Курс Рубля

К началу осени многие участники торгов делают ставку на возможное ослабление курса рубля и валюта обновляет минимумы почти за месяц против юаня. Есть ли предпосылки для дальнейшего снижения и как на этом можно заработать?

Пополнить счет для инвестирования можно по ссылке:

Фундаментальные перспективы рубля

Исторически, на многолетнем временном промежутке, рубль неизбежно дешевел к основным валютам, периодически обновляя абсолютные минимумы. Это вполне закономерно с макроэкономической точки зрения. Мировые резервные валюты объективно более устойчивы по отношению к валютам государств, ориентированных на экспорт сырья.

Валютная стратегия БКС предполагает рост курса доллара США до 93 руб. в конце 2025 г., а китайского юаня — до 13,1 руб. Это значит, что в среднесрочной перспективе рубль способен подешеветь к этим валютам на 15–16% от текущих уровней.

Принимать ли во внимание исторические данные

Фундаментальная склонность российского рубля к ослаблению вовсе не означает, что его курс будет снижаться непрерывно и равномерно. История показывает, что отечественная валюта способна укрепляться в течение нескольких месяцев и даже кварталов. Поэтому на практике стоит учитывать влияние иных значимых среднесрочных факторов. Выделим самые важные:

Скачать презентацию:

🔹Рубль перешел к плавному ослаблению, но не ждите обвала котировок
🔹Дж. Пауэлл развернул своим выступлением доллар – цель прежняя 95 DXY
🔹Нефть Brent ниже 70, но есть позитив
🔹Золото все еще без движения с апреля
🔹Девальвация валюты = рост акций и в США тоже
🔹Цель по росту ОФЗ до заседания Банка России выполнена
🔹Инфляция на конец года может составить 6%
🔹Депозиты на год все ближе к 12%. Все ждут стабилизацию ключевой ставки у 14% зимой, а далее нужны новые данные
🔹ЦБ представил данные, свидетельствующие о потенциальном кризисе неплатежей
🔹Это не падение акций, а фиксация прибыли (LQDT)
🔹Прогноз колебаний IМОЕХ и RTS до заседания ЦБ
🔹Отраслевой срез рынка акций и действия по портфелю
🔹Отработка прогнозов

Youtube:
youtu.be/YNk0bt78eGs

Rutube:
rutube.ru/video/d1297f6a99616fd471a0d6bfcc81edb4/

VKvideo:
vkvideo.ru/video-230173709_456239033 

По данным опроса, проведённого ВЦИОМ, для счастья и удовлетворённости своим материальным положением россиянину необходим доход в размере 226,9 тыс. руб. в месяц (или $2836 в долларовом эквиваленте). То есть такой доход соответствует практически трём средним зарплатам по России в месяц. По данным предыдущего аналогичного опроса, проводившегося в 2017 году, сумма ежемесячного дохода, необходимая россиянину для счастья, выросла вдвое, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Эти данные вполне соответствует динамике роста инфляции и обесценению рубля, который с 2017 года подешевел в полтора раза, а средние зарплаты с 2017 года выросли примерно вдвое, поэтому неудивительно, что опрошенные россияне «проиндексировали» сумму, необходимую для счастья, именно на эту величину.

На наш взгляд для того, чтобы чувствовать себя счастливым, необходимы и другие факторы, кроме зарплат, в том числе, чувства защищённости и свободы, здоровья, продолжительности жизни и т.д.

14 августа премьер-министр Михаил Мишустин подписал постановление об отмене обязательной репатриации и продажи валютной выручки экспортёрами. Ранее они должны были зачислять в уполномоченные банки минимум 40% валютных поступлений и продавать на внутреннем рынке не менее 90% от этой суммы.

Власти объяснили решение укреплением рубля, стабильностью валютной ликвидности и отсутствием необходимости искусственно поддерживать курс. С января 2025 года доллар подешевел более чем на 22% — с 102,3 до 79,76 руб. Особенно заметное укрепление произошло в мае после продления указа.

РСПП и бизнес поддержали отмену нормативов, указывая, что фактические продажи валюты и так превышали требования. По данным ЦБ, экспортеры реализовывали около 90% выручки, а в отдельные месяцы — до 100%. Эксперты считают, что мера носит скорее технический характер и направлена на снижение давления на рубль, который правительство не хочет видеть ниже 75 руб./$.

При этом крепкий рубль сокращает бюджетные нефтегазовые доходы: за январь–июль они упали на 18,5%, до 5,52 трлн руб. Расходы бюджета выросли на 20,8% и превысили 25 трлн руб., а дефицит достиг 4,88 трлн руб.

