ИНВЕСТИЦИИ

На первый взгляд IPO выглядит достаточно привлекательно: взрывной рост (продажи +88% г/г, выручка +45%), крупный портфель проектов, в котором 5,4 млн м² непроданной площади, лидерство в ленд-девелопменте, существенно сокращающем время до старта продаж, своего рода «защита» через оферту от падения цены акций. Но за всем этим кроются существенные риски в виде очень высокой долговой нагрузки, зависимости от льготной ипотеки и рассрочки, низкого качества прибыли, так как оно более чем на 60% сформировано разовой статьей от сделки M&A и так далее.

То есть это достаточно рискованная история, в которой оценка акций напрямую зависит от демонстрируемых темпов роста, а они находятся под угрозой из-за низкой стадии цикла у застройщиков и из-за того, что компания выбрала именно низкую стадию цикла для старта агрессивной региональной экспансии, при этом не имея очень уверенного финансового положения за плечами.

Что касается механизма защиты капитала — то на наш взгляд это скорее маркетинг: при низкой ликвидности (всего ~2 млрд руб.

( Читать дальше )

( Читать дальше )

( Читать дальше )

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился выше 114,5 пунктов, с учётом инфляционных данных и отсутствия напряжённых новостей в геополитике на этой неделе, индекс подрос до 115,65 пункта:

🔔 По данным Росстата, за период с 21 по 27 октября ИПЦ составил 0,16% (прошлые недели — 0,22%, 0,21%), с начала месяца 0,79%, с начала года — 5,11% (годовая — 8,09%). В октябре 2024 г. инфляция составила 0,75%, мы эти цифры превзошли (бензоколапс, утильсбор — из-за него рост цен на иномарки и сезонное подорожание овощей), осталось 4 дня подсчёта и месячный пересчёт (недельная корзина включает мало услуг). В октябре ЦБ снизил ключевую ставку до 16,5%, рассказав нам про проблему повышенных ИО и что на недельные темпы инфляции влияют разовые факторы — топливо/плодоовощная продукция (про высокие ИО я вам рассказываю уже давно, как и про то, что плодоовощная корзина будет дорожать быстрее из-за ускоренной дефляции в августе).

( Читать дальше )

Пока отечественные портфели пребывают в унынии уже который год, иностранные продолжают рост.

2023 год — портфель вырос более, чем на 20%

2024 — на 48%

2025 — уже на 36%

Но в этом портфеле основные позиции набраны еще несколько лет назад — индексы, Magnificent 7 итд. 
Да и IB из РФ не пополнить без фокусов с комплаенсом, а для меня это не стоит рисков. 

Но в августе этого года завел новый счет и портфели — для экспериментов.
Рассказываю, как перевожу деньги, как выбираю, как покупаю и что получаю.

t.me/k401ru

 

 

📌 Взяли Гран-при в номинации «Лучший годовой отчет непубличной компании» на конкурсе Московской биржи. СИБУР вошел в тройку лидеров в номинации «Лучший отчет об устойчивом развитии». Награды отражают зрелость и высокие стандарты корпоративной культуры и управления. 

Подробнее: https://www.sibur.ru/ru/press-center/news-and-press/sibur-vzyal-gran-pri-v-nominatsii-luchshiy-godovoy-otchet-nepublichnoy-kompanii-na-konkurse-moskovsk/  

📌 Представили новую марку металлоценового полиэтилена низкой плотности для гибкой упаковки. Ее можно применять для производства упаковки FMCG, например, барьерных и ламинационных пленок, молочных пакетов, а также стретч-пленок. Производство будет налажено на «Казаньоргсинтезе». 

Подробнее: https://polylab.sibur.ru/news/predstavlyaem-novuyu-marku-dlya-vyduvnykh-i-stretch-plenok-v-gibkoy-upakovke-mll20183-fe/  

📌 Объявили о планах инвестировать в предприятия в Татарстане до 500 млрд руб. до 2028 года. За последние три года СИБУР уже направил 150 млрд руб. инвестиций в свои проекты в регионе, что позволило увеличить объем мощностей на 10%. 

