Облигации Альфа Дон Транс

Владимир Кожемяко, где отчетность посмотреть?

Меня смутила графа краткосрочные займы и пока вышел, до нового отчёта

Динамика основных финансовых показателей по РСБУ компании «Альфа Дон Транс» за II квартал 2024 г. — в аналитическом обзоре Захара Кислых и Максима Шашукова, авторов проекта «Долгосрок».

ООО «Альфа Дон Транс» — один из ведущих игроков на рынке автомобильных грузоперевозок нерудных материалов и сельскохозяйственной продукции Черноземья — опубликовало операционные и финансовые результаты деятельности, подготовленные в соответствии с Российскими стандартами бухгалтерской отчетности (РСБУ) за период, закончившийся 30 июня 2024 г.

Ранее мы публиковали актуализированный обзор по состоянию компании по итогам I квартала 2024 г. Компания адаптировалась после непростого начала года. Об этом свидетельствует продолжающийся рост выручки и пробега автопарка при сокращении разрыва по маржинальности по отношению к прошлым периодам. Кроме того, мы увидели квартальный рост показателя EBITDA на 6%. Это свидетельствует о восстановлении рынка и тарифов, а также подтверждает прогнозы менеджмента по итогам I квартала. Соответственно, ожидаем увидеть реализацию сезонного спроса на рынке зерна, что стабилизирует тарифы на рыночном уровне.

Резюме

Сохраняем целевое действие для портфеля Долгосрок – «Покупать»

ООО «Альфа Дон Транс» (Далее – «АДТ» / «Компания»), один из ведущих игроков на рынке автомобильных грузоперевозок нерудных материалов и сельскохозяйственной продукции Черноземья, опубликовал[1] операционные и финансовые результаты деятельности, подготовленные в соответствии с Российскими Стандартами Бухгалтерской Отчетности («РСБУ»), за период, закончившийся 30 июня 2024 года.

Ранее мы публиковали[2] актуализированный обзор по состоянию компании в соответствии  с которым наше решение по целевому действию для портфеля «Долгосрок» было «Покупать». По итогам пересмотра обзора с учетом данных за 2-й квартал – сохраняем решение и продолжаем держать существенную долю в портфеле с возможностями приобретения по более привлекательным ценовым параметрам.

Альфа Дон Транс — Презентация финансовых и операционных результатов по итогам 1-го полугодия 2024 года

Добрый день!

Компания «Альфа Дон» раскрыла в августе промежуточную отчетность за 1-е полугодие 2024 года на сайте Центра Раскрытия Корпоративной Информации.

Компания подготовила пресс-релиз и презентацию ключевых финансовых и операционных показателей по итогам периода. С информацией вы можете ознакомиться в публикации на сайте компании. Ниже представлены ключевые квартальные результаты, а также прикреплена презентация Компании.

Ключевые показатели за 2-й квартал 2024 года:
— Выручка компании без НДС выросла на 49.8% до 1 374 млн. руб. г-г
— Валовая прибыль компании составила 154 млн. руб. (753 млн. руб. LTM)
— EBITDA за квартал выросла на 6.3% до 268 млн. руб. г-г
— Операционная прибыль составила 104 млн. руб. (559 млн. руб. LTM)
— Чистый долг на конец 2 кв. 2024 года составил 1.6x операционной прибыли (LTM)
— Капитал компании увеличился на 8.6% до 691 млн. руб. по сравнению с 2 кв. 2023 года

ООО «Альфа Дон Транс» — один из ведущих игроков на рынке автомобильных грузоперевозок нерудных материалов и сельскохозяйственной продукции Черноземья. Динамика основных финансовых показателей по РСБУ за I квартал 2024 г. — в аналитическом обзоре Захара Кислых и Максима Шашукова, авторов проекта «Долгосрок».

