Инфляция

Более 70% россиян стали закупаться в магазинах фиксированных цен ради экономии
Россияне переключились на магазины фиксированных цен на фоне резкого подорожания продуктов и товаров первой необходимости, а также рекордного повышения тарифов ЖКХ. С 1 по 15 июля оборот таких точек продаж вырос на 71% по сравнению с аналогичным периодом 2024-го, свидетельствуют данные сервиса ЮКassa. Оплат стало на 55% больше, а средний чек увеличился на 10% и превысил 4 тысячи рублей.
В целом магазины фиксированных цен посещают 72% россиян, причем 13% делают это постоянно. Почти половина совершают покупки более одного раза в месяц. 23% граждан ходят туда регулярно: раз в неделю и чаще. Только 4% опрошенных заглядывают в такие магазины менее, чем раз в год. 44% покупателей тратят там более 2 тысяч рублей ежемесячно, а 9% из них — свыше 10 тысяч рублей. Почти 60% россиян заявили, что покупки в магазинах фиксированных цен помогают сэкономить. Примерно каждый третий (36%) отмечает небольшое снижение трат, а каждый пятый (22%) — значительное. Еще 26% не видят особых изменений, а 11% тратят больше, чем планировали. Оставшиеся 5% затруднились с ответом.

( Читать дальше )

На мой взгляд покупка длинных ОФЗ с горизонтом погашения +10 лет, например таких как ОФЗ 26238 или ОФЗ 26248 это все еще интересна. Дело в том, что мы только-только зашли в цикл снижения ключевой ставки, и я не удивлюсь, если через пять лет мы увидим ключ и в размере 7%. А чем ниже ключевая ставка Центробанка, тем ниже будет норма требуемой доходности по долгосрочным облигациям, что создает потенциал для роста их рыночной цены. Например, при ключе в 5% длинные ОФЗ торговались с доходностью около 8% годовых. Но даже если доходности длинных ОФЗ упадут, скажем, до 10% вы все равно на них можете прилично заработать, так как дюрация там большая, и на снижении доходностей облигации будут соответственно своей дюрации расти в цене.

Плюс даже если не рассматривать длинные ОФЗ как возможный спекулятивный инструмент, то сейчас они все еще торгуются с доходностью, существенно превышающей среднюю инфляцию в России за последние двадцать лет. Если средняя инфляция в России в будущем будет приблизительно такой же, то инвестирование в длинные ОФЗ способно дать реальную доходность на таком горизонте даже просто как спокойная инвестиция в облигации.

( Читать дальше )

Причины — сезонные факторы, охлаждение внутреннего спроса, замедление кредитования и укрепление рубля. 

✏️Среди факторов риска — динамика рубля, санкционное давление, геополитика и возможное снижение цен на нефть. 

Ослабление рубля до 90–95 руб./$ может привести к росту инфляции и вынудить ЦБ приостановить цикл снижения ставки.

🗣Заиграло несколько факторов в купе, ну если брать более широко, то ожидания по инфляции остаются на высоком уровне, много вопросов также к курсу, сдерживание роста доллара сейчас невыгодно компаниям, как минимум, к пику в 100 рублей за единицу мы так или иначе придем.

🏛ЦБ предупреждает: несмотря на текущую дефляцию, проинфляционные риски на среднесрочном горизонте преобладают. Чтобы инфляция вернулась к целевому уровню в 4% не только краткосрочно, но и устойчиво, требуется продолжение жесткой ДКП и сдержанная бюджетная политика.

Не более, чем мысли о том, что пока нет поводов расслабляться, не смотря на оптимизм локально🤝

t.me/+V2h-CSwLJ29kMTVk — присоединяйтесь, чтобы вместе расти и достигать успеха!

( Читать дальше )

Знаете, кто самый коварный персонаж в макроэкономике? Это не гиперинфляция, не рецессия и даже не слово «таргет». Это ощущение, что инфляция вроде бы снизилась, а цены почему-то остались высокими. На графиках всё красиво, но вы заходите в магазин, смотрите на ценник молока и ловите флэшбек из 2021-го. Только без молока и без прежней цены.

