Облигации — бенефициар в ситуации снижения ставок по депозитам?

За неделю с 30 июня по 4 июля нетто-приток в фонды облигаций составил 20,8 млрд руб., согласно данным Invest Funds. Это максимальный показатель с начала года, когда средние притоки в фонды облигаций составляли 6,7 млрд руб. в неделю.

С начала года нетто-приток в фонды облигаций составил 174,9 млрд руб. Это второй класс активов после фондов денежного рынка, нетто-притоки в которые составили 182,5 млрд руб. Во 2-м полугодии 2025 г. возможно увеличение притоков в фонды облигаций против фондов денежного рынка на фоне дальнейшего снижения ключевой ставки.

Растущий спрос на облигации позволяет эмитентам выпускать новые облигации под более низкие купонные ставки. Книги на выпуски с кредитным рейтингом от А и выше собираются с переподпиской в 2-3 раза.

Мы думаем, что такая тенденция продолжится. И если сейчас вы считаете, что снижение купона с изначально заявленных ориентиров на 2-3 п.п. — это перебор, то можно недозаработать, так как через 2-3 мес. сегодняшних уровней купонов может уже не быть.

Виктор Низов, старший аналитик Invest Heroes