НЛМК

НЛМК представил финансовые результаты за 4К20  

Выручка компании увеличилась до $2.4 млрд (+7% кв/кв) на фоне восстановления цен на металлопрокат. Показатель EBITDA достиг $890 млн (+54% кв/кв) за счет расширения спредов между ценами на сырье и слябы, а также восстановления объемов производства на Стойленском ГОКе. Рентабельность EBITDA составила 37% (+11 пп кв/кв; +16 пп г/г). Свободный денежный поток снизился на 4% кв/кв до $229 млн из-за оттока денежных средств на пополнение оборотного капитала. Соотношение чистый долг/EBITDA на конец 4К20 составило 0.94x, и компания рекомендовала выплатить дивиденды за 4К20 в размере $570 млн. НЛМК сообщила, что спрос на сталь сейчас приближается к равновесному уровню, и в 1К21 ожидается стабилизация цен. В ходе телеконференции компания отметила, что прогнозирует капзатраты на уровне $1.1-1.2 млрд в 2021 и около $1.0 млрд в 2022, в то время как в 2023 ожидается их снижение до $0.7-0.8 млрд.

Результат НЛМК по EBITDA превзошел консенсус-прогноз (+16%) и оценку АТОНа (+18%). Компания также выплатит очень щедрые окончательные дивиденды — 7.25 руб. на акцию, что в 2.5 раза превышает величину свободного денежного потока за период и подразумевает доходность 3.5%. Суммарно компания выплатила дивиденды за 2020 в размере 21.64 руб. на акцию (доходность 10.5%). Мы подтверждаем рейтинг ВЫШЕ РЫНКА по НЛМК; компания торгуется с форвардным консенсус-мультипликатором EV/EBITDA на уровне 5.6x против среднего уровня 4.9x по российским стальным компаниям.

Атон

🧮 НЛМК вслед за Северсталью и ММК отчитался по МСФО за 4 квартал и 12 месяцев 2020 года:

Финансовая отчётность вышла примерно в рамках ожиданий, а потому и реакция рынка оказалась весьма спокойной – котировки весь торговый день в четверг демонстрировали околонулевую динамику, так и не определившись с направлением. Выручка компании с октября по декабрь выросла на 7% (кв/кв) до $2,4 млрд, на фоне бурного восстановления цен на металлопрокат и наращивания производства, в то время как по итогам 2020 года результат оказался на 12% хуже – на уровне $9,2 млрд. По вполне понятным причинам, о которых не стоит упоминать в очередной раз, и особенно тяжёлому первому полугодию минувшего года.

Однако, несмотря на весьма неубедительную динамику выручки, которая помимо всего прочего не смогла дотянуть даже до средних ожиданий рынка, весьма кстати НЛМК в 2020 году отметил целый ряд сопутствующих факторов:

( Читать дальше )

Анализ рынка на 12 февраля 2021 года. Разбор отчетов Черкизово и НЛМК. Также разберем худшего представителя 2020 года в секторе — Интер РАО. Поговорим о внешней коньюктуре рынка, а также технический анализ акций РФ.

 
Финансовые результаты Черкизово за 2020 г. по МСФО. Выручка компании выросла на 7,2% по сравнению с прошлым годом – до 128,8 млрд рублей. Чистая прибыль группы по итогам 2020 г. выросла более чем 2 раза и составила 15,2 млрд руб.

Такой рост показателей обусловлен не только увеличением производства во всех сегментах бизнеса на фоне органического роста, но наращиванием экспортных поставок. Дополнительное влияние оказала положительная переоценка справедливой стоимости биологических активов по сравнению с 2019 г.

Дивиденды Черкизово. Также сегодня, совет директоров компании рекомендовал финальные дивиденды за 2020 г. в размере 134 руб. на акцию. Текущая дивидендная доходность составляет 6,5%. Дата закрытия реестра для получения дивидендов назначена на 5 апреля 2021 г. #GCHE

Финансовые результаты НЛМК за 2020 г. по МСФО. Выручка компании сократилась на 12% по сравнению с 2019 г. – до $9,2 млрд на фоне снижения цен на металлопродукцию в середине года.