( Читать дальше )

В такое нестабильное и тяжелое время, очень многие компании отказываются выплачивать дивиденды, только с начала этого года более 50 компаний отказались платить дивиденды или просто решили проигнорировать ВОСА ( такие компании, как Магнит, Норникель, Металлурги, Лента и другие), причин много, но основные это:
1) Нестабильная геополитическая ситуация-> попытка сохранить деньги на черный день
2) Высокие капитальные затраты ( которые в будущем приведут еще к большим прибылям)
3) Снижение спроса на продукцию-> падение прибылей
4) Санкции-> ограничение на новые рынки сбыта-> прокладки, схемки, дисконт.

Если вам интересна тема инвестиций, вы можете подписаться на мой телеграм канал! Там я каждый день рассказываю о новых выпусках облигаций, разбираю отчеты компаний, рассказываю какие активы я купил/продал, подпишись и будь в курсе!

Смотрите также:

• Рынок акций. Фавориты от Альфа-инвестиций.

• Нефтяной сектор. Тезисный разбор компаний, что я покупаю?

( Читать дальше )

Россия и Китай отмечают необходимость укреплять инвестиционные связи, формировать справедливую, прозрачную, предсказуемую деловую среду, заявил в субботу первый вице-премьер РФ Денис Мантуров на 12-м заседании межправительственной российско-китайской комиссии по инвестиционному сотрудничеству.

«В ходе состоявшихся переговоров была отмечена необходимость укреплять инвестиционные связи, формировать справедливую, прозрачную, предсказуемую деловую среду. Это обязательное условие для дальнейшего расширения производственной и технологической кооперации, повышения транспортной связанности России и Китая и наращивания взаимного товарооборота», — заявил Мантуров.

НУ, теперь рынок акций взовьется стрелой в небеса).
В отсутствии иностранных инвесторов на рынке акций в России, МИНФИН проявил инициативу и РОДИЛ 
новацию ранее не слышанную во всем мире ).
ТЕПЕРЬ все госпредприятия МОГУТ размещать свои свободные средства на рынке акций и облигаций.
Ранее такого не было.
Теперь ИМ разрешено инвестировать.
Ну что… скажу так — у нас достаточно мого госпредприятий имеющих в активе свободные деньги лежащие на депозитах в банках.
Вот, что бы они не лежали мертвым грузом МИНФИН разрешил их инвестировать.
Новация на мой взгляд- так себе .
Если бы предприятиям ЭТо было нужно, они бы нашли лазейку для их инвестирования.
однако раз деньги лежат, то значит ТАК НАДО самим этим предприятиям,
и я в большом сомнении, что данная новация развяжет им руки и что то изменит на Фондовом рынке(.
Ну, по живем- увидим.
Однако, мое мнение — в очередной раз гора родила мышь (.
Итак, статья :
finance.mail.ru/article/dengi-na-birzhu-pravitelstvo-otkrylo-dlya-goskompanij-novyj-finansovyj-marshrut-68546129/

( Читать дальше )

Увеличил долю акций на 5% — до 25% (прежде всего это Т-технологии и Яндекс).

Увеличил долю длинных ОФЗ также на 5% (теперь доля облигаций с постоянным купоном 25%) в преддверии погашения почти на 500 млрд. руб. России 26229.

Увеличения произвел за счет уменьшения доли облигаций с плавающим купоном и денежного рынка. Теперь их доля соответственно 5% и 5%.

Основные причины:
Геополитика, судя по премии уже максимально в цене акций.

Также, как для акций, так и для облигаций может в дальнейшем на руку играть постепенное, но все-таки снижение ключевой ставки Банком России. Здесь появились определенные предпосылки несколько большей мягкости ЦБ в будущем, чем предполагалось ранее.

В частности это данные по кредитованию: Рост кредитов экономике в сентябре замедлился до 0,7% м/м с 1,8% месяцем ранее. Корпоративное кредитование — с 2,1% до 0,4%. Годовой прирост кредита — минимум за 5 лет (9,3%).

В качестве локального позитива для акций и облигаций РФ стоит отметить также, что на этой неделе правительство утвердило возможность вкладывать собственные средства в акции и облигации госкомпаниями. Пусть не сразу, но это может позитивно сказаться на фондовых активах.

( Читать дальше )