Логистика

Промышленность РФ столкнулась с очередными проблемами с вывозом продукции. Причиной стало введение ОАО РЖД дополнительной системы согласования — динамической модели загрузки инфраструктуры. Она призвана не допускать на сеть объемы, не соответствующие актуальным возможностям инфраструктуры, снизить пробки и простои. Но в результате грузоотправители наблюдают непрогнозируемые отказы в перевозке уже согласованных и нередко проданных грузов. В частности, металлурги говорят о риске остановки трети мощностей. В ОАО РЖД уверяют, что отклоняется лишь 4% заявок и на общую погрузку ситуация не влияет.

Подробнее – в материале «Ъ»

Новатэк получит плавучее хранилище    

Южнокорейская верфь Daewoo Shipping & Marine Engineering (DSME) завершила строительство плавучего хранилища для перегрузочного комплекса НОВАТЭКа в Мурманске. Сообщается, что судно вышло из корейского порта 22 февраля, его путь в Мурманск может занять несколько месяцев. Аналогичное хранилище Koryak FSU, предназначенное для Камчатки, по данным Коммерсанта, будет готово во втором квартале 2023.

Мы считаем новость умеренно позитивной для инвестиционного кейса НОВАТЭКа. Использование плавучих хранилищ должно помочь НОВАТЭКу оптимизировать логистику и реализовывать СПГ со своих арктических проектов даже в случае задержки с получением новых СПГ-танкеров.

Атон

Согласно пресс-релизу Акрона, валовой выпуск удобрений компании в 2022 году вырос на 2,4% г/г до 7,9 млн т с учетом увеличения производства азотных удобрений на 8,8% г/г до 5,5 млн т и сокращения выпуска сложных удобрений на 10% г/г до 2,4 млн т.

Несмотря на геополитические сложности, с которыми компания столкнулась с конца февраля (она не смогла вывозить свою продукцию через порты Прибалтики, и ей пришлось переориентироваться на российские маршруты поставок), по итогам 2022 года валовой выпуск удобрений вырос на 2,4% г/г и на 12,9% превысил наши оценки по этому показателю. Мы предполагаем, что это объясняется высоким спросом в 2022 году на внутреннем рынке, запуском новых мощностей и, вероятно, более быстрым, чем мы ожидали, решением логистических проблем.

Мы считаем операционные результаты компании за прошлый год сильными и отмечаем риск превышения нашего прогноза финансовых показателей Акрона на 2022 год.

Иванин Георгий
Sberbank CIB

Вчера президент подписал указ, запрещающий продажу российской нефти и нефтепродуктов иностранным гражданам или компаниям, которые придерживаются механизма ограничения цен на нее в рамках «Большой семерки» и ЕС.

Указ вступит в силу 1 февраля 2023 года, то есть фактически в момент начала действия эмбарго на поставки нефтепродуктов из России в ЕС. Действовать указ будет до 1 июля 2023 года.

Считаем, что эта мера не отразится на объемах экспорта нефти и нефтепродуктов, так как российская Urals торгуется в районе $50-56/барр. Более важный момент — отсутствие танкеров и логистические трудности с быстрым перенаправлением нефти на Восток.

«Промсвязьбанк»

Считается, что логистика — опережающий индикатор рынка. Вот как обстоят дела у одного крупного регионального перевозчика ООО “Логистик групп” ...
Директор Максим Лагунов говорит, что с началом СВО полностью закрылись европейские направления, а под азиатские подходит не весь ранее закупленный транспорт. Есть проблемы и с кадрами – работники из складских перевозок попали под частичную мобилизацию.:

– Очевидно, что запчасти и расходники для ТО на все автомобили подорожали. При этом сама логистика не сильно выросла в цене. Товарооборот очень сильно скакал, заказчик всегда реагировали по-разному – многие до сих пор сидят в ожидании, много не закупают, перевозки не делают. Во-вторых, вся логистика перестроилась на азиатское направление. Например, у нас был якорный заказчик – компания “Волга-Днепр”, которая работала на Европу. Мы все знаем, что с ней произошло. Из-за этого в моменте, в феврале, у нас отсыпалось несравнимое количество заказов. При этом остаются кредиты, лизинги транспорта, дорожает техобслуживание,  стоимость содержания автопарка выросла в 5-10 раз. Все, что запустилось новое – по новым ценам, по новой логистике, сейчас работает нормально. Все старые цепочки либо нулевые, либо минусуются, либо, как правило, намертво встали. Транспорт, который ты рассчитывал поставить на одни направления, не подходит под другие, и, как результат, простаивает без дела. В небеса взлетел и вторичный рынок – автомобилей нет, китайцев, в том числе грузовой транспорт,  покупать страшно, а приобретать другие не представляется возможным. Во-вторых, вторичный рынок к концу года обвалился – если ты хочешь продать свой транспорт, то, во-первых, на него сейчас нулевой спрос, во-вторых, однозначно не извлечешь никакой прибыли. В складских перевозках огромная трудность сейчас с руками – их категория работников плотно попала под частичную мобилизацию.