( Читать дальше )

Президент НЛМК Григорий Федоришин, в ходе телефонной конференции о капзатратах:

$1,1-1,2 млрд капзатраты, включая развитие и поддержание мощностей, на этот год

В следующем году капзатраты могут составить около $1 млрд.

В 2023 году капзатраты понизятся до $700-800 млн

источник

НЛМК опубликовала финансовые результаты за 2020 г. по МСФО. Выручка компании сократилась на 12% по сравнению с 2019 г. – до $9,2 млрд на фоне снижения цен на металлопродукцию в середине года.

 
Несмотря на снижение выручки, валовая прибыль НЛМК незначительно выросла и составила $3,3 млрд за счёт снижения себестоимости реализации продукции компании. Чистая прибыль НЛМК снизилась на 8% – до $1,2 млрд.

 

( Читать дальше )

отчет

Чистая прибыль НЛМК за 2020 год составила $1,2 млрд, что на 8% меньше показателя за 2019 год, свидетельствуют данные отчетности компании по МСФО за 2020 год.

Реакция рынка нейтральная. Отчетность вышла близко к ожиданиям. Долговая нагрузка, по прежнему, ниже 1хEBITDA, поэтому НЛМК сохранила щедрую дивидендную политику, направляя около половины свободного денежного потока на дивиденд.

НЛМК сохраняет высокой уровень рентабельности на фоне хорошей конъюнктуры рынков. Мы не ожидаем ухудшений в 1 квартале. Прогноз по выручке – $2,55 млрд. Спрос на сталь в Китае вырос на 11%, в 1 квартале, на фоне низкой базы и восстановления экономики он может вырасти сильнее, в то же время, продолжит восстанавливаться спрос в США, снизившийся на 15% в годовом выражении. Экспортные рынки, на которые сейчас приходится свыше 60% продаж, прежде всего, азиатские и европейские, дадут дополнительную выручку.

Ожидаем, что акции будут торговаться лучше рынка. Цель на конец года – 252 рублей, но может быть пересмотрена в сторону повышения по итогам 1 квартала в случае, если результаты заметно превзойдут ожидания, в частности, факторы, некоторые из которых носят разовый характер, обеспечат высокую рентабельность показателя EBITDA.

Ващенко Георгий
ИК «Фридом Финанс»

Сравним результаты НЛМК с Северсталью и ММК.

Посмотрим на показатели рентабельности капитала.

В явных лидерах Северсталь и если посчитать, что расходы на капитал у всех компаний одинаковые, то остается лишь посчитать рыночную стоимость этого капитала и вывести лидера, но на самом деле это не так. Долга у ММК практически нет, поэтому стоимость её капитала и требуемая доходность должна быть выше. Поэтому позиции ММК ухудшаются ещё сильнее. 

( Читать дальше )

Ключевые результаты 12 мес. 2020 г.

• Выручка сократилась на 12% г/г до $9,2 млрд в связи со снижением цен на металлопродукцию во 2-3 кварталах и увеличением доли полуфабрикатов в продажах на 5 п.п. до 40%.
• Показатель EBITDA вырос на 3% г/г до $2,6 млрд на фоне эффектов от реализации инвестиционной программы и программ операционной эффективности Стратегии 2022, ослабления рубля, а также начисления компенсации по мировому соглашению с Минторгом США. Рентабельность EBITDA достигла 29% (+5 п.п. г/г).
• Свободный денежный поток сократился на 28% г/г до $1,1 млрд из-за высокой базы прошлого года, когда произошло значительное высвобождение денежных средств из оборотного капитала со снижением дебиторской задолженности и уменьшением запасов.
• Чистая прибыль снизилась на 8% г/г до $1,2 млрд на фоне увеличения убытков от результатов совместных предприятий, в том числе из-за признания обесценения стоимости инвестиций в NBH в размере $120 млн во 2 кв. 2020 г. Без влияния этой неденежной операции показатель чистой прибыли составил бы $1,4 млрд (+1% г/г).

( Читать дальше )