Ключевая ставка ЦБ РФ

Касательно прогнозируемого некоторыми залива или глубокой коррекции.
В последнее время можно часто тут встретить мысль, что поднимут ставку до 16-17% и польется мамба..
И магедонят кто куда горазд, некоторые аж до 2000 вангуют..
В связи с эти пара моментов.
1) Т.е. 15% сейчас это норм, а 16-17% — запредельная ставка, караул, сливайте все?
2) ОФЗ, про которые так много говорили большевики©, что-то не прайсят сейчас даже текущую ставку.
Ну кольнут 14-14.5%, больше я думаю не дадут.
И, кстати, много раз видел тут мнение, что облиги доходнее фонды. Только сравнивают обычно голые цифры доходности облиг(без 13% налога) и дивдохи акций, забывая о том, что акции могут и пульнуть… И тогда придется выскакивать из облиг, догонять цену, отдавать комсу и налог на полный купон))
3) Повышение ставки так-то уже в ценнике фонды. И вполне ожидаемо, что пресловутые 16-17% это потолок(если не будет форсмажора), а значит позитив.
4) А если отсавят 15%? )
5) Выборы Путина.
Серьезно кто-то считает, что на фоне предвыборной кампании фондовый рынок будет падать?

( Читать дальше )

Я хоть и не макроэкономический чел, но по внутренним ощущениям, если цб сделает ставку 17% (а сейчас многие уже настраиваются на это), то это уже за гранью добра и зла.

Инфляцию это не остановит, а где-то даже подогреет потому что бизнес будет вынужден повышать цены чтобы отбивать стоимость фондирования (если у вас на складе лежат остатки а оборотный капитал дорожает, вам придется все время повышать цены чтобы маржа не ушла под пол).

В то же время ставка цб 17% очевидно убьет немало малого бизнеса и слабейших заёмщиков.

Так что мне кажется что выше 15% это уже та грань, за которой вред начинает расти по экспоненте, а польза не то что растет, она убывает.заёмщиков.

И еще пример: продавцы например домов/квартир смотрят на ставку и считая упущенную выгоду повышают цену недвижки с оглядкой на норму альтернативной доходности. Другое дело что это приводит к падению спроса и снижению числа сделок, вот и получается по факту стагфляция

ЦБ всерьез взялся за сдутие пузыря на рынке недвижимости.

Этот поможет снизить темпы инфляции, но негативно скажется на росте ВВП и акциях застройщиков, таких как Самолет, где льготная ипотека это 90% продаж. Но это правильное действие, это приведет рынок недвижимости к балансу и сделает цены более доступными

$SMLT

$PIKK

Рубрика #выжимки

Самое важное из исследования 'Ипотека в России 2023' от Frank RG.

В 2023 году Банк России всерьез взялся за охлаждение рынка ипотеки.

Ужесточение регулирования — повышение макронадбавок по ипотеке с низким первоначальным взносом, высокой долговой нагрузкой заемщиков. Один из дисбалансов сконцентрирован в сегменте ипотеки, которая накачана льготными и псевдольготными программами! Банк России повышает макропруденциальные требования по ипотечным кредитам.

Рост рыночных ставок по ипотеке будет происходить вслед за ростом ключевой ставки Банка России.

Ослабление рубля – триггер для населения покупать недвижимость для защиты сбережений так же дополнительный спрос «разогревал» постоянный рост цен на недвижимость.

( Читать дальше )

Банки не играют против рубля
ибо это играть против себя

Ибо ЦБ будет бить именно по ним...
а банкам придётся давить бизнес

Кукл как инсайдер 
что скоро нефть рухнет...
Продаёт акции а на рубли скупает валюту

Физики видя это бросились скупать SI
тем самым вынуждая банки покупать валюту
тем самым хеджируя риски...

Так что

— девальвация рубля

— повышение ставки до 22-24%

— рост ГО выше Б.А

Зато омерике кирдык!

📉 Без паники!

🏦 Центральный Банк поднимал ставку. Поэтому деньги дорожали. Рынок на это не реагировал. Это непривычно и даже опасно для тех, кто предпочитает быстрые сделки.

И вот сейчас мы видим коррекцию. Многие переживают. Давайте разбираться.

‼️Изменение ключевой ставки чаще всего напрямую влияет на цены акций. Чем выше ставка, тем ниже стоимость акций.

С ростом ставки падают и цены на облигации.

❓ Справедливый вопрос

Почему бы не вложиться в надежные облигации с доходностью 12-14%, вместо того чтобы рисковать на волатильном рынке?

Есть и другие варианты. Например, фонды денежного рынка.

📈 Будет ли ставка расти дальше?

Сейчас ставка RUSFAR на месяц выросла до +15,5%. Это может быть знаком предстоящего повышения ключевой ставки ЦБ в декабре, что отрезвило рынок от летнего оптимизма.

