ЦФА

Регулятор тихо переписывает правила игры там, где инвесторы до сих пор считали себя в безопасности.

10 августа 2026 года на портале regulation.gov.ru  разыгралась короткая бюрократическая комедия. Этап независимой антикоррупционной экспертизы открыли и закрыли ровно за одну минуту, с 17:40 до 17:41. Исполнитель Панов А.Е. явно не собирался никого ждать. Нам с Вами не дали прочитать проект закона, обдумать его, оставить свое замечание ну или хотя бы проголосовать. У нас с Вами была одна минута....

( Читать дальше )

11 августа 2026 года Банк России опубликовал проект указания, развивающий положения Федерального закона от 4 августа 2026 года № 282-ФЗ «О цифровых валютах и цифровых правах». Документ, подготовленный Службой по защите прав потребителей ЦБ, устанавливает правила допуска криптовалют к публичному обращению на организованных торгах и лимиты для неквалифицированных инвесторов. Проект находится в стадии общественного обсуждения до 24 августа 2026 года.

Больше о цифровых активах и криптовалютах ЗДЕСЬ

 

Разрешённые активы – только три: биткоин, эфириум и стейблкоин USDT. Отбор основан на жёстких критериях (капитализация и среднедневной объём торгов за два года у зарубежных площадок), которым пока соответствуют лишь эти валюты.

Для неквалифицированных инвесторов установлен годовой лимит покупок через одного брокера – 300 тыс. рублей.

Ключевые параметры лимита

• Персональный счёт: лимит привязан к каждому посреднику (брокеру, криптообменнику или управляющему), а не к инвестору в целом

( Читать дальше )

Компания Tether Limited сохраняет техническую возможность блокировать выпущенные USDT независимо от того, где находятся токены, заявил председатель ПСБ Петр Фрадков. По его словам, такие меры уже применялись в отношении крупных активов владельцев из России и Ирана.

Фрадков отметил, что Tether является частной компанией, однако при этом входит в число крупных держателей американских гособлигаций. Поэтому зависимость USDT от долларовой финансовой системы и американского комплаенса, по его оценке, сохраняется.

Фрадков ожидает, что доля трансграничных расчетов, не завязанных на USDT и существующую западную инфраструктуру, будет постепенно увеличиваться.

 

Источник: www.rbc.ru/finances/10/08/2026/6a7549459a79476f49640254?from=main_lines_1

Главное:

• Акции ЭЗО (Экономически значимых организаций):
  – Установлены особенности уплаты НДФЛ с дивидендов, которые принципал (владелец акций) получает через доверенное лицо (при временной передаче акций по договорам, предусмотренным нормативными актами президента).
  – Доход, выплаченный доверенным лицом принципалу, облагается НДФЛ у принципала.
  – Налог, уплаченный доверенным лицом как налоговым агентом, можно зачесть в счёт НДФЛ принципала.
  – В непрерывный срок владения акциями ЭЗО для принципала включается период, когда бумаги находились у доверенного лица.
  – Нормы распространяются на правоотношения с 24 июня 2024 года.

• Долговые ЦФА (цифровые финансовые активы):
  – Доходы и расходы в виде периодических выплат по долговым ЦФА (не связанных с выкупом) будут учитываться в общей налоговой базе по правилам для процентов по долговым обязательствам.
  – Изменение применяется к правоотношениям с 1 января 2026 года.

• Еврооблигации российских эмитентов:

( Читать дальше )

29 июля 2026 года Банк России опубликовал  проект указания, устанавливающего правила маржинальной торговли криптовалютами и цифровыми правами. Документ  размещён для оценки регулирующего воздействия, приём предложений и замечаний открыт до 12 августа 2026 года.

Ключевые нововведения

Расширение перечня обеспечительных активов

Брокеры получают право принимать цифровые валюты и цифровые права в качестве обеспечения по обязательствам клиентов, включая предоставленные займы. Ранее в залог принимались только денежные средства, ценные бумаги и драгоценные металлы. Теперь криптовалюта официально входит в этот перечень.

При этом обеспечением могут служить не любые криптоактивы, а только те, которые:

• имеют опубликованные ставки риска хотя бы одной клиринговой организацией;
• допущены к организованным торгам российским организатором торговли.

Больше о регулировании криптовалют и цифровых активов — ЗДЕСЬ.

Доступ для всех категорий инвесторов

Маржинальные сделки с криптовалютой смогут заключать как квалифицированные, так и неквалифицированные инвесторы.

( Читать дальше )

Одна из самых горячих тем, которая вызвала дискуссии и споры в криптосреде — это способы вывода криптовалют из новой легальной инфраструктуры и использование так называемых некастодиальных кошельков. Попробуем разобраться в теме.

Контекст

Правила не одинаковые для разных участников крипторынка. Режим вывода средств на некастодиальные кошельки (адреса, не администрируемые легальными участниками крипторынка) дифференцирован по категориям участников и закреплён в статье 45 закона, которая устанавливает прежде всего защитные механизмы, а не безусловные запреты.

Больше о цифровых валютах и цифровых правах — ЗДЕСЬ. 

