Блог им. InvestHero |Фокусы с долларом

Сегодняшние события (отрицательная ставка или комиссия за удержание долларов в Тинькове) — явный симптом проблем с долларом в банковской системе:

— Тиньков был и остается популярен для вывода $$ в крипту;
— в банках избыток $$$ (для их продажи есть 120 дней, часики тикают).

Все это выглядит устрашающе, и значит есть все шансы увидеть слив валюты опять к 55Р за доллар, и ажиотажный спрос на золото и юань (по ним, насколько я вижу, уже рисуется премия к равновесной цене из-за наплыва покупателей — покупка сейчас это переплата 1-2%).

Далее мы имеем заседание ЦБ завтра. Там как минимум будут вербальные интервенции, а может и действия — например отмена сроков продажи валюты или ещё снижение порога продаж до 30% например. Очень вероятно, что доллар вырастет по итогам (надолго ли — неизвестно).

В таких условиях логично, что индекс Мосбиржи будет нервничать. ЦБ может поддержать доллар и косвенно рынок акций, но дальше риски волатильности возрастают.

В долгую трудно представить себе курс валюты вроде нынешнего (сейчас это работает, т.к. нефть $120). Соответственно, рынок акций Мосбиржи будет лихорадить, пока курс валюты  не отрегулируют (даже если доллары условно говоря отменят, то будет важна другая валюта, и будет тот или иной курс обмена — нам же не платят за экспорт в рублях).

Правительство и ЦБ придется найти инструменты, а пока они в раздумьях, биржу будет лихорадить. Логично, что в таких условиях акции нефтянки намного лучше других экспортеров: у них хоть нефть вытаскивает ситуацию.

KEEP CALM, FIND A MOMENT TO SHORT RTS


Блог им. InvestHero |Обзор произошедшего в банковской отрасли

С момента начала спецоперации в финансовом секторе произошло много изменений. Шоковое поднятие ключевой ставки до 20%, массовый отток депозитов, рост курса доллара и его резкое ослабление, уход иностранных банков и многое другое.

Какие-то события уже в прошлом, а какие-то до сих пор актуальны. Поэтому в этом посте мы разберем в общем формате обзор текущей ситуации:

  • чистая процентная маржа будет лучше, чем мы изначально закладывали;
  • ликвидность уже восстановлена;
  • консолидации и смены в управлении;
  • резервы как одна из ключевых неопределенностей.

Чистая процентная маржа будет лучше, чем мы изначально закладывали

28 февраля ЦБ поднял ставку с 9,5 до 20% в ответ на грядущие инфляцию и массовый отток вкладчиков. На этом фоне ставка по депозитам во всех банках выросла до средней максимальной в 20,5% для физических лиц. Но компенсация со стороны кредитов последовала не сразу из-за более длинной срочности займов и мер государственной поддержки и послаблений. Опорой оказались только кредиты с плавающей ставкой для корпоративных клиентов, что примерно 40% от общих займов юр. лицам.



( Читать дальше )

Блог им. InvestHero |Как экономика влияет на российские банки?

В нынешней геополитической обстановке наибольший удар взяла на себя финансовая отрасль России. Центробанк ожидает убытки в размере от 3,5 до 5,8 трлн руб. для банковской сферы в 2022 году, что составляет около 40% от всеобщего капитала банков. Но как экономические кризисы влияли на отрасль раньше, и на что обратить внимание сейчас?

В этой статье мы рассмотрим:

  • как банковская отрасль связана с экономической ситуацией в стране;
  • какие ключевые показатели находятся под ударом во время кризиса;
  • что мы ожидаем от текущего кризиса.

Как банковская отрасль связана с экономической ситуацией в стране

Финансовая отрасль напрямую зависит от состояния экономики. При растущей экономике (растет реальный ВВП и реальные доходы населения) растут и доходы банковской отрасли. Такое происходит из-за укрепления банковского баланса — население и корпорации кредитуются, чтобы ускорить экономический рост. Поскольку большая часть активов банка состоит из займов, то эта зависимость видна на графике ниже.
Как экономика влияет на российские банки?



( Читать дальше )

Блог им. InvestHero |Почему ЦБ снизил ставку до 17%

На внеплановом заседании, 8 апреля, ЦБ РФ понизил ключевую ставку (КС) сразу на 3 п.п. до 17%. Также Банк России дал мягкий сигнал насчет дальнейших снижений. Доходности ОФЗ за 3 торговых сессии снизились и заложили КС в районе 11-12%. Индекс RGBI вернулся туда, где он был 24 февраля до начала падения, отыграв с низов 24%.

В этой статье разберемся, почему Банк России пошел на такой шаг. Для этого вернемся в конец февраля и посмотрим, с какой целью была повышена ставка до 20%.

Какие две задачи должно было решить повышение ставки:

  • Стабилизировать финансовую систему
  • Охладить потребительский спрос

По оперативным данным обе цели были достигнуты.

Стабилизация фин. системы: рекордный структурный дефицит ликвидности в 7 трлн руб. в конце февраля сменился профицитом в 617 млрд руб. на 5 апреля. По данным ВТБ, из 3 трлн руб. оттока в наличность в банки вернулось уже более 2 трлн руб. и приток не останавливается.

Охлаждение спроса: по данным Сбериндекса, расходы населения за неделю с 28.03 по 03.04, сократились с пиков в начале марта в 4 раза. Падение наблюдается по всем группам товаров и услуг. За последнюю отчетную неделю расходы меньше, чем были в конце января – начале февраля 2022.



