Ключевая ставка ЦБ РФ

На 09.10.2024 имеем следующие настроения:
— чуть ли не базовый сценарий — повышение ставки до 22-23% в течение следующих 12 месяцев,
— мало кто верит, что ставку вообще когда-либо теперь будут опускать,
— никто не верит и никогда не верил в росстатовскую инфляцию,
— RGBI сверлит тройное дно, аналитики рисуют следующие уровни, которые индекс будет сверлить,
— все чаще всплывают разговоры о стагфляции внутри РФ,
— никто и никогда не верил, что ЦБ удастся дойти до своей цели — устойчивой инфляции вблизи 4%,
— мало кто верит, что военный конфликт закончится хотя бы в ближайшие пару лет,
— все с замиранием смотрят на растущий курс золота, доллара и юаня,
— цена на автомобили уже прошла уровень платежеспособности и упирается в уровень кредитоспособности, эксперты рисуют новые уровни сверху, которые мы будем пробивать,
— цены на квартиры уже давно уперлись в уровень кредитоспособности, эксперты рисуют новые уровни сверху, которые мы будем пробивать,
— российской экономике пророчат судьбу Турции, Ирана, Кубы и Венесуэлы,

( Читать дальше )

Девальвация рубля в значительной степени связана с фундаментальными экономическими факторами, такими как падение экспорта и ухудшение торгового баланса. Повышение ключевой ставки ЦБ — это инструмент монетарной политики, который, как правило, нацелен на снижение инфляции и стабилизацию валюты, но он не может полностью компенсировать структурные проблемы экономики, особенно когда отсутствуют устойчивые механизмы расчета и поступления валютной выручки.

Из-за санкций и глобальных изменений Россия потеряла значительную часть своего западного рынка. Переориентация на Восток и другие регионы идёт медленно, что уменьшает приток валюты в страну. Снижение доходов от экспорта и рост импорта оказывают давление на валютный курс, поскольку для покрытия импортных потребностей требуется больше иностранной валюты. Изоляция от международных финансовых систем, таких как SWIFT, затрудняет расчеты с зарубежными партнерами, что еще больше снижает приток валюты.

Всем нужно понять! Что повышение ставки действует в основном на внутренний спрос и кредитование, а не на глобальные внешнеэкономические факторы. С ростом государственных расходов повышается давление на рубль, что в долгосрочной перспективе создает риски девальвации, это было всегда при Ельцинско-Путинской России.

( Читать дальше )

Сентябрь 2024 года стал рекордным для розничных паевых инвестиционных фондов (ПИФов), привлекших почти 67 млрд руб. Чистый приток вырос на 5% по сравнению с декабрьским рекордом 2023 года. Основной интерес сохранялся к фондам денежного рынка, которые показали приток в 69,4 млрд руб., что на 25% выше показателя августа.

Причиной такого спроса стало повышение ключевой ставки ЦБ до 19%, что увеличило привлекательность фондов денежного рынка. Одновременно с этим, несмотря на рост фондового индекса Московской биржи на 8%, инвесторы продолжили выводить средства из фондов акций (5,3 млрд руб.) и смешанных инвестиций (5,8 млрд руб.). Однако оттоки были заметно меньше, чем в предыдущие месяцы.

Полноценный возврат интереса к фондам акций и облигаций ожидается лишь при смягчении монетарной политики Банка России, что могло бы стимулировать дальнейшие вложения в эти инструменты.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7214574?from=doc_lk

ЦБ делает то, что умеет делать хорошо: повышает ключевую ставку, когда рост цен и падение рубля становятся угрожающими. Делал так и с успехом в 2014, 2022-м. Делает так сейчас, с особенной принципиальностью.

Отбросим долгосрочные эффекты продолжительно растущей ключевой ставки (в теории, они печальны).

Но • почему вновь взвинченная ставка, еще при твердых ожиданиях ее новых повышений не приводит хотя бы к стабилизации рубля?

И почему не приведет при новых повышениях?

Потому что ЦБ слишком хорошо работает. Обратная сторона образа отличника.

ЦБ на практике доказал, что умеет сдерживать инфляцию даже в ходе больших потрясений (одна переориентация экспорта с Запада на Восток как поворот рек вспять, а это всего одна из деталей).

Даже в ходе потрясений, на которые накладывается весьма парадоксальная бюджетная политика. При конечном ФНБ и без желания его полностью потратить рассчитанная не то на вечно дорогую нефть, не то на ползучее засекречивание макроэкономической статистики.

( Читать дальше )

Данные говорят об ускорении роста цен, и Центробанк может не сдержать инфляцию ставкой в 19%. Что делать дальше — переобуваться или ждать стабилизации? 

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow» 

Написал для вас пост — "как защититься от повышения ключевой ставки", а также разобрал особенности фундаментального анализа в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

Прошлый выпуск: 🌡 ИНФЛЯЦИЯ и глухая защита ЦБ: ждать ли 20% и почему я в это не верю!?

☕#63. За чашкой чая..

Разбор лучше поздно, чем никогда!

Росстат опубликовал данные по инфляции за неделю с 24 по 30 сентября. И, как уже поняли, инфляция продолжает расти. 

Рынок уже дал обратную реакцию, упав на 3%. Не помогают даже новости из Ближнего Востока и роста нефти до 80$..

