Облигации КИВИ Финанс

swipe
Имя Лет до
погаш.
Доходн Цена Купон, руб НКД, руб Дата купона Оферта
КИВИФ 1Р01 1.7 13.3% 93.6 20.94 3.91 2022-04-12
акции КИВИ (QIWI)
Я эмитент
  1. Аватар Николай Редькин
    Облигации КИВИ ~10% годовых

    Всем добра и позитива.

    В связи с последними событиями вокруг компании киви (отозвали лицензию на транзакции для «ставок на спорт») вместе с акциями на локальные минимумыупали и облигации!

    Краткое наименование КИВИФ 1Р01
    Код ценной бумаги RU000A1028C7

    на 01.09.21 
    Простая доходность к погашению = 9,40% годовых
    (простая доходность — без учета реинвестиции купонов)
    А эффективная доходность = 9,80% годовых
    (с реинвестицией купонов)

    Облигации торгуются по цене ~98% от номинала и даже ниже. Срок погашения через 2 года. 

    Проанализировав новости и мнения инвест. домов по данным бондам я пришел к выводу, что риск дефолта киви и невыплаты долга  достаточно низок и фактически не изменился с момента выпуска облигаций год назад. Да, выручка компании оказалась под ударом и ожидаемо снизится по итогам 2021 на 20-25%.

    Но кредитные метрики остаются сильными, собственный капитал в активах по итогам 2кв2021 года составляет высокие 50%; долговая нагрузка общий долг/ EBITDA находится на уровне порядка 0,5х; денежных средств на счетах достаточно для погашения всех обязательств.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>

    Sergey Chum, вот да: в отличие от акций инвестиции в облигации КИВИ выглядят значительно менее рискованными — ликвидность и платежеспособность компании на очень высоком уровне, причем по итогам 2020 года, когда уже начались «санкции» со стороны ЦБ, финансовое положение КИВИ выглядело даже лучше, чем по итогам двух предыдущих лет, когда котировки акций были в топе.
  2. Аватар Sergey Chum
    Облигации КИВИ ~10% годовых

    Всем добра и позитива.

    В связи с последними событиями вокруг компании киви (отозвали лицензию на транзакции для «ставок на спорт») вместе с акциями на локальные минимумыупали и облигации!

    Краткое наименование КИВИФ 1Р01
    Код ценной бумаги RU000A1028C7

    на 01.09.21 
    Простая доходность к погашению = 9,40% годовых
    (простая доходность — без учета реинвестиции купонов)
    А эффективная доходность = 9,80% годовых
    (с реинвестицией купонов)

    Облигации торгуются по цене ~98% от номинала и даже ниже. Срок погашения через 2 года. 

    Проанализировав новости и мнения инвест. домов по данным бондам я пришел к выводу, что риск дефолта киви и невыплаты долга  достаточно низок и фактически не изменился с момента выпуска облигаций год назад. Да, выручка компании оказалась под ударом и ожидаемо снизится по итогам 2021 на 20-25%.

    Но кредитные метрики остаются сильными, собственный капитал в активах по итогам 2кв2021 года составляет высокие 50%; долговая нагрузка общий долг/ EBITDA находится на уровне порядка 0,5х; денежных средств на счетах достаточно для погашения всех обязательств.



    Авто-репост. Читать в блоге >>>
  3. Аватар Mantis
    Почему так падает резко? Есть новости?

    Николай, QIWI предупредила инвесторов о риске новых санкций со стороны ЦБ

    Подробнее на РБК:
    www.rbc.ru/finances/20/04/2021/607d7db69a7947c37fa1a55c
  4. Аватар Николай
    Почему так падает резко? Есть новости?
  5. Аватар romntw
    а по поводу акций, «глупо спорить насчет перепроданности, достаточно график посмотреть. Все, что в худшем сценарии потеряет Qiwi, это на 6 месяцев 30-40% и в сегменте переводов и 10% по букмекерским платежам, что от общей выручки где-то треть, устранения нарушений уже ведутся, вдобавок предложили правительству стать единственным ЦУПИСом, от чего выручка вместо падения на прогнозные 10% в этом сегменте еще и вырастет. Такой же риск, только в рост.

    Как итог, котировки обвалились почти в 50% на уровень 2016 г. когда выручка была в 3 раза меньше. Да да, из-за ограничений на 6 месяцев и при условии что QIWI будет ковырять в носу вместо работы с клиентами для обхода этих ограничений и устранения нарушений. Следовательно котировки должны были быть изначально на уровне 2500-3000, либо упасть до 1000-1100.