Инфляция — это не уровень цен

Регуляторы измеряют инфляцию в процентах. Это как замерять температуру двигателя по шкале: 90, 100, 110. Но водитель чувствует не цифры, а дым из-под капота. Людям важно не то, насколько быстро растут цены, а то, где они сейчас. Если за три года продукты, аренда и бензин подорожали на 40%, инфляция в 4% — не утешение, а констатация нового уровня боли.

🤕 Почему люди не прощают ценовые шоки

Исследование MIT под руководством Кристин Форбс показало: у людей отличная память на рост цен. Цены могут остановиться, но ощущение обнищания остаётся. Если зарплата выросла на 30%, а цены — на 40%, реальный доход упал.

( Читать дальше )

Часто в финансовых и производственных отчетов можно увидеть такие формулировки, как «рост выручки в 2,5 раза» или «трехкратный рост отгрузок». На первый взгляд такие цифры могут восприниматься как признак стремительного расширения бизнеса и качественного скачка. Однако, чтобы делать взвешенные инвестиционные выводы, важно отделять реальный органический рост от статистических и конъюнктурных факторов.

Поговорим про эффект низкой базы

Это самый частый источник «кратных» темпов роста. Если в аналогичном периоде прошлого года выручка была аномально низкой — например, из-за сбоев в цепочках поставок, падения цен или снижения спроса — то даже умеренное восстановление дает впечатляющий эффект.

Например, если компания за 2022 год получила выручку всего на 50 млрд рублей вместо средних 90 млрд, а в 2025 году вернулась к обычным уровням, в отчетности вы увидите рост в 2 раза. По сути, это всего лишь возврат к норме, а не прорыв.

В металлургии и химии эффект низкой базы особенно заметен. Например, в 2023 году из-за логистических сбоев и переориентации экспортных потоков выпуск по отдельным видам продукции падал на 40-50%. Когда в 2024 году мощности заработали в штатном режиме, годовой рост оказывался кратным, хотя абсолютные объемы лишь вернулись к прежнему уровню.

( Читать дальше )

В России наблюдается устойчивое замедление инфляции. По данным Росстата, с 22 по 28 июля 2025 года потребительские цены снизились на 0,05% — столько же, сколько неделей ранее. Это первые случаи недельной дефляции почти за год. Последний скачок цен (+0,79%) был зафиксирован в начале июля и связан с индексацией тарифов ЖКХ на 11,9%.

Эксперты отмечают, что текущая дефляция в целом имеет устойчивый характер. Среди причин — сезонные факторы, охлаждение внутреннего спроса, замедление кредитования и укрепление рубля. По мнению аналитиков, ключевую роль сыграла жесткая денежно-кредитная политика Центробанка. Ключевая ставка была снижена 25 июля на 200 б.п. до 18%, что также повлияло на потребительское поведение.

Тем не менее некоторые эксперты сомневаются в долгосрочной устойчивости дефляционного тренда. Светлана Фрумина из РЭУ им. Плеханова считает, что снижение цен обусловлено временным фактором — удешевлением овощей и фруктов, а также низкой потребительской активностью. Она подчеркивает, что летняя дефляция носит сезонный характер и не говорит о фундаментальном изменении инфляционных тенденций.

( Читать дальше )

С начала апреля индекс Мосбиржи колеблется в диапазоне 2700–2800 пунктов, несмотря на двукратное снижение ключевой ставки — до 18%. При этом из фондов акций уже 13 недель подряд наблюдаются чистые оттоки, которые в июле достигли рекордных 8,49 млрд руб., а с начала года — 18,8 млрд руб.

Эксперты отмечают, что на рынке наблюдается фиксация прибыли и осторожность инвесторов. Основные сдерживающие факторы — геополитическая неопределенность, высокая доходность депозитов, жесткая риторика ЦБ и ухудшение финансовых показателей компаний. В I квартале 2025 года чистая прибыль снизилась у 23 из 37 крупнейших эмитентов.