📉 Вместе с ростом ставок:

🔴Снижаются цены на нефть.
🔴Появляются новые экспортные пошлины.
🔴Внедряют налоговые оптимизации.
🔴Возникает влияние маржинколов в двадцать шестых эшелонах акций.

‼️Не всегда цены акций отражают реальное состояние бизнеса. Сейчас главное — финансовое положение компании. Рыночные колебания временны.

( Читать дальше )

Новый выпуск  «Облигации.Главное» с К.Бочкаревым.

Рост инфляции не прекращается ни смотря на все попытки ЦБ.
На сегодня её уровень уже превысил годовой прогноз и составил 7.54% (при потолке прогноза в 7.5%). Через 10 дней будет заседание ЦБ, на котором могут в очередной раз поднять уровень ключевой ставки, чтобы обуздать инфляцию.

   

Как высокая инфляция и ставка влияют на рынок акций?

Если говорить кратко, то — негативно!
Высокие инфляция и ключевая ставка говорят о том, что в экономики проблемы. А если проблемы в экономике, то компании теряют прибыль и рынку акций сложнее расти.

Нам, инвесторам, стоит воздержаться от вложения денег в те компании, на которые может негативно повлиять рост инфляции и высокая ставка.

В какие компании не стоит инвестировать при высокой инфляции и ставки❓

Первым делом под ударом окажутся компании с высоким долгом и отрицательной чистой прибылью. Для определения закредитованности компаний я использую удобную таблицу с сайта смарт-лаб. Меня интересует показатель Долг/EBITDA, считается, если он больше 3, то у компании сложности с обслуживанием своих долгов.

( Читать дальше )

Ⓜ️ По последним данным Росстата, за период с 21 по 27 ноября индекс потребительских цен вырос на 0,33% (прошлые недели — 0,20% и 0,23%), с начала ноября — 1,13%, с начала года — 6,66% (годовая же составляет 7,5%). Если на прошлой неделе мы фиксировали замедление инфляции, то данная неделя преподнесла сюрприз. Даже без учёта ускорения, темпы всё равно высокие, ни о каком позитиве речи не должно идти. Сомнений в том, что ноябрьская инфляция перейдёт за 1% у меня не было, но уже на сегодняшний момент мы подбираемся к прогнозируемым цифрам по годовой инфляции регулятором — 7-7,5%, а ещё в запасе есть декабрь. В декабре ЦБ будет явно обсуждать только повышение ключевой ставки и хочется увидеть реально жёсткую ДКП, увеличение ставки на 2% точно намекнуло бы на это (лаг, конечно, присутствует и результат мы увидим только весной следующего года, но регулятор сам виноват в данной ситуации, ибо начал действовать поздно и осторожно). Давайте рассмотрим ряд других мер, которые должны повлиять на инфляцию, но всё же ужесточение ставки во главе угла:

( Читать дальше )

Ставку повысили с 13% до 15%, а кривая ОФЗ от 3х лет опустилась с 12.5% до 11.5-12%. Доход по длинным ОФЗ превысил 5% за месяц (см. индекс RUGBITR10Y).

Одновременно Минфин в ноябре занял рекордную с 2021 сумму в длинных ОФЗ-ПД – выручка 262 млрд руб. Пока многие ждут падения цен, крупные банки выкупают все аукционы ОФЗ даже без премии ко вторичному рынку.

Одна из причин – в потенциальной доходности ОФЗ. Как её можно оценить:

⁉️ Текущая форма кривой ОФЗ предполагает, что ключевая ставка в течение года снизится сразу до 10% и останется там надолго (см. график в комментарии). При этом длинные ОФЗ будет торговаться с небольшой премией 1-1.5% к ключевой, как раньше. Вариант не очень реалистичный: Минфин зачем-то готов занимать на 10-18 лет с премией 5% к нейтральной ставке 6-7%, а доходности пяти ближних к погашению ОФЗ могут быть занижены.

🟢 Моя оценка (модель Truevalue) основана на прогнозной траектории ключевой ставки. Использую прогноз Банка России ближе к верхней границе базового сценария: снижение ключевой до 12% через год и до 7% через 2 года. Для расчета формы кривой учитывается премия за риск до 3% по длинным ОФЗ. Премия растет в зависимости от дюрации: 1% за 2 года, 2% за 5 лет, 3% за 10 лет…

( Читать дальше )

ЦБ связывает основные процентные риски банков с торговым портфелем — подъем процентных ставок приводит к снижению стоимости облигаций. С начала лета, по данным регулятора, отрицательная переоценка по нему составила 299,6 млрд рублей (1,6% от номинальной стоимости портфеля, или 2% капитала банковского сектора).

Но недополученная прибыль не помешает банкам создавать требуемые регулятором запасы капитала. Он прогнозирует, что макропруденциальный буфер капитала, сформированный банками, через год составит 436 млрд рублей, а через два — 583 млрд рублей.


@frank_media

t.me/frank_media/12324