Депозиты

Введение

Современный российский финансовый рынок предлагает инвесторам разнообразные инструменты для сохранения и приумножения капитала. Среди них традиционные банковские вклады и относительно новый продукт — цифровые финансовые активы (ЦФА). В этой статье мы подробно разберем ключевые различия между этими инструментами, их преимущества и риски, чтобы помочь инвесторам сделать осознанный выбор.

Сущность и правовая основа

Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это цифровые права, выпускаемые с использованием технологии блокчейн. Близким по свойствам к депозиту является один из видов ЦФА — денежные требования. Они удостоверяют право требовать с организации, которая его выпустила, деньги и дополнительных доход. Выпуск и обращение ЦФА регулируются Федеральным законом № 259-ФЗ от 31.07.2020 и контролируются Банком России.

Банковские вклады — это классический инструмент, предполагающий передачу денежных средств банку на хранение под проценты. Деятельность банков по привлечению вкладов лицензируется Банком России, а вклады застрахованы государственной системой страхования (до 1,4 млн руб.).

• Ставки по депозитам могут снижаться быстрее, чем по кредитам — для обеспечения уравновешенного роста баланса. С другой стороны, избыток пассивов может подталкивать банки к снижению кредитных ставок для активизации спроса.
• В сентябре ЦБ может выбрать понижение «ключа» на 100 б. п. вместо 200
• Между тем комфортный для бизнеса уровень ключевой ставки, по нашим оценкам, — ниже 15% годовых
• А для реального оживления рынка инвестиционного кредитования он должен быть ниже 12%: реализация многих инвестиционных проектов сейчас на паузе
• Появляются признаки дальнейшего охлаждения экономики. Индикатор бизнес-климата ЦБ в июне составил 2,9 п. после 4,8 п. месяцем ранее, опустившись до минимального уровня четвертого квартала 2022 года. На этом фоне текущий уровень ключевой ставки выглядит избыточно высоким.
• Несмотря на высокие ставки, корпоративный кредитный портфель нашего банка увеличился с начала года — на 2,9% (без учета валютной переоценки). В итоге портфель достиг 27,9 трлн руб.

Я подробно говорил об этом ранее, но видимо, надо вернуться к теме. Вот свежий документ по денежным агрегатам, очень полезный для изучения.

Какие выводы можем сделать. Первым делом — заблуждение, что сниженные ставки автоматически заставят инвестора рвануть в акции, чтобы “прийти, увидеть, победить” “купить, подождать, разбогатеть”.

Увы, нет! Деньги, которые уходят из депозитов, — это совсем не те деньги, которые инвесторы готовы принести на биржу. Это отложенное потребление, средства, которые люди аккумулировали, чтобы максимально обезопасить себя и копить на что-то значимое. И чаще всего их путь прямо на рынок недвижимости.

Почему? Потому что, несмотря на рост денежной массы в России с мая 2022 по май 2025 года на огромные 71%, инфляция, измеренная индексом потребительских цен, выросла всего на 22%. Секрет: этот индекс не учитывает рост цен на недвижимость, а именно она стала сейчас активом для сохранения денег (см. P. S.)

По данным финансового маркетплейса «Финуслуги», средние процентные ставки по вкладам в десяти крупнейших российских банках оказались ниже на 0,07–3,37 процентного пункта ниже, чем в банках топ-20, в которых на начало августа они составляли, в зависимости от срока вклада, 14,4-16,2% годовых. То есть у банков первой десятки средняя процентная ставка проходит ближе к нижней границе указанного коридора, а у первой двадцатки – к верхней, так что всё ещё можно успеть «словить» высокие проценты, пишет Наталья Мильчакова, ведущий аналитик Freedom Finance Global.

Разница между ставками по вкладам в топ-10 и топ-20 наиболее заметна по вкладам на срок более года, в основном, по двухлетним и трёхлетним. Отчасти это связано с тем, что наиболее консервативные клиенты, которые обычно хранят деньги на долгосрочных вкладах, готовы нести деньги в крупнейшие банки (даже при невысоких процентах по вкладам) просто из-за их наивысшей надёжности.

При этом чем выше у вкладчика склонность рисковать, тем, соответственно, скорее он будет рассматривать для долгосрочных вложений и иные активы, например ОФЗ, «замещающие» валютные облигации или «дивидендные» акции.

Таблица целиком тут
 (разные таймфреймы и валюты на разных вкладках)

Качество картинки — это smart-lab

Вообще сервис Финуслуги — это вполне удобный и безопасный сервис, по сути он является просто посредником между вами и банком. За счет маркетинговой премии Финуслуг вы получаете более высокие проценты по некоторым вкладам, чем если бы вы напрямую открывали их в соответствующих банках. При этом ключевое преимущество сервиса заключается в том, что вклад открывается в банке-партнере, а значит, полностью подпадает под систему страхования вкладов АСВ (до 1,4 млн рублей). Таким образом, с точки зрения надежности депозита никаких дополнительных рисков по сравнению с классическим банковским вкладом не возникает.

Однако важно понимать ключевое различие между вкладами через Финуслуги и хранением средств на внутреннем кошельке сервиса. Если вклады в банках защищены государственной страховкой, то деньги на балансе Финуслуг не подпадают под эту гарантию. На текущий момент сервис выглядит стабильным, и явных рисков дефолта нет, но в долгосрочной перспективе ситуация может измениться – особенно если речь идет о значительных суммах. Поэтому оптимальная стратегия – использовать Финуслуги именно как инструмент для открытия страхуемых вкладов, а не как альтернативу банковскому счету.

По данным «Финуслуг», на сегодняшний день средняя ставка по вкладу в топ-20 банках со сроком три месяца составила 15,91%, по полугодовому вкладу — 14,98%, по годовому вкладу — 13,98%.