МосЭнерго

сегодня, 12:22 
Аналитики ВТБ Капитал

Мосэнерго представит результаты за 1п19 в среду, 14 августа. Мы ожидаем, что показатели прибыли продолжат снижаться, как и в 1к19, поскольку компании будет довольно сложно компенсировать прекращение платежей по ДПМ по некоторым блокам, даже несмотря на рост цен на РСВ на 11% г/г. Более того, мы полагаем, что снижение прибыльности ускорится во втором полугодии, когда начнет проявляться эффект высокой базы, а рост цен на РСВ замедлится. Наша прогнозная цена на горизонте 12 месяцев остается без изменений – 2,10 руб., что предполагает ожидаемую полную доходность на уровне —4%. Мы подтверждаем рекомендацию Продавать.

2к19 – дальнейшее снижение скорректированного показателя EBITDA. На наш взгляд, результаты Мосэнерго за 1п19 отразят ухудшение прибыльности эмитента, в то время как почти все российские генерирующие компании демонстрируют рост показателей прибыли. Согласно нашей оценке, за отчетный период выручка Мосэнерго составила 103 738 млн руб., преимущественно за счет того, что рост цен на РСВ (+11% г/г в 1п19) и увеличение объемов выработки на 7% г/г практически полностью нивелировали снижение выручки по ДПМ, обусловленное прекращением платежей по ТЭЦ-21 и ТЭЦ-27. Тем не менее, мы полагаем, что скорректированная EBITDA за 1п19 составила 21 764 млн руб., что представляет собой снижение на 19% г/г против падения на 27% г/г только в 2к19. Чистая прибыль, согласно нашим расчетам, в 1п19 сократилась на 22% г/г, до 11 925 млн руб. (-49% г/г только в 2к19).

( Читать дальше )

ПАО «Мосэнерго» публикует бухгалтерскую отчетность за I полугодие 2019 года, подготовленную в соответствии с российскими стандартами бухгалтерского учета.

В I полугодии 2019 года выручка ПАО «Мосэнерго» составила 103 млрд 982 млн рублей, сократившись на 3,5% по сравнению с аналогичным показателем I полугодия 2018 года. Основными факторами, повлиявшими на снижение показателя, стали окончание срока действия договоров о предоставлении мощности в отношении трех объектов ДПМ, а также снижение отпуска тепловой энергии на 9,3% из-за более теплой погоды в отчетном периоде. При этом рост выработки электроэнергии в отчетном периоде составил 6,8%.

 

Себестоимость продаж выросла на 2,7% и составила 90 млрд 980 млн рублей — в основном в результате увеличения расходов на топливо на 2%.

( Читать дальше )

В ПАО «Мосэнерго» подведены итоги производственной деятельности за I полугодие 2019 года.

 

Электростанции компании в январе-июне 2019 года году выработали 32,32 млрд кВт∙ч электроэнергии — на 6,8% больше аналогичного показателя 2018 года (30,27 млрд кВт∙ч). Рост объемов производства связан с изменением состава оборудования, находящегося в ремонте на отчетный период, сокращением аварийных ремонтов оборудования, а также необходимостью обеспечения надежности энергосистемы в период высоких температур наружного воздуха в соответствии с диспетчерским графиком, формируемым Системным оператором.

 

Отпуск тепловой энергии с коллекторов ТЭЦ, районных и квартальных тепловых станций «Мосэнерго» составил 43,51 млн Гкал, что на 9,3% ниже аналогичного показателя 2018 года (47,98 млн Гкал). Снижение показателя связано с более высокой температурой наружного воздуха в отчетный период.

релиз

Совет директоров Мосэнерго согласовал приобретение акций ОГК-2

2.4. Содержание решений, принятых Советом директоров акционерного общества:
ПО ПЕРВОМУ ВОПРОСУ ПОВЕСТКИ ДНЯ.
Об отчуждении (реализации) акций Общества.
Решение принято большинством голосов членов Совета директоров.
Принятое решение:
Согласовать реализацию обыкновенных именных бездокументарных акций ПАО «Мосэнерго» (государственный регистрационный номер 1-01-00085-А, дата регистрации 27.06.2003) в количестве 140 229 451 (Сто сорок миллионов двести двадцать девять тысяч четыреста пятьдесят одна) штука, номинальной стоимостью 1 (Один) рубль каждая, выкупленные ПАО «Мосэнерго» по требованию его акционеров в соответствии с законодательством Российской Федерации и Уставом ПАО «Мосэнерго».
Определить цену реализуемых акций ПАО «Мосэнерго» равной средневзвешенной цене, рассчитанной по сделкам, совершенным через организатора торговли на рынке ценных бумаг в течение одного торгового дня, на дату совершения сделки.


