ИнвестИдея

Доходности ОФЗ с погашением через 5–10 лет завышены: сейчас они находятся в коридоре от 8,5% до 9,0%, в то время как по итогам июня они составляли от 8,6% до 8,8%. При этом доходности краткосрочных бумаг за тот же промежуток времени снизились в среднем на 85 б. п. Такая динамика выглядит нелогичной с учётом того, что ЦБ снизил ставку сильнее, чем предполагалось, а дефляция была значительнее, чем ожидал рынок, указывают аналитики SberCIB Investment Research.

По мнению аналитиков, снижение цен на длинные и среднесрочные ОФЗ объясняется тем, что инвесторы могли опасаться продаж бумаг со стороны нерезидентов из «дружественных» стран (они получили доступ к торгам 15 августа). Рынок также предполагал, что Минфин предложит значительные объёмы новых ОФЗ, а ЦБ исчерпал среднесрочный потенциал снижения ставок из-за возможного разворота инфляции. Всё это наложилось на снижение оборотов торгов в августе.

В действительности же оказалось, что доля нерезидентов «дружественных» стран на рынке облигаций невелика — по мнению аналитиков, она меньше 2%. С учётом снижения ставок в России они вряд ли будут одновременно закрывать свои позиции. Минфин планирует вернуться на рынок ОФЗ во второй половине сентября лишь с небольшим объёмом предложения, заявил замминистра финансов Тимур Максимов. Как считают аналитики, ведомство вряд ли будет размещать большие объёмы, пока доходности не приблизятся к средним историческим уровням заимствований для бумаг с фиксированным купоном (примерно 7,6%).

( Читать дальше )

Прошлая неделя для российского рынка прошла в ожидании начала распродаж акций нерезидентами из дружественных юрисдикций. Однако в последний момент МосБиржа отменила своё решение о допуске нерезидентов на фондовый рынок, а затем уже Банк России выпустил постановление о «карантине» по продаже купленных ранее бумаг. Действительно, рынок могли захлестнуть массовые распродажи нерезидентов, особенно по бумагам с большим количеством иностранного капитала. Тем не менее, этот фактор был бы временным, а теперь ещё и сдвинут «вправо». Что же сейчас может привести к росту рынка?

На наш взгляд, рынку необходимо сочетание нескольких факторов.


( Читать дальше )

Правящий класс РФ под соусом роста положительных тестов на ковидлу запугивает граждан возвращением незаконных репрессий. Впереди нас ждут унизительные штрафы, закрытие магазинов, закрытие ресторанов, запрет на встречи в публичных местах, QR-коды, вредные для здоровья намордники, вредные для кожи перчатки, вредные для кожи санитайзеры, вредные для психики домашние аресты, принудительная вакцинация и дискриминация непривитых.

При этом...

Статистика Инвитро показывает, что на текущий момент 94% граждан имеют иммунитет, а в начале года этот показатель доходил до 100%:

( Читать дальше )

ЛУКОЙЛ – одна из крупнейших частных компаний в России (до высоких цен на газ еще и была крупнейшей компанией в России по объему выручки), редкий пример высокоэффективной и качественной сырьевой компании в частных руках (практически с момента создания).

График акций заинтересует каждого любителя поиска Дна.

Более интересен график капитализации – т.к. в 2018 и 2019 году акции гасились (погасили порядка 200 млн акций из 850). Т.е. в реальных величинах цена акции ЛУКОЙЛа сейчас на уровне 2015-2016 года, а не 2018 год, как показывает график цены акций.

( Читать дальше )

До настоящего времени мы были скорее оптимистами по рублю, понимая, что наступит время, когда тренд развернется и нас будет ждать разворот. 
Пришло время идеи и время, чтобы оформить идею  письменно.


( Читать дальше )

Могли не кинуть акционеров Газпрома? Могли.
Во-первых, бюджет и так бы получил немалую долю этих денег.
Во-вторых, могли пообещать выплатить дивиденды в меньшем размере.
Но этого делать почему-то не стали, просто отменили и всё.
Почему?


( Читать дальше )

Продолжаем погружаться в мир третьего эшелона. На прошлой неделе писал про дивиденды МГТС. На этой поразмышляю над дивидендными перспективами в Саратовском НПЗ.

Дисклеймер

Компании с 3-им уровнем листинга — это компании в которых практически нет ликвидности. Для многих из них 1 млн рублей объемов торгов в день — это норма. Поэтому выбирать такие компании необходимо крайне осмотрительно, потому что рисков зависнуть в них намного больше. Вдобавок часто можно встретить схемы вывода денег из компании в обход малочисленного количества миноритариев. Или делистинг с выкупом по низкой цене. 

