ИнтерРАО

Интер РАО прервала молчание и отчиталась о своих финансовых результатах по итогам третьего квартала и девяти месяцев 2023 года.

Ключевые показатели

Выручка Интер РАО по итогам девяти месяцев выросла на 7,3% — до 969,2 млрд рублей, в третьем квартале показатель прибавил 13,7% г/г — до 312 млрд рублей. На динамику повлияли рост энергопотребления в России, благоприятная ценовая конъюнктура на рынке на сутки вперед и индексация тарифов на тепловую энергию.


( Читать дальше )

Интер РАО опубликовала финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2023 г. В целом их стоит признать нейтральными, поскольку по сравнению с результатами I полугодия 2023 года динамика по выручке и EBITDA улучшилась в годовом выражении.

Чистая прибыль за 9М2023 просела до 97,2 млрд руб. (–5% в годовом выражении, –12% по итогам 1П2023 по сравнению с 1П2022).


( Читать дальше )

📉ИнтерРАО сегодня -1,3% до 4 руб/акция.





БКС Мир инвестиций" («БКС МИ») подтверждает рекомендацию «покупать» для акций Интер РАО с целевой ценой 5,9 рубля за штуку, что предполагает потенциал роста 43% с текущих уровней, сообщается в обзоре инвесткомпании.

«По итогам года хорошие показатели 3К23 и потенциально сильный 4К23, скорее всего, обеспечат прибыль на уровне прошлого года (или даже выше) и соответствующие выплаты дивидендов», — пишет аналитик Дмитрий Булгаков. — «Генерирующее подразделение остается под давлением из-за снижения платежей по ДПМ, сбытовое — чувствует себя хорошо, инжиниринг и энергомашиностроение становятся тоже вполне существенными для компании в целом».

( Читать дальше )

Интер РАО представила результаты за 9 месяцев 2023 года по МСФО и провела презентацию для аналитиков 

Выручка компании выросла на 7,3% по сравнению с прошлогодним показателем до 969 млрд рублей, EBITDA снизилась на 4,5% до 127 млрд рублей. Чистая прибыль составила 97,2 млрд рублей (-5% по сравнению с прошлым годом). Основной рост выручки пришелся на сегмент электрогенерации, а также на недавно сформированный в компании cегмент «Энергомашиностроение». Показатель EBITDA снизился за счет более слабых результатов сегмента «Трейдинг» (3,9 млрд рублей за 9 месяцев 2023 года против 35,5 млрд рублей годом ранее).

Капзатраты компании составили 35,5 млрд рублей (+16,4% год к году), что значительно ниже операционного денежного потока. В рамках презентации для аналитиков компания подтвердила свои долгосрочные цели по EBITDA в размере 210 млрд рублей к 2025 и 320 млрд рублей к 2030. В то же время начиная с 2024 года ожидается резкий рост капзатрат с началом реализации долгосрочного, капиталоемкого проекта строительства Новоленской ТЭС, а также последующих проектов. На балансе компании по-прежнему сохраняется значительный объем денежных средств, однако дивидендная политика компании не претерпела изменений, предполагая распределение на дивиденды не менее 25% от суммы чистой прибыли по МСФО.

( Читать дальше )

Компания представила сдержанные результаты за период, при этом квартальной базы для сравнения за 2022 год нет. Акции на отчёт в моменте снижались на 0,7% до 4,12 руб. 

Ключевые результаты за 9 месяцев: 

• Выручка: 969,2 млрд руб., +7,3% г/г

• EBITDA: 127,3 млрд руб., -4,5% г/г

• Чистая прибыль: 97,2 млрд руб., -5% г/г

Выручка увеличилась преимущественно из-за роста энергопотребления в стране и неплохой ценовой конъюнктуры на рынке «сутки вперёд». Также компания смогла переориентировать экспорт на восток. 

При этом EBITDA снизилась как раз за счёт сегмента «трейдинг» (экспортно-импортные поставки). Как следствие, сократилась и прибыль. 

Учитывая большой объёмденежных средств на балансе, которые пока не используются, Интер РАО могла бы заработать до конца года за счёт высокой ключевой ставки, но дивдоходность это не увеличит (оцениваем на уровне 8%), так как payout всего 25% чистой прибыли. 

💡Интер РАО может быть интересной для инвестиций, если увеличит payout или реализует накопленные средства на сделки M&A. Пока таких предпосылок нет. #IRAO

( Читать дальше )

Интер РАО пришла на 200 1д

👀 Обзор отчета Интер-РАО за 3-й квартал

На пути к рекордной прибыли

Чистая прибыль за 9 мес. 2023: 97,2 млрд руб. (за 9 мес. 2022 года было 102,3 млрд руб.) — мы видим снижение прибыли, но важно углубиться в показатели.

Если мы с вами посмотрим на сегменты бизнеса Интер РАО, то поймем, что компания чувствует себя неплохо.

Вот 4 ключевых сегмента, их выручка за 9 мес. 2023 года с динамикой относительно 9 мес. 2022 года, и EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов, износа и амортизации) с динамикой за тот же период. Все данные – в млрд руб.

