ЦФА и депозиты: в чём основные отличия

Введение

Современный российский финансовый рынок предлагает инвесторам разнообразные инструменты для сохранения и приумножения капитала. Среди них традиционные банковские вклады и относительно новый продукт — цифровые финансовые активы (ЦФА). В этой статье мы подробно разберем ключевые различия между этими инструментами, их преимущества и риски, чтобы помочь инвесторам сделать осознанный выбор.

Сущность и правовая основа

Цифровые финансовые активы (ЦФА) — это цифровые права, выпускаемые с использованием технологии блокчейн. Близким по свойствам к депозиту является один из видов ЦФА — денежные требования. Они удостоверяют право требовать с организации, которая его выпустила, деньги и дополнительных доход. Выпуск и обращение ЦФА регулируются Федеральным законом № 259-ФЗ от 31.07.2020 и контролируются Банком России.

Банковские вклады — это классический инструмент, предполагающий передачу денежных средств банку на хранение под проценты. Деятельность банков по привлечению вкладов лицензируется Банком России, а вклады застрахованы государственной системой страхования (до 1,4 млн руб.).

Доходность и сроки

• Доходность ЦФА: В зависимости от типа актива, кредитного качества эмитента и срока, рублевая доходность варьируется сейчас от 14% до 22% годовых.
• Доходность вкладов: Средневзвешенные ставки по депозитам физических составляет чаще всего от 8% до 17% в зависимости от срока.
• Сроки ЦФА: Обычно от 1 месяца до 1 года (медианное значение — 8-10 месяцев). Некоторые гибридные ЦФА могут иметь срок погашения и до 3–10 лет.
• Сроки вкладов: Обычно от 1 месяца до 1 года. Иногда до 3 лет.

В целом доходность ЦФА может быть несколько выше вкладов при принятии разумного риска и приложении умственных усилий. Однако, решение остается за инвестором.

Доступность и требования

Минимальная сумма:

• ЦФА: от 1 000 рублей.
• Вклады: в среднем от 10 000 до 100 000 рублей.

Квалификация инвестора:

• ЦФА: Неквалифицированные инвесторы могут покупать большинство ЦФА, но с ограничениями (например, лимит 600 000 руб. в год). Исключение — ЦФА на ОФЗ, золото и некоторые другие активы, которые можно покупать без ограничений.
• Вклады: Доступны всем категориям инвесторов без ограничений.

Объяснения Банка России о квалификации инвесторов можно почитать ЗДЕСЬ.

Риски и гарантии

ЦФА:

• Подвержены кредитному риску (риск дефолта эмитента). Для начинающих инвесторов больше подойдут известные эмитенты с высоким рейтингом надежности.
• Регулируются Банком России, что обеспечивает юридическую защиту прав инвесторов.
• Не обеспечены гарантиями возврата от государства. Агентство страхование вкладов (АСВ) не покрывает возврат долгов по ЦФА. О том, как выбрать ЦФА мы уже писали ЗДЕСЬ и  ЗДЕСЬ. 

О том, как выбрать ЦФА мы уже писали ЗДЕСЬ и ЗДЕСЬ.

Вклады:

• Застрахованы государством на сумму до 1,4 млн руб., что делает их одним из самых безопасных инструментов. В случае чего АСВ вернет деньги.
• Кредитный риск практически отсутствует благодаря системе страхования вкладов.

О том, что делать, если Банк предложил вложиться в ЦФА можно прочитать подробнее ЗДЕСЬ. 

Налогообложение

• ЦФА: Доходы в любой сумме облагаются НДФЛ по ставке 13% (или 15% при превышении порога в 2,4 млн руб. в год). Гибридные ЦФА могут облагаться и НДС, но это сложный инструмент, доступный только квалифицированным инвесторам.
  
  
• Вклады: Процентные доходы также облагаются НДФЛ по ставке 13% или 15% (с 2024 года). Но лимит необлагаемых налогом процентов по вкладам в 2025 году составляет 210 тыс. рублей (1 млн рублей × 21%). Если проценты по вкладам не превышают эту сумму, налог платить не нужно

Процедура покупки и ликвидность

ЦФА:

• Покупка осуществляется через платформы операторов информационных систем (ОИС). Для этого необходимо пройти идентификацию, документов может быть несколько больше, чем при вкладе.
• ЦФА можно продать на вторичном рынке внутри платформы до срока погашения.

Вклады:

• Для открытия вклада достаточно обратиться в банк (онлайн или офлайн). Из документов — только паспорт.
• Досрочное закрытие депозита обычно приводит к потере процентов или штрафным санкциям.

Организаторы и регулирование

ЦФА:

Выпускаются операторами информационных систем (ОИС), зарегистрированными Банком России.

На сегодня 2025 года в реестре ОИС находится 17 компаний.

Вклады:

Предлагаются банками, имеющими лицензию Банка России на привлечение средств.

Преимущества и недостатки ЦФА

1. Доходность может быть несколько выше, чем по вкладам.
2. Возможность досрочного выхода может затруднена, ликвидность рынка пока невысокая.
3. ЦФА имеют юридическую защиту, но нет страхования от АСВ, как у вкладов.
4. Доступность простых ЦФА высокая, чаще всего можно купить на сумму от 1000 рублей
5. Доступность более доходных и сложных ЦФА ограничена для неквалифицированных инвесторов.
6. Налог на прибыль с физических лиц одинаковый – 13%-15%, но на небольших суммах налоги по вкладам могут быть ниже.

Заключение: что выбрать инвестору?

Вклады идеальны для консервативных инвесторов, которые ценят полную безопасность и стабильность. Они подходят для создания «подушки безопасности» и краткосрочных сбережений.

ЦФА — инструмент для более прогрессивных инвесторов, готовых к некоторому риску ради повышенной доходности. Они позволяют диверсифицировать портфель и участвовать в новых финансовых технологиях.

Перед инвестированием в ЦФА важно:

1. Хотя бы немного почитать про особенности ЦФА
   
   
2. Оценить свою готовность к предложенному риску
   
   
3. Изучить информацию про эмитента и его надежность
   
   
4. Убедиться, что условия выпуска ЦФА понятны
   
   
5. Учитывать лимиты для неквалифицированных инвесторов.

Вклады остаются беспроигрышным вариантом для тех, кто не готов нисколько рисковать капиталом. ЦФА могут принести немного больше денег, если потратить время на изучение инструмента. В любом случае, оба инструмента могут сосуществовать в портфеле, выполняя разные задачи.