Дональд Трамп

Бычий тренд на американском рынке оказался на критической развилке ввиду возникшей неопределенности касательно предлагаемого Трампом повышения пошлин. Ситуация становится опасной для фондового рынка. Если повышение ввозных пошлин будет реализовано, то BlackRock может отказаться от позитивного прогноза по американским акциям, сообщил стратег компании Терри Симпсон. «Ситуация в корне изменится, если повышение пошлин произойдет, – сказал Симпсон. – Это плохая экономическая политика, и на этот счет не стоит заблуждаться».



Но это распространенное мнение экспертов, похоже, не останавливает Дональда Трампа, который во вторник подтвердил намерение ввести новые пошлины на ввоз стали и алюминия и заявил, что «торговые войны – это не так уж и плохо». У стратегов BlackRock, однако, сложившаяся ситуация вызывает настолько сильные опасения, чтоторговые войны вышли на первое место в списке рисков, обойдя рост процентных ставок и инфляции. Главная опасность, по мнению стратегов компании, заключается в том, что торговая война может создать неблагоприятные условия для роста мировой экономики, который сейчас служит главным драйвером бычьих рынков по всему миру. «Если тарифы будут увеличены, то это нанесет удар по международной торговле, что, в свою очередь, навредит развитым странам и развивающимся странам. Это существенно скажется на росте мировой экономики», – полагает Симпсон.

Объем валютных резервов Китая в феврале 2018 года уменьшился на $27 млрд по сравнению с предыдущим месяцем до $3 трлн 134,5 млрд, свидетельствуют данные Народного банка Китая

Валютные резервы КНР снизились впервые с января прошлого года, сообщает «Финмаркет».

В январе показатель увеличился по итогам 12 месяца подряд — на $21,6 млрд.

В 2017 году объем валютных резервов КНР вырос впервые с 2014 года (на $129,4 млрд) благодаря ускорению экономического подъема, поддержавшего доверие к юаню.Однако эксперты не исключают возобновления оттока капитала из Китая и других emerging markets (развивающихся рынков) в связи с налоговой реформой в США, а также планами американских властей в отношении торговой политики.

Главной сенсацией прошедшей недели в Соединенных Штатах, несомненно, стало известие о заговоре внутри ФБР и министерства юстиции, целью которого было сначала недопущение избрания Дональда Трампа, а затем – делигитимация его президентства.

Удивительно, насколько мало эта бросающая в холодный пот новость освещалась у нас в стране. Отчасти причиной тому привычка наших СМИ ориентироваться на «проверенный» набор западных медиа – CNN, MSNBC, ABC, The Washington Post, The New York Times и т.д.

Все эти телеканалы и издания пытались максимально принизить значение той информации, которая оказалась в распоряжении Конгресса и (в ограниченном виде) средств массовой информации.

Как высоко ведут нити заговора, страшно представить. Под подозрением – не только директор ФБР Джеймс Коми, но и его заместитель Эндрю Маккейб (до сих пор остается на своей должности), бывший генпрокурор Лоретта Линч, а также старший юрисконсульт и главный следователь контртеррористического подразделения Бюро. Сколько еще фэбээровцев, цэрэушников и сотрудников других спецслужб причастны к атаке на американскую демократию, неизвестно. А вы говорите, русские…

Вчера индекс ММВБ показал позитивную динамику (+0,56%) – большую часть дня нефтяные цены были над отметкой 70 долларов. Кроме того, российские инвесторы продолжают подпитываться энергией оптимизма американских «быков».  Вчера индексы Dow Jones Industrial Average и S&P-500 обновили рекордные максимумы закрытия, хотя американский фондовый рынок сдал назад, когда Дональд Трамп высказался за укрепление доллара. Индекс доллара отреагировал ростом на комментарий Трампа в интервью CNBC в Давосе о том, что он хочет сильный доллар.

Акции Caterpillar, на фоне публикации квартальных показателей по прибыли, сначала сильно упали, на 3,5%, а затем выросли и завершили торги повышением на 0,61% до $ 169,37. «Если рост будет и дальше происходить так, как мы ожидаем, то можно ждать ротации из акций гигантов сектора информационных технологий в сторону «акций стоимости», – сказал директор по инвестициям в BMO Private Bank Джек Аблин. – А Caterpillar – как раз такой случай». «Акции стоимости» это акции с наиболее низкими на данный момент фундаментальными коэффициентами. Инвесторы задумались о перегреве рынка. Чисто для справки: у акций Amazon.com, Inc. (AMZN) фундаментальный коэффициент P/E составляет 351 и при этом 30% аналитиков опрошенных порталом  finance.yahoo считают что их надо «агрессивно покупать». А мы говорим про пузырь на криптовалютах…

С момента выбора президента США в ноябре 2016 года фондовый рынок США неоднократно покорял новые высоты. Главный барометр американского рынка акций — индекс S&P 500 – взлетел почти на 18%.

Что стояло за трампоралли

Для начала рассмотрим два основных момента в предвыборной программе Дональда Трампа.

• Фокус на фискальном стимулировании – налоговой реформе, инфрастуктурных расходах и дерегулировании ряда индустрий, включая банковскую и нефтегазовую. Это безусловный позитив для фондовых активов. Новая администрация нацелена на 3% прирост реального ВВП в год, пока динамика гораздо более умеренная.

Предполагается, что бюджетно-налоговые стимулы будут способствовать росту занятости, а значит и потребительских расходов. Доходы компаний вырастут за счет экономии на налоговых отчислениях, а значит мультипликатор P/E (соотношение капитализации и совокупной прибыли) S&P 500 может опуститься с высоких 26x до более приемлемых уровней. Получается, что рынок станет менее «дорогим» с точки зрения сравнительной оценки.

Фундаментальные причины порой тоже могут возникать неожиданно. За свою несговорчивость с Россий, Трампу прилетела ответка – слили контакты сына с нашим отечественным адвокатом:

Президент пытается рассказать про «прозрачного сына», который публикует в Твиттере переписку, по теме встреч –это все для нас неважно.

Про золото по цене 1000 можете навсегда забыть (на весь первый срок перзидентства точно).

Занимайте удобные места в драгоценном металле и «поехали наверх». Но помните, надежная точка входа в лонг пока находится ниже 1200, цена в этом году не сможет превысить 1300.