1️⃣Сбытовой сегмент

Выручка: 658,8 (+59,5)
EBITDA: 36,9 (+10,8)

2️⃣ Электрогенерация

Выручка: 118,1 (+8,5)
EBITDA: 58,1 (-2,6)

3️⃣ Теплогенерация

Выручка: 66,9 (+6,5)
EBITDA: 15,2 (+0,7)

4️⃣ Трейдинг

Выручка: 42,4 (-42,3)
EBITDA: 3,9 (-27,4)

Мы видим, что ключевая причина снижения прибыли — падение доходов от трейдинга. Компания объясняет, что в январе — мае 2022 года на фоне благоприятной конъюнктуры на бирже Nord Pool экспорт электроэнергии осуществлялся в направлении Финляндии и стран Балтии, а сейчас идет переориентация на азиатские страны. В остальном, с бизнесом все ок. И даже несмотря на падение чистой прибыли по этому пункту около 20 млрд руб, общее снижение составило около 5 млрд руб., что говорит о том, что снижение компенсировано другими доходами.

( Читать дальше )

👀 Обзор отчета Интер-РАО за 3-й квартал

На пути к рекордной прибыли

Чистая прибыль за 9 мес. 2023: 97,2 млрд руб. (за 9 мес. 2022 года было 102,3 млрд руб.) — мы видим снижение прибыли, но важно углубиться в показатели.



Если мы с вами посмотрим на сегменты бизнеса Интер РАО, то поймем, что компания чувствует себя неплохо. 

Вот 4 ключевых сегмента, их выручка за 9 мес. 2023 года с динамикой относительно 9 мес. 2022 года, и EBITDA (прибыль до вычета налогов, процентов, износа и амортизации) с динамикой за тот же период. Все данные – в млрд руб. 

1️⃣Сбытовой сегмент

Выручка: 658,8 (+59,5)

EBITDA: 36,9 (+10,8) 

2️⃣ Электрогенерация

Выручка: 118,1 (+8,5)

EBITDA: 58,1 (-2,6) 

3️⃣ Теплогенерация

Выручка: 66,9 (+6,5)

EBITDA: 15,2 (+0,7)

4️⃣ Трейдинг

Выручка: 42,4 (-42,3)

EBITDA: 3,9 (-27,4)

Мы видим, что ключевая причина снижения прибыли — падение доходов от трейдинга. Компания объясняет, что в январе — мае 2022 года на фоне благоприятной конъюнктуры на бирже Nord Pool экспорт электроэнергии осуществлялся в направлении Финляндии и стран Балтии, а сейчас идет переориентация на азиатские страны.

( Читать дальше )

Россети и ИРАО = системообразующие компании. обе компании относятся к сектору электроэнергетики. 
но когда Чубайс  задумывал реформу РАО ЕЭС, то оценка Россетей была в разы выше ИРАО. 
по отчетности в принципе так оно и есть, а вот рыночная оценка на текущий момент у ИРАО практически в 2 раза выше чем у ФСК Россетей.
Хотя на базе ФСК в конце 2022г. слились воедино головная компания Россети с пакетами дочерних МРСК и ФСК ЕЭС, пакет в 80% акций ФСК на балансе Россетей был погашен. и в текущий момент мы имеем огромную Холдинговую структуру с КАПИТАЛОМ  1,8 трлн.р  по смешной рыночной цене в 0,25трлн.р. 
начнем сравнение:

если смотреть по КАПИТАЛУ АКЦИОНЕРОВ, то у Россетей недооценка в 8 раз! у ИРАО меньше чем в 2 по МСФО ...
МСФО Россети ЧА 1,8 трл.р — РСБУ = 1,7 трл.р. 



ИРАО ЧА = 0,86 , а РСБУ = 0,45  что практически рядом с рыночной стоимостью!!!
данные МСФО


( Читать дальше )

Интер РАО отчиталась по МСФО за 9 месяцев. Компания представила сдержанные результаты за период, при этом квартальной базы для сравнения за 2022 год нет. Акции снижаются на 0,7% до 4,12 руб.

Ключевые результаты за 9 месяцев:

• Выручка: 969,2 млрд руб., +7,3% г/г
• EBITDA: 127,3 млрд руб., -4,5% г/г
• Чистая прибыль: 97,2 млрд руб., -5% г/г

Выручка увеличилась преимущественно из-за роста энергопотребления в стране и неплохой ценовой конъюнктуры на рынке «сутки вперёд». Также компания смогла переориентировать экспорт на восток.

При этом EBITDA снизилась как раз за счёт сегмента «трейдинг» (экспортно-импортные поставки). Как следствие, сократилась и прибыль.

Учитывая большой объём денежных средств на балансе, которые пока не используются, Интер РАО могла бы заработать до конца года за счёт высокой ключевой ставки, но дивдоходность это не увеличит (оцениваем на уровне 8%), так как payout всего 25% чистой прибыли.

Интер РАО может быть интересной для инвестиций, если увеличит payout или реализует накопленные средства на сделки M&A. Пока таких предпосылок нет.

Крылова Екатерина

( Читать дальше )