Ранее мы провели серию публикаций, связанных с результатами компании «Альфа Дон» за 1-й квартал 2024 года. Более подробно ниже:
— Презентация финансовых и операционных результатов
— Обсуждение результатов с менеджментом компании (MD&A)

С мая 2024 года мы занимаемся подготовкой аналитических обзоров по компании с целью погружения инвесторов в бизнес со стороны buy-side и более высокой прозрачности. Все это возможно именно благодаря активному вовлечению менеджмента в обсуждение, а также содействию в подготовке материала. В текущий волатильный этап не только для рынка ВДО, но и для экономики в целом, дефицит аналитических материалов является критичным для принятия решений. Поэтому мы подготовили обновленный взгляд на компанию с учетом результатов 1-го квартала 2024- го года, который вызвал множество вопросов. С обзором на основе результатов 2023-го года можно ознакомиться здесь.

Финансовые результаты:
— Выручка: 1105 млн. руб.
— Чистая прибыль (убыток): (-99) млн. руб.

Резюме:
(*) — динамика указана за отчетный период.

Собственный капитал уменьшился на 10% (-), долгосрочные обязательства сократились на 3% (+), краткосрочные прибавили 38% (-).

Предприятие закредитованное, заемные средства превышают собственные в 6,46 раза. Долговая нагрузка увеличилась на 13% (-).

По финансовым результатам: Рост выручки составил 41% (г/г), при этом себестоимость выросла на 85%, что послужило (в том числе) генерации чистого убытка (-99) млн.₽.

Альфа Дон Транс — Management Call — Результаты 1-го квартала 2024 года

Добрый день!

Мы провели звонок с Генеральным директором и одним из учредителей компании «Альфа Дон» — Колисниченко Дмитрием Владимировичем. В рамках звонка мы кратко обсудили ключевые результаты и события в 1-м квартале, предварительные результаты за 1-е полугодие, а также планы компании в среднесрочной перспективе. Мы надеемся, что звонок позволит вам более прозрачно оценивать текущую операционную деятельность и перспективы Компании на рынке.

Резюме звонка:
— Выручка компании в 1-м квартале составила 1 100 млн. руб., что немногим ниже закладываемого в бюджете значения в 1 250 млн. руб.
— Снижение маржинальности обусловлено отсутствием комфортных условий в январе-феврале, а также конъюнктурными изменениями на рынке щебня и зерна
— Менеджмент ожидает сильного роста результатов в 3-м квартале 2024 года за счет увеличения спроса со стороны зерновых экспортеров
— Тарифы на перевозку относительно нормализовались по сравнению со значением на начало года и прирост составляет уже 30-50%

Добрый день!

Компания «Альфа Дон» раскрыла в апреле промежуточную отчетность за 1-й квартал 2024 года на сайте Центра Раскрытия Корпоративной Информации.

Компания подготовила пресс-релиз и презентацию ключевых финансовых и операционных показателей по итогам периода. С информацией вы можете ознакомиться в публикации на сайте компании. Ниже представлены ключевые показатели, а также прикреплена презентация результатов.

Альфа Дон Транс — Credit Research '23

Полный обзор в Телеграмм канале.
Заявление об ограничении ответственности.

Доброе утро!

Ранее мы анонсировали результаты Альфа Дон Транса за 2023-й год. Теперь мы рады представить вам наш кредитный обзор по эмитенту на основании данных за 2023-й год. Мы хотели бы поблагодарить компанию за её активное участие и высокую степень прозрачности в рамках подготовки отчета. Отчет получился достаточно фундаментальным и поможет погрузится любому инвестору в бизнес компании, а также понять основные перспективы и риски. В частности, мы приняли решение увеличить долю эмитента в портфеле до 15% (+5.18 п.п.), соответственно:

Целевое действие для портфеля Долгосрок — «Покупать»

Решение принято на основании: (1) наличия достаточного запаса ликвидности и буфера в виде неиспользованных линий на горизонте прогнозирования, (2) более высокого «фундаментального» рейтинга платежеспособности, (3) высоких темпов роста показателей, (4) недооцененности выпуска ALDOTR 18 09/21/27 1P01 — превышение G-spread над средним по индустрии на 50 б.п., а также (5) роста доли собственных ТС в структуре автопарка.

