Ключевая ставка ЦБ РФ

Дефляция в России фиксируется в течение пяти недель подряд, но высока вероятность, что уже к концу августа в стране вновь начнут расти цены.

Текущая дефляция носит в большей степени сезонный характер. На снижение цен влияют прежде всего продовольственные товары за счет нового урожая, поэтому дешевеет больше всего именно плодоовощная продукция и фрукты. Такой эффект обычно наблюдается летом, начиная с конца мая, и длится до сентября, максимум до начала октября. Дополнительно давление оказывают промоакции ритейлеров и более жесткие условия кредитования, которые снижают готовность населения тратить, а также достаточно крепкий курс рубля на протяжении практически всех летних месяцев (за исключение второй половины августа). Таким образом, дефляция сейчас – это комбинация сезонных и монетарных факторов.

Однако в этом году сезонная дефляция может завершиться раньше привычных значений из-за роста цен на топливо, что сразу же отражается на стоимости практически всех товаров на фоне подорожания их поставок. Дополнительным проинфляционным фактором становится постепенное ослабление рубля. Кроме того, на росте цен отражаются и структурные ограничения экономики: зависимость от импорта, высокая стоимость кредитов для бизнеса, дефицит рабочей силы и рост зарплат более высокими темпами, чем производительность труда.

Банк России рассматривает возможность снижения ключевой ставки уже в сентябре. Сейчас показатель находится на уровне 18%, однако, по данным источников, в окружении главы регулятора Эльвиры Набиуллиной якобы обсуждается вариант резкого понижения до 12–14%, пишет тг-канал Proeconomics (https://t.me/proeconomics/17735).
Такой шаг может стать символом смены курса и сигналом рынку о завершении периода жесткого ограничения ликвидности.
Экономисты отмечают, что при сохраняющейся технической рецессии и росте скрытой безработицы высокая ставка усиливает давление на бизнес и потребительский спрос.
По информации собеседников, решение напрямую связано с внешнеполитическим контекстом. Переговоры президентов России и США рассматриваются как потенциальное окно возможностей, от частичного снятия санкций до возврата к международным рынкам. В таком контексте нынешняя ДКП регулятора окажет сугубо негативное воздействие на имеющиеся перспективы, а значит иного выхода, кроме как сокращать, сегодня нет.ЕЖ.

Хватит ли этой «поддержки» хотя бы до 2027 года?

Ну что, вот и долгожданное возвращение к нашему уважаемому и весьма частому гостю статей — Марату Шакирзяновичу

📰 Очень заинтересовало меня его свежее интервью порталу «Ведомости», где он заявил, что рыночная ипотека в России «почти перестала существовать как класс», указав, что доля рыночной ипотеки сократилась до 20%, тогда как льготные программы занимают 80% рынка. Ранее соотношение было немножечко другим… 70% — рыночная, 30% — льготная

Президент Владимир Путин провел встречу с губернатором Нижегородской области Глебом Никитиным. Зачитывая доклад, господин Никитин сказал, что в 2025 году в регионе ожидается снижение темпа роста инвестиций из-за высокой процентной ставки.

«Она (процентная ставка,— «Ъ») не будет вечной, инфляция снижается, думаю, что финансовые власти будут реагировать соответствующим образом»,— сказал Владимир Путин.

Высокая процентная ставка в России не будет вечной, инфляция снижается, и финансовые власти страны отреагируют на это соответствующим образом, заявил президент Владимир Путин.

tass.ru/ekonomika/24853499

И самый главный вопрос — каким отраслям экономики придется хуже всего? 

🏦 Что с ключевой ставкой?

В конце 2023 и начале 2024 года были очень высокими проинфляционные риски, поэтому ЦБ стал действовать решительно — ставка составляла 16% и продержалась в таком положении более шести месяцев. Рынок посчитал, что все завершено, но в то же время инфляция продолжала увеличиваться. Это потребовало более жестких действий в денежно-кредитной политике от регулятора, поэтому в итоге ключевая ставка к концу 2024 года была дополнительно увеличена до 21%. В декабре даже считалось, что она будет составлять 23%, но темпы кредитования стали замедляться, поэтому регулятор принял единственное правильное решение — сохранить “ключ” на прежней отметке.

Статистика по доходам населения за II кв. показала замедление их реального роста (5,6% г/г, после 8,3% в I кв.). Уровни были минимальными с первого полугодия 2023 года, но все еще достаточно высокие.

— Рост был обеспечен дальнейшим расширением доходов от оплаты труда (номинальные з/п +14,3% г/г за январь-май после +19% за 2024 год), которые занимают около 61% в структуре денежных доходов населения.
— Продолжился динамичный рост доходов от собственности (около 9% всех доходов). Доходы от предпринимательства (≈6% в структуре) также показали неплохой рост, но сильно замедлили динамику.
— В первом полугодии государство неплохо проиндексировало соцвыплаты (≈17% в структуре), что обеспечило их рост, хоть и с отставанием от среднего уровня.

Во втором полугодии ситуация может измениться:
• доходы от собственности перейдут в минус на фоне очень высокой статистической базы, снижения ключевой ставки и дивидендных выплат;
• доходы от предпринимательства, вероятно, также не смогут удержать позитивную динамику, особенно с учётом ухудшения бизнес-активности;