Какие преимущества в таких компаниях? Во-первых большинство из них соответствуют критерию “дешево”, в них нет иностранных держателей, поэтому волатильность бывает редко-но метко. Метко — это когда наступает какое-то событие, после которого “дешевизна” превращается в нормальную оценку. На рынке подобных компаний с одной стороны большинство, а с другой стороны, компаний, где есть какая-то видимая недооценка единицы.

( Читать дальше )

Дисклеймер

Компании с 3-им уровнем листинга — это компании в которых практически нет ликвидности. Для многих из них 1 млн рублей объемов торгов в день — это норма. Поэтому выбирать такие компании необходимо крайне осмотрительно, потому что рисков зависнуть в них намного больше. Вдобавок часто можно встретить схемы вывода денег из компании в обход малочисленного количества миноритариев. Или делистинг с выкупом по низкой цене. 

Какие преимущества в таких компаниях? Во-первых большинство из них соответствуют критерию “дешево”, в них нет иностранных держателей, поэтому волатильность бывает редко-но метко. Метко — это когда наступает какое-то событие, после которого “дешевизна” превращается в нормальную оценку. На рынке подобных компаний с одной стороны большинство, а с другой стороны, компаний, где есть какая-то видимая недооценка единицы.

Рисков много, поэтому акции таких компаний следует покупать только соответствующим склонных к высокому риску инвесторам. Если вы не из таких — акции МГТС вам не подходят. 

( Читать дальше )

Друзья, мы рады приветствовать вас у нас в блоге!

👆 Сегодня проект Market Power начнет рассказывать о компаниях с сильными конкурентными преимуществами, у которых есть отличный потенциал принести хорошую прибыль в будущем.

И первая компания, с которой мы начинаем – Globaltrans.

Крупнейшая российская частная железнодорожная транспортная компания, которая перевозит грузы в России и странах СНГ. Игрок №3 на рынке грузовых ЖД-перевозок.

У компании 72 тысячи вагонов. Из них 95% – собственность компании, почти все они новые. К тому же Globaltrans имеет 75 собственных локомотивов.

Рынок грузовых ЖД-перевозок работает следующим образом: вагонный оператор заключает с клиентом договор на перевозку груза с завода в порт. Груз отправляют по железной дороге, оплачивая услуги РЖД за проезд по ее рельсам и за аренду локомотива, который тянет вагоны.

Если перевозчик перегоняет вагон с грузом, за это платит заказчик. Если же вагон пустой, перевозчик вынужден гнать его по сети РЖД за свой счет.

Так вот конкурентное преимущество Globaltrans в грамотно выстроенных маршрутах, при которых коэффициент порожнего пробега – всего 45%. Это один из самых низких показателей в отрасли.

Вдобавок клиенты Globaltrans – это крупнейшие предприятия, 65% из которых работает по долгосрочному контракту, а значит, объемы и цены зафиксированы заранее на несколько лет вперед.

Словом, Globaltrans – это компания с понятной прозрачной бизнес-моделью и с низким долгом, так что у нее таких проблем нет. К тому же ее вагоны катаются в основном по России, и валютных расходов у нее почти нет. А значит, санкции здесь неуместны.

Так что как минимум добавить Globaltrans во вкладку «избранное» будет не лишним.

Следи за новостями рынка инвестиций в телеграм-канале Market Power и смотри еженедельные обзоры самых горячих компаний на нашем YouTube-канале.

#MP_Инвестидея #marketpower #globaltrans

Новая реальность российской экспортной экономики нуждается в новых логистических маршрутах — европейцы все больше отказываются от российских товаров и будут отказываться в будущем. Если говорить о самом важном российском товаре — нефти и нефтепродуктах, то вариантов транспортировки на дальние расстояния всегда было 2:

1. Трубопроводы, которые исторически направлены в страны ЕС со времен СССР;

2. Морская перевозка с использованием танкеров и портов.

Поставки нефти через трубу в ЕС занимают около 150 млн тонн за год. Так или иначе данный объем будет снижаться, наиболее русофобские европейские страны уже отказываются покупать российскую нефть или покупают прибалтийскую смесь, в которой 49% urals и 51% brent’a.

Рост перевалки нефти через нефтеналивные порты неминуем, он уже происходит с марта месяца и ориентирован в Азию (Индия, Китай и другие).

( Читать дальше )