МОСЭНЕРГО

В ПАО «Мосэнерго» подведены итоги производственной деятельности за I квартал 2020 года.

Электростанции компании в январе-марте 2020 года выработали 17,31 млрд кВт∙ч электроэнергии — на 9,6% меньше аналогичного показателя 2019 года (19,16 млрд кВт∙ч).

Отпуск тепловой энергии с коллекторов ТЭЦ, районных и квартальных тепловых станций «Мосэнерго» составил 28,5 млн Гкал, что на 13,6% ниже аналогичного показателя 2019 года (33,0 млн Гкал).

Снижение показателей связано с более высокой температурой наружного воздуха в отчетный период.

релиз

Мы считаем фундаментально привлекательными большинство покрываемых компаний, однако отмечаем ФСК, «Юнипро» и ОГК-2 как активы, обладающие более выраженными «защитными» свойствами на краткосрочном горизонте.

Я понимаю, что адекватно воспринимать фундаментальный анализ и смотреть на финансовые мультипликаторы сейчас способны очень не многие. Но традициям изменять нельзя, и несмотря ни на что обновлять наши любимые сравнительные диаграммы нужно!



1⃣ Начнём традиционно с сектора электрогенерации, где в лидеры по текущей рыночной недооценённости нежданно-негаданно вырвалась Энел Россия, акции которой упали за последние недели не так сильно, как у других представителей этого сектора. В том числе, благодаря зафиксированному на три года размеру дивидендов в размере 8 коп. на бумагу. Правда, в своих расчётах я скорректировал значение показателя EBITDA на обесценение активов проданной в прошлом году Рефтинской ГРЭС, но эта цифра будет более информативной и показательной, за вычетом разовых списаний.

2⃣ На второй строчке по мультипликатору EV/EBITDA (также со значением около 2х) расположилась ТГК-1. И это неудивительно, если учесть, что компания меньше чем за месяц растеряла половину своей капитализации (как же вовремя я её продал в начале марта!). Были бы сейчас лишние деньги – с удовольствием бы пристроил часть из них в акции ТГК-1 по текущим 0,8 коп.

Мы подтверждаем рекомендацию по акциям Мосэнерго «Держать», но понижаем целевую цену до 1,71 руб. на фоне отражения крупных списаний по активам, которые могут повлиять на дивиденды. Акции, на наш взгляд, вполне справедливо оценены рынком.

Друзья, привет!
Завершилась очередная торговая неделя на фондовом рынке Московской биржи. Неделя была «кровь… кишки...». Черный понедельник, кровавый вторник, черный четверг, Flash Crash индекса S&P 500, обвал нефти и котировок акций… Индекс Мосбиржи вслед за обвалом нефти и мировых рынков за неделю рухнул на -14,9%, РТС на -20%. На бирже паника, истерика, маржин коллы… Можно не продолжать. Эта неделя безусловно войдет в мировую историю.
Сегодня в пятницу 13-го я купил акции Юнипро по цене 2,525, Мосэнерго по цене 1,653 и докупил ТМК по цене 40,96. До пятницы я воздерживался от новых покупок из-за неопределенности на бирже.
По итогам дня (13.03.2020) мой портфель акций подрос на +2,02%.
Но, на мой обывательский взгляд, это лишь технический отскок в конце недели. Я жду дальнейший обвал рынков, поэтому сильно торопиться с набором позиций в долгосрок не стоит. Очень высокая вероятность, что цены будут еще ниже. В выходные опять подкинут какого-нибудь негативчика...

Здравствуйте.

На рынке наблюдается «Идеальный шторм»: паника от коронавируса наложилась на вчерашний отказ России от продления сделки ОПЕК+ чем она подрывает всю сделку. 
Судя по реакции нефтяных компаний такой вариант не предполагался и является полной неожиданностью для всех сторон. 
Напоминаю, что еще есть целый месяц действия старого соглашения, в течении которого все может перевернуться с на 180 градусов. В прошлые переговоры так же до последнего не соглашались, а потом неожиданно согласились. 
Так что, учитывая то что вариант с отменой соглашения не обсуждался серьезно, я полагаю, что нужно быть готовым и к договору. Но это не скоро-видимо спекулянтам по нефти большинство из которых в лонгах опять придется несладко, крупное меньшинство, затеявшее все, опять заработает на их костях. Мои соболезнования лонгующим нефть с плечами.
Таким образом в цене заложили сейчас и распад сделки ОПЕК+ и максимально негативный сценарий по коронавирусу оба варианта — не факт. 
Китай уже коронавирус можно сказать поборол и это предстоит остальным.
У нас в истории были и более опасные вирусы. Ничего перемелется.
Зато у долгосрочных инвесторов появился уникальный шанс подобрать бумаги со скидкой более 20%. Бумаги с двукратной дивидендной доходностью которые смогут обеспечить вам пенсию в 35 и так далее. Вы же этого ждали, так что вы сейчас-то все испугались?
Как я и говорил с момента прихода двукратной дивидендной доходности у более чем 10 крепких компаний я наконец-то вернулся в акции из золота, и покупаю лесенкой по мере снижения. Акции удобны еще и тем что их можно держать под ГО фьючерсов которые использовать для хеджа — покупки si и золота, шорта ri. Что меня спасает от убытка пока. Акции дивидендные сейчас падают меньше чем рынок поэтому купив дивидендные акции и захеджируюсь шортом ri мы имеем плюс на счете. Хотя в данный момент я уже сбрасываю хедж — ситуация располагает остаться в акциях. 

Разбор акций МосЭнерго.
На часовом графике видим две сформированные фигуры «ГиП»,«Треугольник» и тренд направленный вниз. По рисунку видно, что снижение еще не закончено и по рынку будут посадки.
«Гип» Цель 2.131
«Треугольник» Цель 2.153.

Мосэнерго – рсбу/ мсфо
39 749 359 700 акций www.mosenergo.ru/investors/ustavnyj-kapital/
Free-float 15%
Капитализация на 06.03.2020г: 87,051 млрд руб

Общий долг на 31.12.2017г: 51,607 млрд руб/ мсфо 68,495 млрд руб
Общий долг на 31.12.2018г: 36,299 млрд руб/ мсфо 51,132 млрд руб
Общий долг на 30.09.2017г: 36,001 млрд руб/ мсфо 55,080 млрд руб
Общий долг на 31.12.2019г: 56,484 млрд руб/ мсфо 86,231 млрд руб

Выручка 2017г: 196,825 млрд руб/ мсфо 196,056 млрд руб
Выручка 9 мес 2018г: 136,187 млрд руб/ мсфо135,988 млрд руб
Выручка 2018г: 199,047 млрд руб/ мсфо 198,870 млрд руб
Выручка 9 мес 2019г: 133,622 млрд руб/ мсфо 133,378 млрд руб
Выручка 2019г: 189,782 млрд руб/ мсфо189,777 млрд руб

Прибыль 2016г: 11,062 млрд руб/ Прибыль мсфо 13,438 млрд руб
Прибыль 9 мес 2017г: 17,914 млрд руб Прибыль мсфо 16,820 млрд руб
Прибыль 2017г: 25,282 млрд руб/ Прибыль мсфо 24,802 млрд руб
Прибыль 9 мес 2018г: 14,431 млрд руб/ Прибыль мсфо 14,045 млрд руб
Прибыль 2018г: 23,770 млрд/ Прибыль мсфо 21,405 млрд руб
Прибыль 1 кв 2019г: 10,580 млрд руб/ Прибыль мсфо 10,662 млрд руб