Интер рао

Каждую неделю мы публикуем комментарии по важным новостям, которые оказывают влияние на динамику акций.

IPO Whoosh. Сервис аренды самокатов 14 декабря разместил акции по нижней границе – в 185 руб. В моменте цена поднималась до отметки 258 руб., а в пятницу уже опустилась ниже 140 руб. 

Снижение акций Whoosh было ожидаемо, учитывая рыночную конъюнктуру. В рамках размещения компания привлекла 2,1 млрд руб. при изначальных ожидания около 5 млрд руб. Для участников IPO Lock-Up период составит 185 дней.

Дивиденды Интер РАО. Глава компании Борис Ковальчук сообщил, что Интер РАО планирует выплатить дивиденды по итогам 2022 г. и сохранить объем выплат на уровне 25% прибыли по МСФО. #WUSH

Напомним, ранее Борис Ковальчук сказал, что по итогам 9 мес. 2022 г. Интер РАО показала существенный прирост по выручке, EBITDA и чистой прибыли. Таким образом, прибыль может составить, как минимум в прошлом году. Тогда дивиденд на акцию будет 0,24 руб., дивидендная доходность составит 7,7%. #IRAO

( Читать дальше )

Финансовые результаты Интер РАО могли существенно улучшиться 

Вчера глава Интер РАО Борис Ковальчук прокомментировал финансовое положение компании, ситуацию с экспортом электроэнергии, а также политику в сфере M&A.

Как указывают аналитики SberCIB Investment Research, консервативная оценка финансовых показателей компании предполагает их умеренное ухудшение в 2022 году. Аналитики ожидают снижения выручки на 2% — до 1,173 трлн ₽, скорректированной EBITDA — на 12%, до 142 млрд ₽ и чистой прибыли — на 4%, до 97 млрд ₽. Однако комментарии Бориса Ковальчука позволяют предположить, что компания реализовала больше электроэнергии, чем предусматривала оценка аналитиками её генерирующего и сбытового бизнеса, что снижение экспортной выручки, возможно, было не слишком значительным, цены на мощность оказались выше, чем ожидалось, и компания приняла меры по оптимизации расходов.

Сейчас, даже исходя из консервативных оценок финансовых результатов, акции компании оцениваются крайне дёшево. Коэффициент EV/EBITDA отрицательный из-за того, что огромная чистая денежная позиция — по расчётам аналитиков, свыше 340 млрд ₽ по состоянию на конец 2022 года — и большой объём казначейских акций на балансе (100 млрд ₽) в общей сложности превышают её текущую капитализацию (336 млрд ₽).

( Читать дальше )

Генеральный директор Интер РАО, как сообщило вчера агентство «Интерфакс», рассказал журналистам, что по итогам 9М22 компания существенно увеличила выручку, EBITDA и чистую прибыль. По его словам, она постоянно присматривается к рынку с целью возможного участия в сделках M&A.

В последний раз публиковались консолидированные результаты Интер РАО за 3К21, поле чего отчетность уже не раскрывалась. Глава компании не озвучил, впрочем, конкретные показатели за 9М22.

По нашей оценке, по итогам 2022 г. EBITDA и чистая прибыль уменьшатся на 15% и 19% соответственно из-за прекращения в 2К22 экспорта электроэнергии в страны ЕС. Однако новость мы считаем положительным фактором для настроения инвесторов в отношении бумаг Интер РАО.

Тайц Матвей
Синара ИБ

3 декабря 2022г. прочитал новость — Кишинев возобновит закупки электроэнергии у принадлежащей «Интер РАО» Молдавской ГРЭС, отличная новость для компании Интер РАО.

Кишинев хочет договориться с Тирасполем о закупке электроэнергии на Молдавской ГРЭС в период с января по март 2022г., заявил вице-премьер, министр инфраструктуры Андрей Спыну, он сообщил, что в декабре Кишинев вернется закупкам электроэнергии у принадлежащей российской компании «Интер РАО».

( Читать дальше )

Новый отчёт SberCIB: Интер РАО. Использование «подушки» денежных средств — ключ к раскрытию стоимости компании

Интер РАО — энергетическая компания с активами в генерирующем сегменте, трейдинге и сбытовом бизнесе в России и странах СНГ. Она также владеет строительно-инжиниринговыми активами в сфере энергетики и ЖКХ.

Ключевой фактор роста для Интер РАО — использование огромной «подушки» денежных средств. По оценке аналитиков SberCIB Investment Research, по итогам 2021 года она составила около 350 млрд ₽. Эти средства могут быть направлены на приобретение активов иностранных компаний, которые уходят из отрасли.

В секторе электрогенерации Интер РАО, наряду с Энел Россия, остаётся фаворитом и обладает наибольшим потенциалом роста. Целевая цена на ближайшие 12 месяцев, составляет 5,68 ₽ за акцию.

