем, что основные расчёты по сворачиваю операций будут завершены уже в августе 2024 года.

Решения общих собраний участников (акционеров)

Принять решение о приобретении биржевых облигаций общества с ограниченной ответственностью «КИВИ Финанс» (ОГРН: 1207700190609, ИНН: 9724013480) (далее – «Общество» или «Эмитент») бездокументарных процентных неконвертируемых серии 001P-02, регистрационный номер выпуска 4B02 02-00011-L-001P от «23» октября 2023 г. (далее – «Биржевые облигации»), размещенных в рамках Программы Биржевых облигаций, зарегистрированной публичным акционерным обществом «Московская биржа ММВБ – РТС» (ОГРН: 1027739387411), регистрационный номер: 4-00011-L-001P-02E, дата регистрации: 11.09.2019 (далее – «Программа Биржевых облигаций»), по соглашению с их владельцами у любого лица, являющегося владельцем Биржевых облигаций на дату направления им адресной заявки, в соответствии с п. 6 настоящего решения.

Установить количество приобретаемых Эмитентом Биржевых облигаций – 10 378 штук (включительно).

Решили, что раз в неделю будем запрашивать у инвесторов комментарии по самым интересным новостям, а после — делиться текстами с вами. 

Ранее мы рассказывали про то, что российские ученые первыми в мире обучили ИИ самоадаптироваться к новым действиям. Пост на эту тему подготовил Александр Абрамян. 

Ниже публикуем независимое мнение автора.

Ты всего лишь машина, имитация жизни

… говорил герой Уилла Смита в фильме «Я, робот». А тем временем нейросети уже сочиняют музыку и пишут стихи. Но сейчас мы зашли еще дальше: теперь ИИ научился самостоятельно адаптироваться к новым действиям, причем добились этого именно наши ученые!

Как было раньше? Был определенный перечень действий, которые может делать ИИ. Если возникает новая задача или меняются условия (например, у беспилотного авто появился более мощный двигатель), требовалось переобучение с нуля. Это требует массы времени и ресурсов ⏳ 

Ученые из лаборатории Т-Банка и института AIRI создали самообучающуюся модель Headless-AD. Она может быть незаменима, например, в быту, если ее установить на универсального домашнего робота-помощника. Такой робот был бы способен адаптироваться и к специфическим запросам хозяев, и к особенностям конкретного места.

Сохраняем позитивный взгляд на долговой рынок в рублях и рынок валютных облигаций. В портфеле меняем ОФЗ 26238 на ОФЗ 26247.

Главное

• Недельная инфляция на нулевом уровне после 0,08% неделей ранее — позитивно.

• Объем выдачи ипотеки снизился на 40% месяц к месяцу (м/м) и на 18% год к году (г/г) — позитивно для инфляции.

• Ближайший триггер для рынка — бюджет на 2025 г.

• Ожидаем снижения дефицита и расходов относительно 2024 г.

• Рубль ниже 90 за доллар — умеренно позитивно.

• Нефть Urals снизилась до $70 за баррель — умеренно негативно.

Рынок вырос на фоне замедления инфляции и кредитования

Связываем замедление инфляции не только с сезонным фактором, но и с менее активным ипотечным кредитованием. В июне на ипотеку прямо или косвенно пришлось более 90% выдач: ипотека + первый взнос = деньги на эскроу-счета = сумма кредита девелоперу. В июле объем выдачи ипотеки упал на 40% по сравнению с июнем. Сокращение выдачи может продолжиться, поскольку многие заемщики заранее взяли по максимуму на фоне пересмотра параметров семейной ипотеки.

12 августа 2024 года АО «НФК-СИ» выплатило 15-й купон по дебютному выпуску облигаций (4-01-10707-P-001P). Купонный доход 15-го купона на одну облигацию составил 18,90 руб., исходя из купонной ставки 23% годовых.

Выплаты по облигациям АО «НФК-СИ» могут производиться как на брокерский счет инвестора, так и на его банковский счет без посредничества брокеров и депозитариев. Эмитент является налоговым агентом и самостоятельно удерживает НДФЛ.

Облигации АО «НФК-СИ» доступны для приобретения на финплатформе Маркетплейс ВТБ Регистратор.

Раскрытие информации: https://disclosure.skrin.ru/ShowMessage.asp?id=31&fid=2130230136&eid=232076&agency=7  

Не является публичной офертой. Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

🏢 Джи Групп: A-, флоатер ΣКС + 325, ежемес. купон, 3 года, 2 млрд.

Стартовый спред аналогичен их свежему июньскому выпуску RU000A108TU5 (финал КС+300, торгуется сейчас в районе номинала). Сам факт серийного размещения объясняют тем, что целевой объем как раз таки 5 млрд., его разбили на 2 транша и для начала хотели посмотреть на ход торгов по первому флоатеру

С точки зрения эмитента все логично, но по отношению к покупателям получилось очень некрасиво. С учетом «хода торгов», новый выпуск интересен только как +325, если опять укатают до 300 – смысла брать не вижу, как минимум на первичке

💰 Вэббанкир: BB, флоатер КС + 500, ежемес. купон, 1 год, 150 млн.

Здесь уже есть подробный разбор, мнение по эмитенту положительное, по выпуску – хотелось бы спред чуть выше, но в целом сойдет

📺 МВ Финанс: A, флоатер КС + 420, ежемес. купон, 2 года, 3 млрд.

Эмитент долго пребывал в статусе проблемного, в течение 2023 они сумели выровняться (по году чуть сократили долг, денежный поток положительный, а под конец даже квартальную прибыль получили). На февральском пересмотре прогноз по кредитному рейтингу был улучшен до «позитивного»

Весной мы презентовали wKey — старт поездки без использования телефона. Едем дальше: теперь технология позволяет не только быстро начинать, но и завершать аренду вушбайка.

wKey — наше конкурентное преимущество. Мы продолжаем использовать технологии для того, чтобы сервис был уникальным, удобным и безопасным.

Теперь старты стали быстрее. Ранее, чтобы арендовать вушбайк, нужно было потратить 15-20 секунд. Открыть приложение, отсканировать самокат, начать движение — на все это требовалось время. Теперь с wKey пользователи начинают аренду в 2-3 раза быстрее обычного. Ожидаем аналогичного сценария и с завершением поездки. Результатами работы поделимся позже.