Альфа Дон Транс — Презентация финансовых и операционных результатов за 2023 год

Добрый день!

Компания «Альфа Дон» недавно раскрыла годовую отчетность за 2023-й год на сайте Центра Раскрытия Корпоративной Информации.

Компания подготовила пресс-релиз и презентацию ключевых финансовых и операционных показателей по итогам предыдущего года. С информацией вы можете ознакомиться в публикации на сайте компании. Ниже представлены ключевые показатели и события.

Ключевые цифры 2023-го года:
— Выручка компании от основного вида деятельности выросла на 52.9% до 3 923 млн. руб. (без НДС)
— Операционная прибыль компании увеличилась на 34.0% до 786 млн. руб.
— Компания увеличила количество сцепок в автопарке на 129 ед. до 264 ед. Средний пробег с грузом увеличился до 75% (+12 п.п. г-г)
— Пробег автопарка за год вырос на 34.3% до 42 605 тыс. км.
— В августе Газпромбанк Лизинг профинансировал поставку 40 единиц спецтехники для компании стоимостью 549 млн. руб
— В сентябре компания разместила дебютный облигационный выпуск серии 001Р-01 объёмом 300 000 000 руб.

Эмитенты продолжают публиковать отчётности по итогам года, приводим таблицу с некоторыми показателями из их отчётностей. Отдельно добавили отчётности эмитентов, которые ещё не раскрыли отчётность на ЦРКИ, но опубликовали данные на ресурсе БФО (отчётности там не аудируемые)

В таблице нет микрофинансовых, лизинговых и девелоперских компаний, т.к. по ним делаем отдельные отраслевые обзоры.

Важный дисклеймер: РСБУ отчётности имеют свои особенности, а также не могут учесть бизнес-модель и структуру бизнеса каждого эмитента.

Предыдущие дайджесты здесь и здесь

Следите за нашими новостями в удобном формате: Telegram, Youtube, Смартлаб, Вконтакте, Сайт

Включение ценных бумаг эмитента в Сектор Роста Мосбиржи

Московская биржа с 15.01.2024 включает в Сектор Роста бумаги Общества с ограниченной ответственностью «Альфа Дон Транс». Это означает, что эмитент может претендовать на:

1️⃣ Предоставление субсидий из федерального бюджета для компенсации части затрат при выплате купонного дохода по облигациям.
2️⃣ Сниженные требования листинга для акций.
3️⃣ Гарантии, поддержка и поручительство со стороны институтов развития, например, участие МСП-Банка в размещении облигаций эмитентов МСП.

🌐 Напомним, что бумаги эмитента находятся в портфеле Долгосрок. Доля эмитента в портфеле составляет 6.2%.

🟢 ООО «АЛЬФА ДОН ТРАНС»
Эксперт РА повысил кредитный рейтинг до уровня ruBB-

ООО «АЛЬФА ДОН ТРАНС» осуществляет самосвальные перевозки сыпучих материалов на собственных специализированных автотранспортных средствах. В 2023 году компания также стала владельцем карьера по добыче песчаника через приобретение 100% доли ООО «Фора».

По состоянию на декабрь 2023 года компания располагает собственным автопарком численностью 254 автомобилей.

За период 30.09.2022-30.09.2023 долговая нагрузка Компании продемонстрировала несущественный рост вследствие проведения выкупа карьера на заёмные средства, серьёзного увеличения автомобильного парка в лизинге. Эти факторы способствовали увеличению показателя чистый долг к EBITDA c около 1.5х годом ранее до 2.4х, показатель по-прежнему оценивается положительно.

