Заметки

Газ, космодромы, промышленность и даже вечная мерзлота — за каждым регионом стоит своя экономика и своя доходность. Какие же выпуски окажутся самыми сильными в 2025 году?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать во втором полугодии на снижении ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершаются при покупке облигаций. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

☕#166. За чашкой чая...

Обещал — публикую

Вчера я уже писал о том, что рынок почти полностью забыл о муниципальных бондах, хотя, в принципе, они способны дать то, чего не дают ни ОФЗ, ни корпоративные облигации — баланс хоть какой-то доходности и устойчивости.

🧠 При анализе каждого выпуска старался делать основной акцент на балансе — чтобы можно было объективно сравнивать их с ОФЗ и корпоративными облигациями. К привычным параметрам добавил важный пункт "ликвидность", потому что именно она часто решает, насколько привлекателен субфед для обычного инвестора.

( Читать дальше )

Пока все гоняются за ОФЗ и корпоратами, рядом лежит инструмент, который даёт больше доходности при почти тех же рисках. Почему же о нём предпочитают молчать?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать во втором полугодии на снижении ставки", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершаются при покупке облигаций. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно

☕#165. За чашкой чая...

Заметил, что в разговорах о консервативных стратегиях и о зависимостях спокойствия на рынке в периоды высокой волатильности мы чаще всего вспоминаем лишь «популярный» набор инструментов. Это, как правило, ОФЗ, корпоративные облигации, вклады и депозиты + в определённое настроение рынка — замещайки и флоатеры

🥶 Однако многие забывают ещё один интересный сегмент, который незаслуженно обходят стороной — муниципальные (или субфедеральные) облигации, выпущенные регионами, краями и республиками, что в моменте предлагают доходность выше ОФЗ при всё ещё приемлемом уровне риска

( Читать дальше )

EBITDA, EBIT, EBT… Буквы одни и те же, а смысл — разный. Баффет презирает один показатель, а российские компании им гордятся. Так какая же метрика в нашей реальности честнее показывает картину?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#161. За чашкой чая...

Пока на российском рынке все стабильно… ничего не понятно, решил отвлечься и написать что-то познавательное и не менее интересное

👥 Как все знают, при анализе отчетов компаний многие обращают внимание на такую метрику, как EBITDA, которая показывает прибыль до вычета процентов, налогов, износа и амортизации. В России эта метрика, пожалуй, одна из основных для большинства инвесторов, но есть и те, кто предпочитает альтернативные метрики для своего анализа — EBT и EBIT

( Читать дальше )

rts — 1380->1200 (упал карл!)

IMOEX — 1400->2800 (вырост в 2 раза, но ппс рубля упал сильней) — вы подарили кому то деньги

MCFTR — 2000->7600  (рост в 3.8 раза) - булок хлеба вы купите чуть меньше чем могли бы ранее

S&P500 1300->6500 (рост в 5 раз) — вы накопили на квартиру и bmw

S&P 500 TR 2200->14000 (рост в 6.3 раза) — кроме квартиры хватило на яхту

Наш предпологаемый инвестор инвестировал в s&p500 + IMOEX = половину средств заморозили, вторая половина еще не покрыла убытки от первой, опять на завод — такой вывод делает среднестатистический инвестор.

Вложив 100тыс $ этот инвестор имеет теперь 90тыс $, пенсионер из аризоны вложивший 100тыс имеет ~700тыс $ и думая о нашем персонаже — совершенно справедливо считает его неудачником и идиотом. 

О каком инвестировании и финансовой свободе может идти речь, если итоги инвестирования — отрицательные?

Правильно  — о свободе ведут речи инфоцигане и зазывалы на биржу, только спекуляции, никаких подарков в виде длинных денег пифам да управляйкам, спекуляции — единственная стратегия для граждан РФ, а до этого граждан страны высоких технологий СССР. 

( Читать дальше )

У компании растёт выручка, инвесторы довольны, а через год — дефолт. Потому что никто не посмотрел на FCF и долговую нагрузку. Как не повторить чужих ошибок и выбрать правильные метрики при анализе облигаций?

Новый выпуск подкаста от инвест-канала «Fond&Flow»

Написал для вас пост — "как заработать на рынке перед следующими переговорами", а также разобрал самые глупые ошибки, которые совершают в период кризиса в России. Все идеи на канале, подпишись чтобы не пропустить ничего интересного! У нас уютно❤️

☕#140. За чашкой чая...

Часто начал замечать, как люди систематически делают ошибки в оценке эмитента при выборе облигаций.

🥶 В основном всё сводится к тому, что инвесторы подходят к выбору облигаций, как к акциям. Смотрят на выручку, «перспективы», «развитие» и совсем игнорируют долговую нагрузку и свободный денежный поток (FCF)... В общем и целом, плюют на платежеспособность компании.

Можно легко инвестировать в стагнирующий эмитент, если он генерирует кэш и сидит на подушке ликвидности. И при этом можно потерять, вложившись в компанию с растущей выручкой и вечно убыточным FCF.

( Читать дальше )

Максим Орловский рассказал, где полный джус 🧃
Очередной, очень сложный, мастер-класс рассудительности, опыта, критического мышления и последовательности от отца инвестиций.

Торопиться не надо и не надо быть оптимистом 🤡

«В любой кризис у тебя должно быть минимум 40% кэша и портфель, который потеряет пусть 10%.
Остальная доля кэша сделает весь результат.

ВДО от размещения до первого купона доживет всегда».

