Блог им. Airat_

НЛМК, Северсталь, ММК результаты за 2020

Сравним результаты НЛМК с Северсталью и ММК.


Посмотрим на показатели рентабельности капитала.
НЛМК, Северсталь, ММК результаты за 2020
В явных лидерах Северсталь и если посчитать, что расходы на капитал у всех компаний одинаковые, то остается лишь посчитать рыночную стоимость этого капитала и вывести лидера, но на самом деле это не так. Долга у ММК практически нет, поэтому стоимость её капитала и требуемая доходность должна быть выше. Поэтому позиции ММК ухудшаются ещё сильнее. 



НЛМК, Северсталь, ММК результаты за 2020
НЛМК, Северсталь, ММК результаты за 2020НЛМК, Северсталь, ММК результаты за 2020
НЛМК, Северсталь, ММК результаты за 2020

НЛМК имеет наибольшую валютную составляющую, следом идут Северсталь и ММК (59%, 38%, 24%). Хотя по ММК данные взял только за 4 квартал.
С одной стороны это плюс, т.к. девальвация добавила прибыли НЛМК и в рублях она заработала больше в этом году. С другой стороны — минус из-за пошлин. 

Рост Северстали и НЛМК выглядит для меня обоснованным, но почему растет и ММК мне сложно понять. Северсталь и НЛМК имеют приемлемую отдачу на капитал, поэтому в долгосрочной перспективе эти компании должны дорожать. Рентабельность ММК находится на низком уровне и в случае роста ставок не будет покрывать требуемую доходность.


Видел, что многие люди держат три компании в равных долях. Для меня это явление непонятно, я бы оставил только две с большим предпочтением Северстали.

★1
1 комментарий
Лучше по годам выдал бы прибыль, выручку, дивиденды. Понятно стоит держать две компании. НЛМК интересен был всегда из за дешевизны. Он и вырос лучше. Делайте выводы.
avatar

теги блога Айрат Нугуманов

....все тэги



UPDONW