Юридические лица и индивидуальные предприниматели – наиболее свободная категория. Они могут выводить криптовалюту на некастодиальные кошельки без количественных ограничений (ст. 45, ч. 23, п. 1). Однако и для них, как и для всех, действует период охлаждения в 48 часов при переводе на некастодиальный адрес на сумму свыше 100 тыс. рублей (ст.

( Читать дальше )

Принятие Федерального закона «О цифровых валютах и цифровых правах» 21 июля 2026 года завершило четырёхлетний цикл дискуссий и зафиксировало фундаментальный сдвиг: криптовалюта перестала быть юридически бесформенной «серой зоной» и превратилась в объект права. Смысл реформы, однако, не в либерализации, а в выстраивании институционального периметра, внутри которого цифровые активы могут обращаться под надзором Банка России и фискальных органов.

Больше о цифровых валютах и цифровых правах — ЗДЕСЬ

 

Ниже — ключевые элементы этой конструкции.

Имущество, но не платёжное средство: новая правосубъектность криптовалюты

Центральная юридическая инновация — признание цифровой валюты имуществом. Это даёт обладателю право на судебную защиту независимо от факта предварительного декларирования, позволяет включать криптоактивы в конкурсную массу при банкротстве и обращать на них взыскание. При этом платёжная функция внутри страны по-прежнему запрещена. Вм

( Читать дальше )

Госдума приняла законопроект о легальном обороте цифровых активов в России. Покупать цифровые активы смогут квалифицированные и неквалифицированные инвесторы после тестирования. Для неквалов есть лимит — до ₽300 тысяч в год через каждого посредника.

Надзор возьмёт на себя Банк России, а за учёт и хранение активов будут отвечать цифровые депозитарии.

💬Вот что рассказал о новой системе руководитель департамента брокерского обслуживания ВТБ Андрей Яцков:

Формирование правового поля для криптовалют — это создание новой, ответственной финансовой инфраструктуры страны. Её стержнем станет цифровой депозитарий — самый сложный и ресурсоемкий компонент экосистемы.

У ВТБ уже есть всё необходимое для этой роли: мы входим в реестр операторов информационных систем по выпуску ЦФА, имеем собственную депозитарную инфраструктуру и колоссальный опыт безопасного учета активов клиентов.

Крипту в России легализовали. Почитал закон. Разбираю, что в нём реально есть

Сегодня Госдума приняла закон о цифровой валюте во втором и третьем чтениях. Впереди еще Совет Федерации и подпись Президента. Но дело уже сделано.

База осталась той же. Про неё все уже сказали.

Крипта теперь — имущество. Не серая зона, а объект права, регулятор — Банк России. Рынок построен вокруг реестров: хочешь работать с криптой профессионально — ты в реестре ЦБ, либо ты вне закона. Для бизнеса это принципиально.

Обмен: кто теперь имеет право

Закон вводит понятие «организация, осуществляющая обмен цифровой валюты». Обмен — это сделки купли-продажи крипты от своего имени и за свой счёт с резидентами, вне организованных торгов, объёмом больше 3,5 млн рублей в месяц. Перешёл порог — ты профучастник и работаешь только из реестра ЦБ.

Дальше внимательно, потому что здесь СМИ спешат. В самом тексте закона нет ни «15 миллионов капитала», ни «300 тысяч лимита». Закон даёт Банку России право установить и минимальный капитал обменника, и годовой потолок покупок для неквалифицированного инвестора. Цифры, которые сейчас называют, — ожидаемые параметры, а не буква закона. Для того, кто планирует входить в реестр, это разница между «уже известно» и «ждём акт ЦБ». Мы её держим в голове. Но если это будет 15 миллионов, то считаю, что очень адекватно.

( Читать дальше )

Хотя ответ кажется очевидным, рынок ЦФА развивается и расширяется.

У облигаций есть вторичный рынок, у ЦФА его нет. И это ограничитель для нового типа инструментов.

Да, они короткие, а выпуски меньше, чем в облигациях, что должно, как понимаю, снижать дефолтные риски или потери от них. Но дефолт, как мы знаем по ВДО, слабо предсказуем в момент размещения. Неприятные сигналы обычно появляются в процессе обращения.

ЦФА составят конкуренцию облигациям, когда начнут торговаться на крупной организованной площадке. В России с единым рынком облигаций на МосБирже на такую конкуренцию рассчитывать сложно. Тем более, рынок ЦФА развивается как совокупность площадок, чаще ассоциированных с крупными банками. Объединить его в единую торговую систему проблематично. Да и сам механизм торгов до сих пор не имеет широкой практики.

На графике – облигации Евротранса. Компания копит проблемы, идет от одного техдефолта к другому, в полный дефолт не ушла. ЦФА и небиржевые облигации, если не ошибаюсь, у эмитента были и не без драм, но погашены. И это можно даже считать аргументом в пользу внебиржи. Но те гашения – скорее, вопрос удачного календаря. Будь они позже, а не раньше, вероятно, денег не хватило бы именно на них.

( Читать дальше )