Предстоящие переговоры президентов России и США могут вызвать кратковременную волатильность на валютном рынке.
Эксперты считают, что значительное укрепление рубля в случае смягчения санкций маловероятно, однако прогресс в диалоге способен удержать курс в диапазоне 78–85 руб./$.

С начала 2025 года рубль укрепился более чем на 22% — с 102,3 руб./$ в январе до 79,67 руб./$ в августе. Конец июля ознаменовался кратковременным ослаблением до 82,2 руб./$, вызванным ростом спроса на валюту и укреплением доллара США, но курс быстро стабилизировался.

Аналитики выделяют несколько факторов, способных повлиять на рубль в ближайшие месяцы: рост импорта, сезонное увеличение спроса на валюту, ожидания снижения ключевой ставки, а также санкционные риски. В базовом сценарии (60% вероятность) рубль останется в пределах 78–85 руб./$, в негативном — может ослабнуть до 90 руб./$ к концу года.

Оптимистичный сценарий (30% вероятность) предполагает заметный прогресс и частичное снятие санкций, что способно укрепить рубль до 70–78 руб./$. Пессимистичный прогноз учитывает ужесточение санкций и вторичные ограничения на покупку российской нефти, что может ослабить рубль на 10–15% и поднять курс до 86–88 руб./$.

В российской экономике усиливаются тревожные тенденции. В промышленном производстве большинство гражданских отраслей не только отстают по темпам роста от общего показателя, но и уже переходят в стадию спада. Особенно заметны ухудшения в автомобилестроении и строительстве — секторах с высоким мультипликатором по созданию рабочих мест, что уже оказывает негативное влияние на смежные отрасли. Спад фиксируется в металлургии (черной и цветной), производстве стройматериалов, деревообработке, падает спрос на складскую недвижимость, растет число компаний, переходящих на неполную рабочую неделю.

Статистика пока не в полной мере отражает глубину кризиса: по словам главы Минэкономразвития Максима Решетникова, экономика уже в июне 2025 года находилась на грани рецессии, а индекс PMI за июль показал худшие значения с марта 2022 года. Доверие бизнеса к перспективам остается низким.

Позитивом можно считать лишь успехи в борьбе с инфляцией, но эта победа может оказаться пирровой, не обеспечивая ценовой стабильности в среднесрочной и долгосрочной перспективе.

Минэкономразвития (МЭР) включило резкие колебания курса рубля в перечень стратегических рисков, угрожающих достижению национальных целей развития России. В частности, курс доллара ниже 75 и выше 110 руб. признан критически нежелательным, а колебания в диапазоне ниже 85 и выше 100 руб. — средним риском. Об этом сообщили «Известия» со ссылкой на письмо замглавы МЭР Полины Крючковой в правительство.

Стабильность валюты признана ключевой для таких целей, как рост благосостояния, укрепление здоровья нации, развитие талантов и технологическое лидерство. По данным на 6 августа 2025 года, доллар стоит 80,19 руб., что почти на 25% ниже январского уровня. Эксперты предупреждают: переукрепление рубля может быть опаснее, чем его ослабление.

Сильный рубль при низких ценах на сырьё создаёт риски для бюджета и экспортёров. По словам Дмитрия Белоусова из ЦМАКП, крепкая нацвалюта на фоне снижения стоимости нефти, газа и металлов может обострить бюджетные дисбалансы. Бюджет на 2025 год рассчитывался исходя из более слабого рубля и высоких цен на энергоресурсы, что делает текущую ситуацию нестабильной.

📌 Сегодня обсудим, почему с каждым днём вероятность девальвации рубля всё увеличивается, и каким компаниям выгоден слабый рубль.

❓ ЧТО С РУБЛЁМ?

• В начале 2025 года 1 доллар США стоил 113 рублей, но всего за 3 месяца рубль укрепился на 27% до 83 рублей, а к лету и вовсе до 77-78 рублей.

• С каждым месяцем всё больше набирают популярность валютные инструменты, в частности, замещающие облигации. Логика довольно проста – рано или поздно мы снова увидим доллар по 90-100 рублей, благодаря чему валютные активы переоценятся вверх, и произойти это должно до конца текущего года.

• Не буду перечислять все причины, по которым девальвация рубля должна случиться до конца года, уверен, многие их знают и так – средний курс доллара в бюджете РФ на 2025 год в 96,5 рублей (=дефицит бюджета), высокие темпы роста денежной массы М2, превышение спроса над объёмом импорта и др.

1️⃣ БЕНЕФИЦИАРЫ ДЕВАЛЬВАЦИИ РУБЛЯ:

• При ослаблении рубля больше всего выиграют экспортёры, в частности, нефтяники и газовики. Чем слабее будет рубль, тем больше рублей прибыли они получат. Здесь отдельно стоит выделить компании с валютными «кубышками» – Сургутнефтегаз и Лукойл.