В перспективе 12 месяцев от отчётной даты компании предстоит уплата около 1/3 всех лизинговых обязательств, что оказывает негативное влияние на качественную оценку ликвидности компании. Тем не менее, компания располагает достаточным объемом невыбранных кредитных линий и денежными средствами для удовлетворения всех потребностей компании в ликвидности в перспективе 12 месяцев от отчётной даты.

☀️ Добрый день!

💫 Недавно генеральный директор Альфа Дон Транс Дмитрий Колисниченко представил результаты компании за 9-10 месяцев 2023 года, а также заявил о завершении сделки по приобретению карьера, которая частично была профинансирована от облигационного выпуска.

🔼 Результаты за 9М2023 (10М2023):
➖Выручка составила 2.9 (3.3) млрд. руб.
➖Чистая прибыль зафиксирована на уровне 439 (470) млн. руб.
➖Помесячный показатель пробега с грузом (%) на конец октября — 77% при среднем за 12 месяцев 75%.
➖Динамика количества тягачей транспортного парка — увеличение на 82 тягача с начала года, значение на конец октября — 230 тягачей.
➖Завершилась сделка по приобретению карьера «ФОРА» в Ростовской области.
➖За сентябрь-октябрь 2023 года выручка карьера составила 36 млн. руб., отгружено 66.1 тыс. тонн.

🌐 С обзором эмитента вы можете ознакомиться по ссылке.

👀 Всем хорошего дня!

Экспертное мнение

Компания высокого инвестиционного риска. Финансовое состояние слабое. Финансовая устойчивость низкая. Структура капитала практически полностью состоит из заёмного капитала. Компания закредитованная и неликвидная. Постоянно сталкивается с кассовыми разрывами. Кредитоспособность компании низкая. С 2017 года контора особо не развивалась. В 2022 году выстрелила и это настораживает. Есть высокая вероятность, что в 2023 году упадёт. Возможно, чтобы при падении не ушибиться, компания решила себе подстелить облигационным займом.

• Оставить свой отзыв о конторе

На конец 2022 года, ООО «Альфа Дон Транс» — умеренно рискованное, значительно закредитованное, частично ликвидное, эффективное предприятие. На 1 рубль собственного капитала приходится 3.41 рубля заёмных денег. Заёмный капитал обеспечен собственными резервами на 29%. Общая задолженность компании состоит из 1 290.7 млн рублей долгосрочных обязательств и 312.6 млн текущих. Текущие обязательства включают в себя 198.0 млн срочных и 114.6 млн краткосрочных рублей. Ликвидность по срочным обязательствам недостаточная, по менее срочным — достаточная. В отчётном периоде компания не брала на себя долгосрочных и вернула 36.6 млн рублей краткосрочных денег. Инвестиционный риск умеренно высокий. Кредитоспособность предприятия умеренная. ЛИСП-рейтинг: rlB

• Как инвестировать без риска?

Общие сведения ООО «Альфа Дон Транс»

Сегодня 21 сентября в чате @GoodBonds состоялся эфир с эмитентом ООО «АЛЬФА ДОН ТРАНС».

Компания осуществляет самосвальные перевозки сыпучих материалов на собственных специализированных автотранспортных средствах.

В гостях – директор и бенефициар Дмитрий Колисниченко
Ведущий – Александр Рыбин 

Компания ООО «Альфа Дон Транс» является ведущим в Центрально-Черноземном районе поставщиком щебня и других нерудных материалов, а также сельскохозяйственной продукции с доставкой автомобильным транспортом в Южном и Центральном федеральных округах.

Старт размещения 26 сентября

• Наименование: ДонТранс-001P-01
• Рейтинг: В+
• Купон: ~18% (квартальный)
• Срок обращения: 4 года
• Объем: 300 млн.₽
• Амортизация: да (с 8 по 15 купон по 10%)
• Оферта: нет
• Номинал: 1000 рублей
• Организатор: «ИВА партнерс»