🧩 Недельные показатели:  

• ▫️Инфляция за неделю составила 0,19% (против 0,06% неделей ранее). Рост практически в три раза! Небольшие замедления чередуются с внезапными скачками, о какой стабилизации говорят в ЦБ?

( Читать дальше )

   По прогнозным данным от ЦБ денежная масса М2 увеличилась в сентябре на 1,65% и прирост в годовом выражении составил 19,21%, что резко сменило тренд, началось отрицательное снижение. В этом месяце я думаю рост денежной массы увеличится, так как в  2023 году, на сентябрь и октябрь прирост был по 0,5%, и эти месяцы из годового расчета замещаются текущими, где ЦБ в среднем не может выйти из эмиссии меньше, чем 1,5% в месяц. Расходы бюджета растут, дешево занимать не получается, план по ОФЗ провален, приходиться печатать деньги.
   Причем я инфляцию считаю всегда равной эмиссии, хоть это и неправильно, но такой расчет по мне показывает более достоверную цифру, чем ту, которую произносит минэконом развитие. Тут дело каждого, на что ориентироваться, по мне лучше заложить для оценки самый пессимистичный сценарий.
   Так даже ставка в 19% не спасает от резкого роста денежной массы. А представьте какой рост М2 бы был, при ставке к примеру 10%. Процентов наверное под 40.

( Читать дальше )

Одним из инструментов в рамках монетарной политики, которым Банк России может оказывать влияние на экономику, помимо изменения ключевой ставки, выступает предоставление рынку информации касательно вероятного будущего курса реализации денежно-кредитной политики (ДКП) — forward guidance. Ожидается, что экономические агенты закладывают данные рекомендации в принятие текущих решений, что может способствовать достижению целей ДКП без изменения ключевой ставки.

Ситуация в США

ФРС США начала увеличивать процентную ставку с марта 2022 года, составлявшей на тот момент 0,25%, с целью снижения инфляционного фона, образовавшегося в результате монетарного стимулирования экономики в период COVID-19. В результате ставка достигла уровня 5,5% в августе 2024 года, прежде чем была снижена в сентябре 2024 года до 5%. В рамках реализации монетарной политики мы полагаем, что руководству ФРС не удалось в полной мере убедить рынок касательно ужесточения монетарной политики на долгосрочный период.

Таким образом, рынок систематически закладывал снижение процентных ставок в ближайшее время, а бизнес и потребители не проводили достаточную корректировку своих планов развития и экономического поведения, что оказывало проинфляционный эффект на экономику.

( Читать дальше )

13 сентября 2024 года Центробанк РФ снова поднял ключевую ставку, и теперь она составляет 19%. Это изменение повлияет на налогообложение доходов по вкладам, которые будут закрыты в этом году. Давайте разберем, что это значит для вкладчиков.

  

Размер налога на вклады в 2024 году

С 1 октября 2024 года Федеральная налоговая служба (ФНС) рассчитывает налог на доходы по вкладам и накопительным счетам, исходя из новой ключевой ставки 19%. Это напрямую влияет на сумму необлагаемых налогом процентов. В 2024 году она составляет 190 тысяч рублей. Если ваши доходы по вкладам превышают эту сумму, налог будет начисляться на разницу. Ставка налога — 13%, а если общий доход превышает 5 миллионов рублей в год — 15%.

 Если у вас на счете 2 миллиона рублей под 16% годовых, за 2024 год вы получите около 320 тысяч рублей дохода. Однако налогом облагается только часть суммы, превышающая необлагаемые 190 тысяч рублей. То есть, расчет будет таким: (320 000 – 190 000) * 13% = 16 900 рублей налога.

( Читать дальше )

Разбираем связь ключевой ставки с инфляцией, влияние на бюджет и прогнозы.

🤝Присоединяйся к сообществу Кот.Финанс: мы делаем обзоры компаний, рынков, недвижимости

--

Пожалуй, потребительская активность и траектория ставки — вопрос на миллион. В прошлые годы ключевая ставка была близка к инфляции, сдерживая ее в период потребительского бума, или стимулируя экономику в период кризиса. Сегодня разница между инфляцией и ключевой ставкой рекордная и уже превышает 10 процентных пунктов.

Главная причина – рост инфляции. Цель 4%. А большинство экономистов (и даже Эксперт РА) закладывают в свой прогноз на конец года КС 20%. Выходит, для достижения 4% инфляции, ставка может быть и 20%? И 22%? Где предел?

Год назад вопрос о ключевой ставке тоже был актуальным, и прогнозов роста не было. Но и ситуация меняется.

( Читать дальше )

Октябрьское заседание ЦБ РФ по ключевой ставке всё ближе и ближе – напомню, оно состоится 25 октября, т.е. буквально через 3 недели. Опять-таки, ключевая интрига: повысят или оставят на таком же значении?

В сценарий снижения ставки верится с огромным трудом. И в сохранение, если честно, тоже. Я всё же склоняюсь к повышению до 20%.

В качестве маркеров укажу следующие признаки:

• Инфляция снова начала разгоняться. Недельная инфляция составила 0,19% после 0,06% и 0,10% и дефляции в последнюю неделю августа. Всего за сентябрь инфляция составила 0,44% после августовской 0,2%. Октябрь традиционно проинфляционный месяц, так что к заседанию ЦБ ситуация вряд ли поменяется.

( Читать дальше )