    Не может компания нарастить выручку с 10 до 30 млрд и остаться спустя 5 лет с той же ценой. Полгода — год, останутся ограничения — ок, долгосрочная инвестиция и отрастут по фундаменталу, если позитивная новость, то зная QIWI, эта IT-дивидендная ракета на новостях по 10-20% за день улетает и дальше по инерции»

    В принципе это уже и случилось на 15% в моменте.
  6. Аватар romntw
    А зачем по такой цене эту бумагу покупать? Я думал облигации уже рублей 30 стоят… А выше чем по номиналу — вообще смысла нет.

    Dur, боже, да не покупай. Редкая рос. компания со стабильным ростом выручки и единственным риском — ограничения на 6 месяцев, что даст минус четверть ввручки. С госдумой они уже в десна целуются судя по последним новостям.
  7. Аватар SashaSever
    Купон январский получил кто-нибудь?

    Алексей, от Финама почти сразу получил
  8. Аватар Алексей
    Купон январский получил кто-нибудь?
  9. Аватар Алексей
    Мне купон по ним не пришёл до сих пор.

    Сергей Мамин, аналогично
  10. Аватар Роман Ранний
    пишет
    t.me/investokrat/347

    QIWI (часть 1)

    Сегодня пойдет речь не про акции, а про бизнес и облигации компании. Несмотря на это, чтобы понять на сколько бизнес устойчиво себя чувствует нужно все равно максимально глубоко проанализировать финансовые показатели.

    Сейчас много новостей и слухов вокруг данной компании, в основном не очень позитивных, но некоторые готовы рискнуть и покупают акции в моменте, на мой взгляд, в текущей ситуации такой риск не совсем оправдан.

    Пару слов про суть проблемы, 11 декабря в Нью-Йорке акционеры начали подавать иск против Qiwi за нанесенный экономический ущерб, который по предварительным данным может оцениваться в $100 млн. И тут у кого-то возникнет вопрос, при чем тут компания и Нью-Йорк… Все дело в том, что акции торгуются на бирже NASDAQ, поэтому, компания обязана подчиняться в том числе и американскому законодательству. Достаточно вспомнить Узбекское дело МТС, когда компании пришлось выплатить штраф в 52 млрд. рублей в пользу США… подкупили узбеков, а заработали на этом американцы. Поэтому, если у компании был грешок и она торгуется на биржах США, то ей обязательно прилетит, это только вопрос времени.

    Вернемся к сути проблемы, за несколько дней до иска, 7 декабря ЦБ РФ выявил нарушения в деятельности компании относительно платежей иностранным компаниям и на пол года ограничил такие операции, одновременно выписав штраф на сумму 11 млн. рублей. В этот момент и начали суетиться зарубежные инвесторы, ведь многие просекли, что с хорошим законодательством по правам человека и контролем за ведением бизнеса на этом можно что-то заработать.

    Лет 7-8 назад, когда я активно «инвестировал» в хайпы и ПАММ счета, платежный сервис QIWI был одним из лучших в этих сферах, можно было завести кошелек на симку, которая ни на кого не зарегистрирована, это позже начали вводит идентификацию, ограничивать суммы платежей и прочее. Несмотря на это, данный сервис продолжил работать уже в менее серых, но тоже схемах, в виде казино, букмекерских контор и прочих инструментах для любителей быстрых денег. Кстати говоря, многие телефонные разводилы тоже пользуются киви кошельком, но нужно сказать, что безопасность кошельков за последние 8 лет прилично выросла, главное самому не «влошить» деньги в какую-нибудь оферу.

    Вернемся к бизнесу, чуть забегая вперед, на счетах компания имеет около 44 млрд. руб. ($600 млн) кэша, что позволит выплатить средства по текущим искам, но, если все-таки такой прецедент возникнет, то с высокой долей вероятности и другие «инвесторы» пойдут по этому пути в надежде на этом заработать и в такой ситуации сложно оценить масштаб проблемы.

    Для оценки устойчивости бизнеса при инвестировании в долговые инструменты компании (облигации) нужно обратить внимание на коэффициент левериджа или отношение обязательств к активам L/A = 58%, кто-то считает через капитал, не имеет значения. Коэффициент пока в пределах нормы, не очень позитивный знак, когда обязательства превышают 70% от активов (не считая банки). Чистый долг у компании отрицательный, денежные средства на счетах превышают сумму кредитов и займов, это тоже хорошо, ликвидность средств высокая.

    QIWI (часть 2)

    С точки зрения потенциала развития самого бизнеса пока все не очень позитивно, последние годы компании не везло с попытками стать полноценным банком, Рокет банк был продан Открытию, с картой Совесть тоже не получилось ничего. Я напомню, около 85% выручки компании генерирует платежный сервис. Огромная сеть оффлайн терминалов все меньше пользуется популярностью с ростом мобильного интернета и приложений в смартфонах. Сейчас можно легко переводить деньги между разными банками без комиссии (до 100т.р. в месяц), используя системы быстрых платежей от ЦБ, оплата большинства услуг доступна у каждого банка в приложении. Встает вопрос, зачем вообще тогда Киви нужен? Лично я его использую только для оплаты загородного интернета и все.

