Ключевая ставка ЦБ РФ

Уже который месяц ЦБ пытается справиться с нарастающей инфляцией вставляя палки в колеса то туда, то сюда. Ясно одно, ЦБ заведомо проиграл эту борьбу игнорируя рост валюты с мая этого года. Теперь, как следствие, мы имеем ключевую ставку равную 15% и ходят слухи о ее повышении уже в следующем месяце. Давайте разберемся, следует ли ожидать дальнейшее повышение ставки, правы ли аналитики из Альфа-Банка, когда прогнозировали рост ставки до 17%, и что будет в следующем году.

Хочется начать с того, что ситуацию в августе-октябре было невозможно решить повышением ставки, по крайней мере до тех уровней, до которых она поднималась. На тот момент требовались экстренные меры: либо резкое повышение ставки до 18-20%, что может быть эффективно для борьбы с инфляцией, но губительно для экономики, либо ужесточение валютного контроля, что менее естественно для рыночного механизма экономики, но более эффективно, поскольку это бы свело на нет вероятность всплеска инфляции в ноябре (лаг 2 месяца), как это мы уже упоминали на канале.

Доходности ОФЗ
по дневным


Обратите внимание, что средняя доходность по ОФЗ уже ниже 12% при ставке 15%.

RGBI (индекс ОФЗ) 
по дневным пытается расти
(соответственно, падают доходности ОФЗ):

Дата выступления:
16 ноября 2023г.

• ЦБ будет готов снижать ставку в 2024 году, когда инфляция приблизится к цели в 4%

• Годовая инфляция в 7%, уровень нельзя “считать безобидным”

• Чем выше инфляция, чем большую инфляцию ждут в будущем, тем слабее курс.

• Регулятор обеспокоен, что рост ипотеки в России сопровождается увеличением цен на жилье и ухудшением качества кредитов, и это может обернуться большими рисками и для банков, и главное — для самих заемщиков.

• На последний год ипотечный портфель вырос на 32%, а стоимость новостроек за три года увеличилась на 90%

• Регулятор обсудит с Правительством механизмы критериев адресности льготной ипотеки

• Уровень доходов населения может быть одним из критериев для льготной ипотеки

Обсудил заявление ЦБ о процентной ставке и отчет OZON. Рассказал о своих действиях на рынке.




Мой Телеграм канал