СберИнвестиции

Мы актуализируем оценку Интер РАО, сохраняя рейтинг «Покупать» по бумагам компании с рассчитанной по моделям DCF и DDM (50/50) целевой ценой в 5,0 руб./акцию. Интер РАО торгуется по P/E 2023П на уровне 2,7, что значительно ниже среднего мультипликатора за 5 лет (4,1). Компания должна продолжить генерировать солидный FCF и двигаться к стратегической цели — увеличению EBITDA в 2020–2025 гг. среднегодовым темпом 12% (CAGR). Ожидаем, что Интер РАО по-прежнему станет стремиться к росту путем сделок M&A, но прогнозируем и дивидендные выплаты в 2023 г. (в размере 0,21 руб./акцию при дивдоходности в 6,7%) в соответствии с дивидендной политикой, согласно которой выплачивается не менее 25% чистой прибыли по МСФО.

Катализаторы роста: дивидендные выплаты; возобновление публикации отчетности; приобретение генерирующих активов; потенциальная продажа доли ПАО «Россети ФСК ЕЭС» в Интер РАО.


( Читать дальше )

Сектор российской электроэнергетики демонстрирует достаточно высокую устойчивость к тем событиям, которые сейчас в российской экономике происходят.

Можно утверждать, что переориентация экономики на восточное направление происходит успешно.

Ковалев Александр
ФГ «Финам»

На конец года мы ожидаем рост спроса на энергопотребления в диапазоне 0,3-0,8% (г/г) в целом по стране.

Одной из главных тем отечественного сектора электроэнергетики остается судьба активов Fortum в России. Успешное завершение сделки между Enel и тандемом «Лукойл» — «Газпромбанк» дает надежду на то, что скоро «Юнипро» и доля в «ТГК-1» также найдут своего нового владельца. Главным претендентом на ключевой актив в виде «Юнипро» мы считаем активную на M&A-рынке компанию «Интер РАО», для которой новые мощности могут восполнить потерю рентабельного экспорта в страны ЕС.

<iframe width=«560» height=«315» src=«www.youtube.com/embed/M4FvaWKoZaU» title=«YouTube video player» frameborder=«0» allow=«accelerometer; autoplay; clipboard-write; encrypted-media; gyroscope; picture-in-picture» allowfullscreen></iframe>

ИТОГИ НЕДЕЛИ

#ALRS идея 31 октября
(https://t.me/v_profit_v/388 неопределенность, шпилем пробили нижний уровень, Среднесрочно пробили нисходящий тренд, но активных покупок нет. Теперь, если пробьет уровень 63,5, то вернется в нисходящее движение, если пробьет уровень 66,55, то можно искать сигналы на покупки.

#GMKN идея 31 октября ( https://t.me/v_profit_v/389 ) без изменений

#RUAL идея 31 октября ( https://t.me/v_profit_v/391) публиковал итоги вчера, без изменений

#AFLT идея 1 ноября, ( https://t.me/v_profit_v/396 ) без изменений

#IRAO идея от 17 октября ( https://t.me/v_profit_v/342). Цена дошла до важного уровня и скорретировалась на 4,3%, но баланс пока не сменился.

#GAZP Продолжение идеи 3 ноября ( https://t.me/v_profit_v/402 ) — без изменений, могу лишь сказать, что в торговле внутри дня лонговать опасно

Подписывайся на телеграм канал, там выходят публикации раньше всех cо скриншотами: https://t.me/v_profit_v

Потребление электроэнергии в России снова перешло к падению. Спрос с начала октября, по оценкам “Ъ”, уже снизился примерно на 0,8% год к году — это самое значительное сокращение с начала года. Потребление снижают более 40 регионов: по данным “Ъ”, покупку энергии уменьшили металлургические и химические предприятия, а также газодобывающая отрасль. Последние три месяца года будут самыми сложными, полагают энергетики, в лучшем случае они ждут нулевой динамики спроса, а в худшем — падения на 2,5%.

Мы также отметим, что падение спроса в октябре помимо меньшего потребления промышленностью было вызвано довольно теплой погодой. От динамики спроса на электроэнергию зависит выручка и прибыль электроэнергетических компаний. Пока с начала года потребление всё ещё выше прошлого года, однако под конец декабря прирост может стать нулевым.

Первое полугодие для энергетических компаний было довольно неплохим, однако второе, как мы видим, складывается несколько хуже. Сейчас особого интереса этот сектор не представляет, однако нашими фаворитами остаются «префы» Ленэнерго, акции ОГК-2 и Интер РАО.

ИФК «Солид»

В конце октября и в первые недели ноября ожидаются поступления дивидендов от Газпрома. Газовый гигант по итогам I полугодия выплатил рекордные 1208,1 млрд руб. 

По нашим оценкам, в рамках реинвестирования выплат на рынок может вернуться около 97,7–130,3 млрд руб. В среде аналитиков появляются и другие еще более оптимистичные оценки объема реинвестирования, например, в 250–300 млрд руб. 

Итого объемы поступлений могут достичь 3–7 дней торговых оборотов по индексу МосБиржи за последний месяц. Учитывая низкую ликвидность рынка, это очень существенная величина, которая способна ощутимо поддержать индексы в ближайшие недели. 

С учетом сложившейся ситуации мы подготовили несколько вариантов, как можно распорядиться ожидающимися поступлениями Газпрома.

Вариант 1. Для долгосрочных инвесторов

Самый банальный способ использовать дивиденды — реинвестировать их в акции Газпрома (Покупать. Цель на год: 260 руб./ +61%). Этот вариант актуален, если доля бумаг в портфеле ниже 20%. В противном случае снизится уровень диверсификации, вырастут риски. 

( Читать дальше )