Инфляция

📌Почему Банк России не повысил учётную ставку в июне ?

📍Весь банковский сектор ожидал повышения в июне, особенно после внезапного повышения ставок по вкладам со стороны Сбера и ВТБ. Все банки начали стремительно повышать ставки по розничным продуктам (ипотека, потреб. кредиты, вклады).
📍Греф и Костин заявили, что ужесточение условий ДКП необходимо для экономики.

🤭 Ответ банален и прост — «инфляция», точнее компоненты, которые включает индекс потребительских цен.

📌Так вот 🤔 в июне Банк России впервые в 2024 г. заметил остановку роста неволатильных компонентов инфляции.
📍Волатильные компоненты (молоко, мясо и т.д.) продолжили рост в силу сезонности.
📍По итогу инфляция с мая по июнь выросла с 8,3 до 8,59 %.

Наблюдая замедление темпов роста инфляции в конце мая — начале июня, руководство ЦБ решило повременить с повышением учётной ставки.

Если бы тренд замедления усилился в июле, тогда у ЦБ не было бы необходимости в повышении ставки.

Но этого не произошло...

🔥В текущих условиях весь рынок наблюдает за публикацией данных инфляции по неделям.

В России свинина и курятина почти сравнялись в цене. На начало июля оптовая стоимость на свиные полутуши составила 172 рубля за килограмм, а такой же вес куриных тушек обходится в 163 рубля. По данным Минсельхоза, дешевеют оба вида мяса. Однако свинина теряет в цене более значительно. С начала года она потеряла 5% стоимости, в то время как курятина менее 2%.

Financial Times показывает, что куриное мясо недавно обогнало свинину и стало самым производимым мясом на планете.

Почему? В статье говорится, что куры перерабатывают корм более эффективно, чем любое другое животное, поэтому их выращивание обходится дешевле. Их так много, что на каждого человека на планете одновременно приходится восемь цыплят.

Как? Технология балансировки нужного количества тепла, пространства, корма и света доведена до совершенства. Благодаря улучшениям в разведении и питании уровень смертности снизился всего до 4%, а «жизненный цикл» сократился со 112 дней в 1925 году до 47 дней сегодня. Кроме того, хорошей новостью для окружающей среды является то, что у кур также самые низкие выбросы на килограмм мяса, чем у любого другого животного. 

Индекс RGBI по дневным (индекс ОФЗ):


Эльвира, хоть и говорила о возможности повышения ставки с 18% в 2024г., но
есть 2 момента:
— замедление пром. производства,
— снижение инфляции.

В России
рост промпроизводства в РФ в июле 2024 года, 2,6% в годовом выражении, 
в июне 1,9%
в мае 5,3%,
в апреле 3,9%,
в марте 4,0%,
в феврале 8,5%,
в январе 4,6%.
Источник: Росстат.

Инфляция в РФ
с 30 июля по 5 августа 0%,
с 23 по 29 июля 0,08% после 0,11%
с 16 по 22 июля 0,11%
с 9 по 15 июля 0,11%
, с 2 по 8 июля 0,27%
с 25 июня по 1 июля 0,66% («тарифная» неделя).
Источник: Росстат

При снижении инфляции и замедлении производства,
не целесообразно повышать ставку.

Основной риск связан с СВО.
Те, кто покупает длинные ОФЗ, берут риск форс мажора.

С уважением,
Олег

Курсы валют ЦБ на выходные:

💵 USD — ↗️ 87,9920
💶 EUR — ↗️ 95,1844
💴 CNY — ↗️ 11,8911

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии пятницы снизился на 0,15%, составив 2 848,29 пункта.

▫️ Макро. Инфляция в РФ на 5 августа, годовая: 9,02%, недельная: 0% (0,08% н.р.), с начала года: 4,99%. Обычно ЦБ в комментариях по эффективности мер ужесточения ДКП сообщал, что его влияние выражается через несколько месяцев, поэтому в данном случае, недельный результат по инфляции можно объяснить словесными интервенциями регулятора, в т.ч. ужесточению прогнозов по инфляции и ставке на среднем горизонте.

▫️ Экспорт товаров РФ в I пол.: $207,1 млрд (-0,4; г/г), импорт: $130,4 млрд (-8,1% г/г), положительное сальдо $76,7 млрд (+16,2% г/г), передает «Интерфакс» данные ФТС.

▫️ Авиа. Ранее мы писали об аудите топ-менеджерами из ведущих банков предприятий авиа-отросли (ОАК (-0,84%). «Коммерсантъ» сегодня сообщает, что по его результатам цели и задачи для производителей самолетов могут быть скорректированы — в статье «Стадия окрыления проходит» деликатно описывается вероятный сценарий снижения планов по выпуску 1000 самолетов к 2030 г.

Пошел неожиданно резкий отскок в ОФЗ-ПД. За несколько последних дней — настоящее ралли в гособлигациях, при том что индекс Мосбиржи телепается вокруг отметки 2850 п. и так и не смог пробить 2900 вверх, хотя старался. Вчера опять сдулись на неприятных новостях из фронтовой Курской области и захвате противником газовой измерительной станции «Суджа».

📈Зато индекс государственных облигаций RGBI ушёл выше 107 п. впервые с 27 июня. Внезапный позитив на долговом рынке, который мы уже на этом канале недавно обсуждали, продолжается. Отскок дохлой кошки или полноценный разворот?

Чтобы не пропустить самое интересное и важное из мира финансов и инвестиций, подписывайтесь на телеграм-канал с авторской аналитикой и инвест-юмором.

🚀Рост индекса вчера составил +1,3%, а в лидерах роста была наша общая «любимица» ОФЗ 26238 (+2,8%). С 30 июля бумага взлетела от минимумов практически на 10%. Такими темпами у меня позиция по ней скоро зазеленеет, хотя лично я ждал выхода «в плюс» не раньше конца 2024 года.

В первой половине 2024 года малый и средний бизнес (МСП) в России привлек 692 млрд руб. через льготные программы, согласно данным Минэкономики. Поддержка была сосредоточена на ключевых отраслях, таких как обрабатывающая промышленность, туризм, транспорт и сельское хозяйство. Это объясняется ростом ключевой ставки и нехваткой средств у компаний.

Одной из самых популярных программ стала «Программа 1764», позволяющая малому бизнесу привлекать кредиты по ставке 15%, а среднему — по 13,5%, что значительно ниже рыночных ставок в 20-28% годовых. Также активно использовалась программа «зонтичных» поручительств, заключившая более 22,2 тыс. договоров на сумму 208 млрд руб.

Минэкономики отмечает качественный рост сектора МСП, включая увеличение числа средних компаний. Однако представители бизнес-объединений указывают, что расширение сегмента среднего бизнеса связано с инфляцией и отсутствием индексации порогов для отнесения к этому сегменту.

Источник: www.kommersant.ru/doc/6880358?from=doc_lk