    Возможно, основную часть дохода бизнес делает как раз за счет всякого рода ставок, может быть где-то обнала, не знаю деталей, но ЦБ явно что-то выявил. В моменте сложно прогнозировать судьбу компании, она скорее всего не обанкротится, а будет поглощена каким-нибудь госбанком, как это последнее время у нас происходит. С этой точки зрения я не покупаю акции, а вот облигации с доходностью выше 8% годовых весьма интересны.

    Пока еще бизнес генерирует стабильную прибыль и денежный поток, который покрывает все расходы по обязательствам и в кэше, как мы говорили, лежит приличная котлетка. С точки зрения держателя долга переживать не о чем.

    Пару слов про сами облигации:
    Наименование- КИВИФ 1Р01
    Код бумаги: RU000A1028C7
    Доходность к погашению — 8,3% годовых.
    Дата начала торгов — 08.10.2020
    Дата погашения — 10.10.2023
    Периодичность купонов — 4 раза в год.
    Ставка купона — 20,94 руб (купон постоянный и не изменится до погашения).
    Текущая цена облигации — 1008 рублей.

    Таким образом, покупая облигацию сейчас, можно зафиксировать доходность в 8,3% годовых с ежеквартальными выплатами. Риски банкротства на мой взгляд минимальные, пока денежные потоки перекрывают все расходы. Но нужно следить за ситуацией, но я надеюсь, что она не перейдет в более острую фазу, как-нибудь замнут. Я планирую выделить до 3% портфеля данным облигациям, даже с учетом налогов чистый доход получается на уровне 7,2%, что при ставках в 4,25% вполне неплохо. судя по тому, что облигацию не укатали ниже номинала, значит рынок тоже не закладывает пока серьезных проблем у компании.

    ⚠️ Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией!
    @investokrat
  11. Аватар Сергей Мамин
    Мне купон по ним не пришёл до сих пор.
  12. Аватар Юрий
    Подскажите, пожалуйста, почему брокер не удерживает НДФЛ с купонов КИВИ?
  13. Аватар alolya33
  14. Аватар Dur
    А зачем по такой цене эту бумагу покупать? Я думал облигации уже рублей 30 стоят… А выше чем по номиналу — вообще смысла нет.
  15. Аватар BearEater
    Мне кажется, разумный риск. У Киви очень ликвидные активы (50% почти кэш), много капитала. Даже если ЦБ отберет лицензию, то выпуск погасят в результате пробития ковенант, но скорее всего не отберет.
  16. Аватар Тимофей Мартынов
  17. Аватар Alex666
    Никогда не понимал зачем это покупать. Раньше хоть терминалы неплохую прибыль давали от комиссий. Сейчас ими почти никто не пользуется. Контора — это в основном отмывка бабла, обнал и другие мутные схемы...

    Основное направление деятельности банка – проведение платежей в интересах родственных платежных систем. Традиционный банковский бизнес не развит.

    Все знают какие там на самом деле интересы.
  18. Аватар Тр Влад
    ну, как может быть отзыв то! пока предписание, на совершение типов сделок. Это же не запрет на прием вкладов. Вот запрет, на вклады, это точно звонок на отзыв!!
  19. Аватар Alex666
    Киви банк — отзыв лицензии замаячил?
  20. Аватар Владимир Иванов
    держателям облигаций нынче жарко в стакане

    algor, многие попросились на выход))))
  21. Аватар algor
    держателям облигаций нынче жарко в стакане
  22. Аватар algor
    ЦБ оштрафовал Киви Банк и ввел ограничения на некоторые операции


    www.banki.ru/news/lenta/?id=10938381
  23. Аватар vik38
    QIWI #QIWI
    Банк России по итогам плановой проверки ввел ограничения в отношении операций Qiwi Bank. Ограничения коснулись платежей в пользу иностранных торговых компаний и перевода денег на предоплаченные карты корпоративных клиентов. Они введены на срок до 6 мес. В ходе проверки также были выявлены определенные нарушения и недостатки, касающиеся требований к отчетности и ведению документации и был наложен штраф в размере ₽11 млн.
  24. Аватар Вася Васев
    Ребят, а что происходит кто вкурсе? Подкупаем ниже номинала?
  25. Аватар Роман Ранний
    Что думаете, сольют контору? Сегодня и акции и облигации полетели вниз…

    Роман Антонов, можно сказать что сейчас идёт вторичное размещение

КИВИ Финанс

Облигации Киви
Чтобы купить акции, выберите надежного брокера: