Доллар-рубль

Вчера курс доллара вновь подрос и сумел, впервые с 17 ноября, завершить торги на выше 89,4 руб., прибавив 0,7%. Схожий рост продемонстрировал по итогам торгов и юань, поднявшийся к 12,48 руб. Основное давление на рубль пришлось на концовку торгов, время, когда традиционно уменьшаются продажи со стороны экспортеров. Причем рубль слабел несмотря на отскок цен на нефть и дальнейший откат доллара к мировым валютам.

Мы связываем устойчивость спроса на валюту последних дней с действиями спекулятивных участников, рассчитывающих на отскок валютных пар в декабре после вчерашнего завершения налоговых выплат, а также ввиду перспективы увеличения госрасходов и видов на сокращение нефтегазовых поступлений из-за снизившихся с конца октября нефтяных котировок. Сдерживать укрепление рубля может и вероятная активизация в конце года оттока капитала, в частности из-за закрытия сделок по покупке активов у нерезидентов.

Отметим, что уровень 89 руб. для доллара выглядит важным с технической точки зрения, закрепление выше по итогам недели открывает пространство для развития отскока валютных пар.

( Читать дальше )

По итогам пятницы рубль вновь, третий день подряд, находился под небольшим давлением: курс доллара прибавил 20 копеек и завершил неделю на уровне 88,6 руб. Отметим, что в первой половине торгов наблюдался всплеск торговой активности в ключевых валютных парах, с локальных подъемом котировок. В частности, доллар пытался выйти выше отметки 89 руб., но так и не сумел там удержаться. Инерционному росту отчасти способствовали невнятная динамика нефтяных котировок и частичное закрытие позиций краткосрочными инвесторами перед выходными, отчасти, удя по внутридневной структуре торгов, спрос на валюты был вызван разовыми факторами, вероятно, сделками по приобретению активов у нерезидентов.

Сегодня утром доллар удерживается в диапазоне 88-89 руб., пытается умеренно расти на фоне вновь демонстрирующего слабость рынка нефти. Мы рассчитываем на активизацию предложения валюты со стороны экспортеров перед завтрашними налоговыми выплатами, поэтому по-прежнему склонны ждать отката доллара в нижнюю часть нашего текущего целевого диапазона 85-90 руб.

Локтюхов Евгений

( Читать дальше )

Вчера курс доллара прибавил символические 5 копеек, удержавшись выше 88 руб., второй день подряд. Снижение волатильности, с тяготением ключевых валют к небольшому восстановлению своих позиций, сопровождалось невысокой торговой активностью. Причиной взятия рублем паузы в укреплении, на наш взгляд, помимо сдержанности предложения со стороны экспортеров, выступила невнятная конъюнктура мировых рынков и выходной в США (вчера американские рынки не работали из-за Дня Благодарения). Так, цены на нефть Brent оставались под умеренным давлением, мировые валютные рынки на фоне отскока в среду индекса DXY, отражающий позиции доллара к 6 ведущим мировым валютам, перешли в режим ожидания возобновления торгов в США.

Сегодня утром сильных движений на глобальных рынках не наблюдается, что способствует инерционному усилению давления на позиции рубля: курс доллара в ходе утренних торгов пытается развить отскок продвинуться к отметке 89 руб. Мы считаем, что потенциал восстановления пары доллар-рубль выглядит весьма ограниченным из-за реализации валютной выручки в преддверие налоговых выплат (28 ноября) и отсутствия предпосылок для ухудшения внешнего фона.

( Читать дальше )

Рубль в начале сессии умеренно укреплялся, но после старта основных торгов стал планомерно сдавать позиции. Российская валюта обновила дневные минимумы. Правда, ее потери пока остаются довольно умеренными, наблюдаются попытки восстановления.

Баланс спроса на иностранную валюту и ее предложения по-прежнему остается на стороне рубля. Однако продажи валюты экспортерами могут сократиться уже в конце недели, так как многие заранее совершали эти операции для исполнения фискальных обязательств.

Пик налоговых платежей приходится на 27–28 ноября, после чего вероятно ускорение нисходящей динамики курса рубля. Правда, потенциал его снижения пока ограничен жесткой монетарной политикой ЦБ РФ, а также усиленным валютным контролем. Кроме того, нефтяные цены находятся на относительно высоких уровнях, что сохраняет достаточно хороший объем экспортной выручки, которая обеспечивает приток валюты в страну.

Китайский юань (CNY/RUB) из-за снижения на мировом рынке к рублю торгуется в меньшем плюсе, чем американская валюта. На их фоне гонконгский доллар (HKD/RUB) в паре с рублем выглядит сильнее, увеличив у нас до 1,5% переоцененности к доллару США в сравнении с их зарубежным соотношением (пара USD/HKD).

( Читать дальше )