МЕГАФОН

VEON (бывший VimpelCom) первым из публичных российских операторов «тройки» представил неаудированные финансовые и операционные результаты за 2 квартал 2017 года согласно МСФО. Несмотря на то, что акции компании не представлены на Московской Бирже, отчетность проливает свет на некоторые рыночные тенденции и, таким образом, являются важным источником принятия инвестиционных решений по бумагам еще не отчитавшихся МТС и Мегафона.

Совокупная выручка VEON за отчетный период выросла на 12,3% год-к-году до $2,417 млрд.  В региональной разбивке основными драйверами роста долларовой выручки стал бизнес в России (+18,7% год-к-году, 49,5% в структуре группового оборота), Пакистане (+35,4% год-к-году, 15,9% в структуре группового оборота) и Украине (+5% год-к-году, 6,4% в структуре группового оборота).

Маржа совокупной EBITDA VEON прибавила 1,6 п.п. год-к-году до 38,5%. Бизнес в РФ сгенерировал 50,6% в структуре совокупной EBITDA, в Пакистане 17,9%, а на Украине 9,3%. Чистый убыток VEON составил $278 млн из-за разовых факторов: выкупа собственных облигаций для досрочного погашения бондов на $124 млн, списания доли в Евросети в РФ с убытками на $110 млн и разового убытка $85 млн из-за процесса интеграции СП в Италии. В случае с Евросетью, сопоставимые списания с высокой вероятностью отразит и являющийся второй стороной сделки по ритейлеру Мегафон, что может обнулить квартальную прибыль его телеком сегмента.

( Читать дальше )

Газпром — перебрасывает газ с Украины в Германию. Компания увеличила транзит газа через трубопровод OPAL, принимающий на территории Германии газ из «Северного потока». Его загрузка выросла более чем на четверть – с 56 млн до 71,5 млн куб. м в сутки. Но снизилась заявка на транзит российского газа через Украину в Словакию. (Ведомости)

Google начала предоставлять альтернативным поисковикам новую возможность продвижения, как того требует мировое соглашение компании с ФАС. Компания предлагает пользователям «окно выбора» поиска, чтобы они могли сами выбрать, какую поисковую систему использовать по умолчанию — Яндекс, Google или Mail.ru. Google также подписала с Яндексом и коммерческое соглашение, которое «предоставляет дополнительные возможности для продвижения поискового сервиса “Яндекса” в браузере Chrome». (

( Читать дальше )

Завтра, 03 августа, Veon опубликует финансовую отчетность за 2 кв. 2017 г. по МСФО. Мы ожидаем, что умеренно позитивная динамика российских мобильных операций будет частично нивелирована слабыми результатами фиксированного сегмента в России и бизнеса в Алжире. В то же время укрепление рубля положительно отразится на росте номинальных финансовых показателей, выраженных в долларах. Так, мы ожидаем увеличения выручки на 9% (здесь и далее год к году) до 2,3 млрд долл. и EBITDA на 13% до 901 млн долл., что означает рентабельность по EBITDA на уровне 38,4%, (плюс 1,5 п.п.). EBITDA, скорректированная на трансформационные и разовые расходы, составит, по нашей оценке, 935 млн долл. при соответствующей рентабельности в 39,8%.

                 

Выручка в России останется неизменной относительно 2 кв. прошлого года. По нашим прогнозам, выручка Veon в России во 2 кв. 2017 г. останется на уровне второго квартала прошлого года и составит 66,5 млрд руб. (1,1 млрд долл.), с учетом того что рост выручки в мобильном сегменте будет компенсирован сокращением выручки от фиксированной связи. Мы также ожидаем, что EBITDA в России сократится на 0,4% до 24,1 млрд руб. (410 млн долл.), а рентабельность по EBITDA составит 37,3%. Мы прогнозируем рост суммарной выручки на рынках Алжира, Бангладеш и Пакистана на уровне 8% до 750 млн долл., а EBITDA на 8% до 338 млн долл. На Украине мы прогнозируем рост выручки на 3% до 150 млн долл. и EBITDA в размере 80 млн долл. (на уровне 2 кв. 2016 г.) при рентабельности по EBITDA в 53,6%.

                 

( Читать дальше )

ФАС отложила примерно на середину сентября рассмотрение дела о повышении тарифов Мегафона в международном роуминге:

«Комиссию отложили, удовлетворили ходатайство „Мегафона“ об ознакомлении с результатами проведенного ФАС опроса потребителей в форме анкетирования. Ориентировочно на середину сентября»

Опрос, проводившийся в рамках дела против Мегафона, уже завершен. Его итоги не раскрывают.