👉 Этот «джус» недоступен для большинства инвесторов.
Так что сидите спокойно и не нервничайте.
Это как Джордан или Овечкин, это уникально, аномально и вообще не для всех.
Красиво? — Да.
Повторить — Невозможно.

Также на конференции обсудили:

💡 Почему опытные инвесторы выбирают фонды облигаций? Узнайте их секреты!

Если вы думаете, что облигации — это проще некуда, то вы точно вообще ничего не понимаете в них.

Кошмар, как все сложно и заморочено 😱
Нюансов тьма просто.
Вывод мой такой.

Это ещё лет 5-15 может пройти, чтобы мне с опытом 15 лет на рынке немного вникнуть правильно.

Решение — очевидное для меня, как Управляющего собственным и лучшим фондом акций страны.

( Читать дальше )

«Нужно покупать сильное конкурентное преимущество по хорошей цене.

Стоимость программного кода может снизиться в 100 раз (привет, Яндекс, Циан, Хэдхантер).

Нужно думать, чтобы это преимущество не ушло.

Единица стоимости рабочей силы является релевантным показателем развития и эффективности.

Облигации — стандартный способ сохранить деньги на уровне инфляции.

Облигации — хороший инструмент, отдыхаешь на Мальдивах, а в субботу, воскресенье деньги идут, ты ничего не делаешь, а доходность есть.

Владеет лично акциями Сбер и X5, основной капитал в Совкомбанке, все остальное несильно влияет на портфель.

Болит голова постоянно - как научить все 30 тысяч сотрудников одновременно пользоваться AI?

Внедрение AI — в числе первых задач.

Люди зарабатывают в 10 концов, а мы не можем — мы под санкциями.
Все это эльдорадо сейчас прошло мимо нас.

Инвестиции в эксклюзивные товары не дают ликвидности.

Научная деятельность — первична.
»

Хотимский Дмитрий, мажоритарий Совкомбанка.

👍 А вот это действительно был сочный и полный эксклюзив 👏

( Читать дальше )

Сервис для создания заметок и баз данных Notion перестанет предоставлять доступ к платформе пользователям из России с 9 сентября 2024 года.

Отечественные СМИ в ночь на 27 августа разрываются сообщениями о том, что Notion прекращает работу в России с 9 сентября 2024 года. Обычные пользователи, как и я, сотрясают воздух и ищут аналоги, чтобы как минимум сохранить накопленные заметки и данные, как максимум — найти адекватную замену Ноушену. Желательно с бесшовной быстрой миграцией, бесплатным аккаунтом и похожим интерфейсом.

Российские разработчики включили рекламные компании с обещанием быстрого переезда, другие пишут статьи с ТОП-Х аналоговнет. Аккуратно забывая о сильных конкурентах.

Все похожие сервисы собраны здесь.  Я выбрал первый, с лучшим рейтингом и экспортировал данные за 15 минут, четырнадцать из которых, ждал выгрузку базы с Notion.

Интересно наблюдать как российские разработчики в погоне за хайпом блокировок накручивают в свои сервисы все новые и новые фичи, получают неприветливых Франкенштейнов и минимум пользователей.

( Читать дальше )

🤔 Тильт

• Появляется в той или иной мере у каждого трейдера. Без исключения, даже у супер-мега профи.
• Нет трейдеров, которые не тильтуют. От тильта никто не застрахован.
• Тильт не равно лудомания. Лудомания — психиатрическая болезнь. Тильт — эмоциональное состояние.
• Само существование тильта, и вход в это состояние, необходимо принять как данность.
• Бороться с ним невозможно.
• Важно научиться определять вхождение в это состояние, и видеть предпосылки, которые этому способствуют.
• Бороться нужно с предпосылками.
• Предпосылками тильта могут быть ситуации несвязанные с рынком, но, которые заставляют торговать. Банальный и яркий пример — долги, ежемесячные постоянные траты и другие финансовые обязательства.
• Тильт может быть кратковременным и затяжным (длиться месяцами).
• Затяжной тильт, обычно связан с длительной полосой неудач, как в торговле, так и в повседневной жизни, несвязанной с трейдингом.

Вывод.
Бороться с тильтом бесполезно. Необходимо научиться определять предпосылки и причины его появления, и бороться с ними.

( Читать дальше )

На днях, а именно в пятницу, имел удовольствие посетить мероприятие на московской бирже для студентов, откуда вынес группу тезисов, высказанных спикерами.

Про притоки на биржу и частных инвесторов:
1. Была надежда, что эффект СВО спадет, и частные инвесторы снова будут заносить деньги на биржу, но не срослось; отмечают, что оттоки происходят и сейчас
2. НПФ не сильно хотят покупать что-то, больше рассматривают ОФЗ и корпоративные бонды, т.к. с акциями большая неопределенность, грубо говоря, от них притока ждать не стоит
3. Если в 2023 накопительную часть пенсии все же разморозят, то будет хороший приток на биржу, который сможет поддержать рынок, но это только мечты
4. Много алгофондов ушло (большинство иностранных по понятным причинам), на их место приходят новые российские, но мало, их влияние пока не сильно ощущается на рынке

Про IPO:
1. Краудфандинг не конкурент IPO, скорее рассматривают его как промежуточную стадию для будущего публичного размещения
2. В будущем видят больше размещений за счет повышения интереса к IPO со стороны компаний и желания сделать бизнес прозрачным => получить некоторые экономические преимущества

( Читать дальше )