( Читать дальше )

Блог им. InvestHero |Краткосрочный и долгосрочный взгляд на российские банки

Текущая геополитическая обстановка обвалила котировки российских банков на более чем на 25% за 2 месяца. Фактор привлекательности банков в виде повышения ключевой ставки исчерпывает себя, поскольку банкам также необходимо привлекать фондирование теперь уже под более высокую ставку.

В этом посте мы рассмотрим следующие вопросы:

  • Что сейчас влияет на стоимость котировок?
  • Стоит ли иметь банки в портфеле краткосрочно?
  • Привлекательны ли текущие цены для долгосрочных инвесторов?

 

Геополитическое давление на банки


Геополитическая обстановка вокруг Украины сподвигла запад к рассмотрению очередного пакета санкций против РФ. На этот раз ввиду энергокризиса и высоких цен на нефть, санкции против российских нефтегазовых компаний не были ключевым средством угрозы для России. Санкции такого характера могут привести к еще более высоким ценам на энергетические продукты, что вызовет недовольство среди граждан западных стран и снизит рейтинги властей.



( Читать дальше )

Блог им. InvestHero |Аналог банковского вклада с доходностью 10% годовых

В этой статье рассмотрим аналог банковского вклада на 3 года — народную ОФЗ 53008. Посмотрим на ее параметры, плюсы и минусы.

Что это такое?


ОФЗ-н — это облигации федерального займа для населения, выпущенные Минфином. Их ключевое отличие от обычных ОФЗ в том, что народные ОФЗ не торгуются на бирже.

Всего четыре банка являются уполномоченными брокерами Минфина по продаже ОФЗ-н: Сбер, ВТБ, Промсвязьбанк, Почта банк. Соответственно, их можно приобрести либо в отделениях этих банков, либо через приложение брокера.

Стоимость реализации этих облигаций считается так же, как и у обычных ОФЗ:
(Номинал * цена размещения %) + НКД, где
  • Номинал = 1000 руб.
  • Цена размещения рассчитывается в % и указывается на сайте Минфина. Она может быть выше или ниже 100%.
  • НКД — накопленный купонный доход.


Теперь более предметно посмотрим, что сегодня из себя представляет ОФЗ-н 53008.

Параметры:

  • Номинал — 1000 руб.
  • Цена на 22.12.21 — 94,67%.
  • НКД на 22.12.21 — 19,45 руб.
  • Цена в руб. — 966,14 руб.
  • Доходность к погашению — 10%.
  • Выплаты купона — 2 раза в год.
  • Дата погашения — 14.08.2024.
  • ISIN — RU000A103GG2.
  • Минимальная покупка на 22.12.21 — от 9669,61 руб. (от 10 шт. и выше).
  • Доступность на ИИС — нет.
  • Окончание приема заявок — 24.12.2021.


( Читать дальше )

Блог им. InvestHero |Как рост процентных ставок отразится на банках?

Сегодня мы хотим рассказать о том, как определить выигрывающие от динамики процентных ставок банки.

Из статьи вы узнаете:

  • Как работают факторы, определяющие влияние процентных ставок на финансовые показатели банков;
  • Как ведут себя акции крупных банков Америки в ситуациях роста и падения ставок;
  • Какого влияния на доходы можно ждать от изменения процентных ставок.


Как изменение процентных ставок влияет на доходы банков?


Процентные ставки важны для банков, так как определяют, под какой процент они могут выдавать кредиты, брать депозиты и вкладываться в рыночные ценные бумаги.

Есть несколько факторов, определяющих степень влияния процентной ставки на доходы банков:

  1. Соотношение кредитов с фиксированной ставкой процента и плавающей.
  2. Доля кредитов в активах, зарабатывающих проценты.
  3. Соотношение депозитов юридических лиц и физических лиц.


1. Соотношение кредитов с фиксированной и плавающей процентной ставкой играет важную роль, определяя, как скоро доходность кредитов банка подстроится под новые процентные ставки. Если доля кредитов с плавающей ставкой высока, то изменение ставки сразу отражается в доходности кредитов. Если же доля кредитов с плавающей ставкой низка, то банку нужно будет дождаться выплаты старых кредитов и выдачи новых, прежде чем он увидит влияние изменения процентных ставок на доходности кредитов.



( Читать дальше )

Блог им. InvestHero |Сколько стоит экосистема Сбера?

Сбербанк последние несколько лет активно вкладывается в развитие своих технологических возможностей, а Греф делает отдельный акцент на становлении компании не только в роли банка, но и в качестве полноценной технологической компании. И хотя сейчас финансовые услуги занимают подавляющую долю в финансовых результатах компании, Сбер не прекращает развивать другие проекты.

Из этой статьи вы узнаете:

  • Из чего сейчас состоит экосистема Сбера;
  • Какие активы являются прибыльными, а какие — нет;
  • Какова оценка экосистемы;
  • Какие риски мы видим в развитии экосистемы.


Что такое экосистема Сбера?


Под экосистемой Сбер подразумевает свои нефинансовые сервисы. В настоящий момент Сбер выделяет следующие основные направления:

  • Электронная коммерция — СберМаркет, Goods.ru;
  • FoodTech & Mobility — Ситимобил, Delivery Club, YouDrive, Самокат, Кухня на районе;
  • Развлечения — Okko, Rambler & Co, СберЗвук, Союзмультфильм;
  • Здравоохранение — СберЗдоровье, СБЕР ЕАПТЕКА;
  • B2B (Облачные технологии, Кибербезопасность и т.д.) — SberCloud, BI.ZONE.


( Читать дальше )

....все тэги
UPDONW