Мы повышаем рейтинг по акциям Сегежа Групп с уровня «Продавать» до «Держать», несмотря на снижение целевой цены на горизонте 12 месяцев с 5,2 руб. до 4,6 руб. за акцию после корректировки макроэкономических прогнозов и с учетом результатов компании за 3К22. Хотя фундаментальные характеристики группы заметно ухудшились, этот негативный сценарий уже нашел отражение в котировках акций Сегежа Групп в результате недавней распродажи. На наш взгляд, ожидаемая постепенная девальвация рубля, восстановление цен на пиломатериалы в Китае (благодаря смягчению анти-ковидных ограничений), а также рост эффективности выстраиваемых новых маршрутов экспорта предотвратят дальнейшее снижение капитализации Сегежа Групп.

Катализаторы: девальвация рубля; снижение ключевой ставки ЦБ РФ; рост цен на пиломатериалы в Китае, Египте; выгодные сделки M&A; смягчение санкций.

Риски: устойчиво сильный рубль; глобальная рецессия; новые санкции


( Читать дальше )

Путин и Токаев. 28 ноября Путин встретился в Кремле с Токаевым. Обсудили: транзитный грузопоток, системы торговых и контейнерных хабов,  

транспортно-логистический каркас и мультимодальный маршрут.

Токаев накануне вечером прилетел в Москву и принял участие в работе XVIII Российско-казахстанского форума регионов.

Один из таких форумов запомнился дискуссией про степного тигра. 

Токаев настаивал, что популяцию, которой когда-то гордились казахстанские земли, можно и нужно восстановить, а Владимир Путин искренне интересовался, как именно. 

Токаев приехал в Москву сразу после инаугурации. Очевидно, что сомнений, куда должен быть первый внешнеполитический визит, у казахстанского президента не было.

— Хочу еще раз поздравить Токаева с убедительной победой на выборах и искренне пожелать успехов в осуществлении всех намеченных планов масштабных преобразований в политической, социально-экономической жизни страны,— заявил господин Путин.

( Читать дальше )

«Мечел» представил довольно посредственные операционные результаты за 3кв и 9М22, зафиксировано довольно чувствительное квартальное сокращение добычи угля (-12% квкв), что объясняется заметным сокращением спроса на уголь со стороны Китая, который ужесточил карантинные меры (это продолжается и сейчас).

Сильно просели и продажи, основная причина – довольно существенно сокращение пропускной способности железнодорожной инфраструктуры, связанной с ремонтными работами.

В свою очередь, рост продаж энергетического угля обусловлен распродажами накопленных ранее складских объемов.

Финансовую отчетность компания сейчас не публикует, основная тема в плане устойчивости «Мечела» – это его долговая нагрузка.

В целом, у нас крайне сдержанное отношение к данному сегменту ввиду текущей трансформации логистики и существенных скидок покупателям, преимущественно — азиатским.

Суворов Евгений
банк «ЦентроКредит»
     

Inarctica — единственная публичная российская компания, занимающаяся аквакультурой: выращиванием рыбы в искусственно созданных условиях. Это высокотехнологичная сфера агропрома, которая развита во многих странах мира, в России последние несколько лет она быстро растёт.

Сейчас сложились благоприятные условия для отрасли в целом и, в частности, для Inarctica, выращивающей красную рыбу — атлантического лосося и форель. Цены на лососёвых выросли, а объёмы импорта рыбы в Россию уже начали сокращаться из-за логистических трудностей и влияния геополитической ситуации.

Выращивание красной рыбы — это высокорентабельный бизнес. При этом в этом году выручка Inarctica может превысить рекордный результат 2021 года, этому поспособствуют объёмы вылова рыбы и рост цен.

СберИнвестиции

С полной версией обзора можно ознакомиться по ссылке (https://dokhodchivo.ru/inarctica) и в PDF (https://www.sberbank.com/common/img/uploaded/analytics/jdw/21102022_russianaquaculture.pdf).

По данным Рослесинфорга, объем инвестиций в основной капитал лесоперерабатывающих предприятий РФ в январе—августе 2022 года увеличились на 30% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года и достиг 94,4 млрд рублей. Кроме того:

инвестиции в обработку древесины и производство изделий из дерева увеличились в 1,5 раза до 34,7 млрд рублей;

капиталовложения в производство бумаги и бумажных изделий составили 43,6 млрд рублей (+25,6% г/г);


( Читать дальше )