Прайм

Акционеры остаются без информации — Закон, ограничивающий их права, вступил в силу. Лишь некоторые сведения публичные компании будут предоставлять всем акционерам. По мере увеличения пакета расширяется и право на информацию.  Прежде акционеры могли запрашивать любые другие документы, теперь – нет. Не удастся потребовать их и через суд – в поправках нет такой нормы. Пострадает и государство. Даже если у него 100% акций, оно не получит ничего из того, что не указано в перечне. (Ведомости)

ФАС решила завести дело в отношении МТС, МегаФона, Вымпелкома и Tele2. Речь идет о нарушении антимонопольного законодательства в виде установления монопольно высокой цены на услуги национального роуминга. У операторов есть время до 13 августа, чтобы исправить ситуацию, иначе ФАС не исключает заведения еще одного дела. (

( Читать дальше )

Июль как обычно выдался жаркий на дивиденды.
За месяц произошли следующие изменения портфелей:

Получил дивиденды от ЛСР (LSRG) за 2016 год по 40 р/акцию (частичная выплата) (4 июля 2017)
Получил дивиденды от ГМК Норникель (GMKN) за 2016 год по 446.1 р/акцию (4 июля 2017)
Получил дивиденды от Ленэнерго ао (LSNG) за 2016 год по 0.1331 р/акцию (7 июля 2017)
Получил дивиденды от Ленэнерго ап (LSNGP) за 2016 год по 8.107405 р/акцию (7 июля 2017)
Получил дивиденды от Газпром нефть (SIBN) за 2016 год по 10.68 р/акцию (11 июля 2017)
Покупал Саратовский НПЗ-ап (KRKNP) по 

( Читать дальше )

ФАС приняла решение возбудить дело в отношении «большой четверки» операторов связи — Мегафон, МТС, Билайн, Теле2 — из-за цен в национальном роуминге.
Замглавы ФАС Анатолий Голомолзин:

Операторы связи обязаны были вынести предложения по национальному роумингу, чего сделано не было, поэтому ФАС приняла решение по вопросу национального роуминга возбудить дело в отношении «большой четверки».

В ближайшее время ФАС подготовит документы, оговаривающие сроки, в течение которых операторам необходимо будет устранить нарушения

ТАСС

АФК Система — замоскворецкий суд Москвы отклонил иск Системы, которым она оспаривала нотариальное заверение переписки бывших менеджеров Башнефти, приобщенной к материалам дела о взыскании с корпорации 170,6 млрд рублей по иску Роснефти. (ТАСС)

Роснефть  — считает, что АФК Система намеренно предпринимает действия по затягиванию судебного разбирательства.

Решение Замоскворецкого суда не является поспешным, как считают ответчики, о чем свидетельствует и обширная судебная практика. Никаких юридических аргументов у АФК «Система» нет — только эмоции. Уверены, что ответчик будет придерживаться той же тактики и будет принимать все усилия по затягиванию судебного процесса.

(

( Читать дальше )

Закон Яровой — может грозить российским сотовым компаниям гигантскими штрафами — согласно новому регламенту Европейского союза о защите данных. ЕС введет новые нормы обработки данных в мае 2018 г. Их нарушение, в том числе иностранными компаниями, может повлечь за собой серьезные штрафы – до 20 млн евро или до 4% от годовой глобальной выручки в зависимости от того, какая сумма больше.Если рассчитывать штраф, отталкиваясь от последней цифры, большой четверке российских операторов придется заплатить штраф суммарным размером около 45 млрд руб. (Ведомости)

Газпром — председатель Верховного суда ЕС отменил запрет на проведение новых аукционов Газпрома на мощности газопровода OPAL. Основанием для решения стали два контракта Газпрома – о транзите через польский участок газопровода Ямал – Европа на рынки Западной Европы, включая Польшу (до 2020 г.), и договор о поставках, заключенный с PGNiG (до 2022 г.). Убедительных доказательств того, что увеличение поставок через «Северный поток» может нанести «непоправимый вред» до того, как истечет срок действия этих договоренностей, истцы предоставить не смогли. (Ведомости)

( Читать дальше )

Добрый день смартлаб! Хочу обратить ваше внимание на индекс акций телекоммуникационных компаний. Телекомы с марта 2017 г. находятся в нисходящем движении, новые требования к операторам связи Закона Яровой и инцидент с АФК «СИСТЕМА» влияющая на ПАО «МТС» опускают котировки к новым низам. Однако в последнее время индекс телекоммуникаций вслед за всем рынком стал показывать признаки силы. Поэтому предлагаю присмотреться к акциям данного сектора.

График отношения индекса ММВБ (micexindexcf) к индексу телекоммуникаций (micextlc), неделька:

   На картинке выше видно, что последняя неделя закрылась доджем, возможно будет разворот кривой.

   Что покупать?
   По моему мнению, сильнее всех в секторе выглядят бумаги Мегафон.

График отношения акций мегафона (MOEX:MFON) к индексу телекоммуникаций (micextlc), неделька:


( Читать дальше )