Тем не менее аналитики считают, что рынок акций близок к началу новой волны роста. С августа возможно реинвестирование дивидендов: из выплаченных 660 млрд руб. около 20–30% могут вернуться в акции. Также снижается привлекательность вкладов — их доходность уже падает (в среднем 16,2% на три месяца). Это может подтолкнуть инвесторов к акциям после насыщения рынка облигаций.

( Читать дальше )

Потребительская инфляция в странах еврозоны в июле осталась неизменной, зафиксировавшись на отметке 2% в годовом исчислении. Эта стабильность, подтвержденная предварительной оценкой Евростата, снимает часть нагрузки с Европейского центрального банка (ЕЦБ). Однако позитивные макроэкономические показатели из США и сохраняющаяся торговая неопределенность спровоцировали самое значительное еженедельное падение евро по отношению к доллару с 2022 года.

Инфляция: Целевой уровень достигнут, но детали разнятся

• Общий показатель: Июльский уровень инфляции (2% годовых) совпал с июньским значением. В месячном выражении роста цен не зафиксировано.
• Основные компоненты: Продукты питания, алкоголь и табак показали ускорение роста цен до 3,3% (с 3,1% в июне).Стоимость услуг замедлила рост до 3,1% (с 3,3%).Цены на неэнергетические промышленные товары поднялись до 0,8%.Энергоносители продолжили дешеветь (-2,5%).
• Продукты питания, алкоголь и табак показали ускорение роста цен до 3,3% (с 3,1% в июне).

( Читать дальше )

1966 Toyota 2000GT.

Представьте, что в стране производят только 2 товара:

Хлеб (потребительский товар)
Станки (инвестиционный товар)

В 2023 году произвели 100 буханок хлеба по 50 руб. и 10 станков по 10 000 руб.
В 2024 году произвели 120 буханок хлеба по 60 руб. и 8 станков по 12 000 руб.

Как считают ИПЦ (индекс потребительских цен)?

ИПЦ учитывает только потребительские товары (хлеб) и не включает инвестиционные (станки).

🔹 Фиксированная корзина: берётся количество товаров 2023 года (100 буханок).
🔹 Сравниваем цены:

▶️2023: 100 буханок × 50 руб. = 5 000 руб.
▶️2024: 100 буханок × 60 руб. = 6 000 руб.
📌 ИПЦ = (6 000 / 5 000) × 100% = 120%
➡️ Инфляция по ИПЦ = +20%

Проблема ИПЦ:
✔️Не учитывает, что люди стали покупать больше хлеба (120 буханок вместо 100).
✔️Игнорирует «станки», хотя их производство упало, а цена выросла.

Как считают дефлятор ВВП?
Дефлятор ВВП учитывает ВСЁ, что производится в экономике (и хлеб, и станки).

🔹 Номинальный ВВП (в текущих ценах):

( Читать дальше )

Июль в российской экономике был стабильным – и это хорошо, но нет роста – и это плохо.

Причины – увеличение тарифов ЖКХ и монополий, поэтому прогнозы на год можно смело снижать. Надежды, которые были у нас в начале года на рост, потихоньку тают. При этом бюджет продолжает активно тратить, и это компенсирует слабый рост.

На фондовом рынке: в I половине июля индекс Мосбиржи слегка подрос, но к августу опять снизился. Причины все те же – геополитические качели. Телекомы и банки выглядели в июле лучше сырьевого сектора. Индекс Мосбиржи колебался вокруг отметки 2,750–2,800.

Инфляция к концу июля притормозила, и впервые с осени прошлого года видим легкую дефляцию!

Годовые темпы инфляции снизились до 9,17%, но впереди август и сезонный рост цен на некоторые товары. Ждем, что инфляция уйдет ниже 9% если не будет ничего страшного с ценами на нефть и, соответственно, с рублем.

С рублем в августе часто что-то происходит, не любит август наш рубль. Уже к концу июля рубль ослаб: доллар приближался к 82, а евро — к 95 рублям.

( Читать дальше )