( Читать дальше )

( Читать дальше )

Добрый вечер, уважаемые читатели!

Сегодня мы рассмотрим корпоративные события внутри ООО «Газпром энергохолдинг», их причины и последствия. Как сообщалось ранее, две входящие в холдинг структуры, «ОГК-2» и «Мосэнерго», осуществят обмен своими казначейскими пакетами (т.е. ранее выкупленными на баланс акциями собственной компании) с последующей продажей этих пакетов в рынок.

ПАО «ОГК-2» передаст 4 млрд 295 млн 819 тыс. 438 своих акций (почти весь казначейский пакет, состоящий из 4 млрд 376 млн 673 тыс. 498 акций) «Мосэнерго», которое продаст этот пакет. В свою очередь, ПАО «Мосэнерго» передаст 140 млн 229 тыс. 451 акцию «ОГК-2», которая также продаст этот пакет.

Разберём эту ситуацию подробнее, но традиционно обращаю ваше внимание, что этот разбор нельзя воспринимать как инвестиционную рекомендацию и побуждение совершать любые действия в отношении этих бумаг.

Для начала выясним, откуда появилась задача продать данные пакеты. В своём сообщении представители «Газпром энергохолдинга» отмечают, что подобное действие позволит увеличить ликвидность бумаг. Это действительно так, но это, скорее, следствие, чем причина.

( Читать дальше )

ОГК-2 продаст 3.9% казначейских акций Мосэнерго, купит 0.35% своих акций    

ОГК-2 и Мосэнерго решили обменяться казначейскими акциями, чтобы выполнить требование закона, который предусматривает продажу, либо погашение таких акций. Стоимость 4.3 млрд акций ОГК-2 вчера на момент закрытия составила 2.2 млрд руб., а 140 млн акций Мосэнерго — 0.3 млрд руб. Газпром энергохолдинг прокомментировал, что сделки должны быть закрыты в течение месяца, но после этого компания может рассмотреть вопрос о монетизации акций путем их размещения на рынке.

Хотя на данном этапе характер сделки носит технический характер, мы отмечаем, что по текущим котировкам сделки по продаже казначейских акций как для ОГК-2, так и для Мосэнерго будут подразумевать поступления ниже балансовой стоимости. По нашим оценкам, это приведет к списаниям и может оказать давление на чистую прибыль и дивиденды, на наш взгляд. Кроме того, планы ГЭХ продать эти доли на рынке предполагают отложенный риск навеса акций. У нас нет официальных рейтингов по этим бумагам, но мы отмечаем, что их оценка представляется нам справедливой (EV/EBITDA 2019П 2.9x у OGKB после ралли с начала года, 2.2x у MSNG).

Атон

Нефть попала в недобычную ситуацию. «Транснефть» и «Роснефть» обвинили друг друга в падении производства

Публичная перепалка между представителями «Роснефти» и «Транснефти» по поводу кризиса с попаданием хлоридов в нефтепровод «Дружба» перешла в конфликт, непосредственно влияющий на бизнес. В начале июля добыча нефти в России упала до трехлетнего минимума из-за того, что ключевой добычный актив «Роснефти» «Юганскнефтегаз» сократил производство на 30%. В «Роснефти» винят в этом «Транснефть», которая ограничивает прием в систему. «Транснефть» объясняет, что была вынуждена это сделать, поскольку нефтекомпания не распределяет уже сданные в трубу 3,5 млн тонн.

https://www.kommersant.ru/doc/4026089

( Читать дальше )

Существенную волатильность сегодня продемонстрировали бумаги «Газпром энергохолдинга» (ГЭХ) на корпоративных новостях. Акции «ОГК-2» на открытии начали активно снижаться после объявления о продаже казначейского пакета и приобретении пакета в другом представителе ГЭХ – «Мосэнерго». Как сообщила «ОГК-2», совет директоров согласовал реализацию пакета объёмом чуть более 4 млрд обыкновенных акций компании по средневзешенной цене с общей оценкой около 2.3 млрд руб. и одновременно приобретение примерно 140 млн акций «Мосэнерго» с рыночной стоимостью пакета 317 млн руб, что составляет 0.35% капитала компании.

Позднее «Газпром энергохолдинг» уточнил, что рассматривает возможность передачи казначейскийх акций «ОГК-2» и «Мосэнерго» на баланс друг друга с последующей продажей полученных пакетов. «Газпром энергохолдинг» не раз уточнял, что рассматривает входящие в него компании (публичными являются «Мосэнерго», «ТГК-1», «ОГК-2») как единое целое, в этой связи действия не вызывают удивления.

( Читать дальше )