ГМК НорНикель

«На текущий момент мы видим существенное замедление темпа в целом по обрабатывающей промышленности. По итогам января-сентября 2025 года рост составил 2,9% по отношению к такому же периоду 2024 года. В плюсе пока что у нас остаются транспортные средства, готовые металлические изделия, радиоэлектроника, неплохие результаты есть в фармацевтике, в остальных отраслях — к сожалению, их число увеличивается — негативная динамика», — сказал Юрин.

«В целом финансово-экономическая подушка промышленных предприятий продолжает истончаться, в связи с чем некоторые предприятия объявляют о планах перейти на 4-дневную рабочую неделю», — добавил он.

«Если брать отправную точку — нынешний уровень ключевой ставки и рыночных кредитных ставок, только фармацевтика, химия, радиоэлектроника и бумажная промышленность обладают достаточной степенью устойчивости по отношению рентабельности и стоимости привлечения капитала, в том числе для обслуживания существующей задолженности.

Российская горно-металлургическая отрасль в целом прошла этап адаптации к новым условиям рынка, отмечают аналитики консалтинговой компании Б1 (бывшая EY в России). По данным опроса топ-менеджеров крупнейших ГМК, 86% компаний заявили о «хорошей адаптации», а у 57% стабилизировались производственные показатели. В ближайшие годы 43% компаний планируют сохранять текущие объемы производства, а 28% – увеличивать их.

Исследование охватывает компании с общей выручкой около 4 трлн руб. за 2024 г. и более 241 000 сотрудников. При этом на внутреннем рынке сохраняется стабильный спрос, хотя в отдельных сегментах наблюдается снижение. Так, выплавка стали в январе–сентябре 2025 г. сократилась на 5% до 51,3 млн т, а экспорт металлов вырос на 18% в денежном выражении, достигнув $52,2 млрд.

Большинство опрошенных компаний (57%) ожидают роста выручки и прибыли, однако давление на бизнес сохраняется: 86% респондентов прогнозируют рост операционных расходов, а ключевой угрозой считают макроэкономическую ситуацию. Среди главных вызовов отрасли также отмечаются увеличение себестоимости, внешнеэкономические риски и санкции. Основными приоритетами станут сохранение производственных мощностей и оптимизация затрат, инвестиции будут сохраняться на текущем уровне.

◾Россия в январе-октябре 2025 года увеличила на 33% экспорт палладия в Китай, до $756 млн, говорится в материалах Главного таможенного управления КНР.

◾Это около 781 тыс. унций по средней цене палладия за 10 месяцев.

◾В октябре поставки оцениваются в $98 млн против $9 млн годом ранее.

◾Тенденция в поставках палладия в этом году сменилась в сентябре, когда импорт резко вырос до $234 млн (годом ранее в этом месяце — всего $3 млн). По итогам восьми месяцев этого года импорт палладия был на 23% ниже данных 2024 года.

◾Импорт палладия из РФ в Китай за весь 2024 год оценивался в $625,7 млн.

◾Импорт платины из России за 10 месяцев этого года вырос на 4% г/г, до $870 млн, в октябре он был выше более чем в четыре раза, поднявшись до $112 млн.

◾Годом ранее РФ экспортировала в Китай платину на сумму $900 млн.

◾Цена платиноидов в этом году резко выросла: палладий к началу октября торговался более на 40% выше уровня начала года, платина — на 53%.

www.interfax.ru/business/1059094

◾ Китай за январь–октябрь 2025 года увеличил импорт первичного алюминия на 60% к данным годичной давности, до $4,9 млрд, говорится в материалах Главного таможенного управления КНР.

◾ Это около 1,85 млн тонн по средней цене LME за десять месяцев 2025 года.

◾ В октябре Китай ввёз алюминия из РФ на $458 млн, что на 13% больше, чем годом ранее.

◾ Импорт рафинированной меди из России за 10 месяцев по стоимости вырос более чем в 2 раза год к году, до $3,755 млрд (против $1,746 млрд годом ранее). Это чуть менее 400 тыс. тонн по средней цене LME за этот период.

◾ В октябре поставки рафинированной меди из России оцениваются в $450 млн, что более чем вдвое выше данных годичной давности ($215 млн).

◾ Импорт медной руды и концентрата в январе–октябре 2025 года также вырос по стоимости почти в 2 раза, до $2,59 млрд (против $1,24 млрд годом ранее). Крупным поставщиком медного концентрата в Китай является Быстринский ГОК «Норникеля», расположенный в Забайкальском крае.

◾ Поставки необработанного никеля из России за 10 месяцев текущего года также резко взлетели — более чем в 2 раза, до $1,16 млрд (с $540 млн годом ранее). Это около 76 тыс. тонн по средней цене LME за этот период.

Мосбиржа зарегистрировала новый пятилетний выпуск облигаций Норникеля в юанях. Бумаги серии БО-001P-16-CNY включили во второй уровень листинга. Номинал тысяча юаней. Погашение назначено на 24 декабря 2030 года. Купоны ежемесячные, что делает выпуск удобным для инвесторов, ориентированных на регулярный поток.

Решение появилось на фоне досрочного выкупа прежнего трехлетнего выпуска на 4 млрд юаней, размещенного в декабре 2022 года под 3,95%. Компания переводит расчеты в рубли. Возможность выбора валюты погашения для держателей не предусмотрена. Это отражает текущие ограничения на трансграничные операции и усиливает тренд локализации долгового рынка.

У Норникеля остается крупный пул обязательств. В обращении более 260 млрд рублей, около 21 млрд юаней и почти $3,8 млрд в биржевых бондах, которые также обслуживаются в рублях. Новый выпуск позволяет компании выровнять график погашений и сохранить доступ к азиатскому рынку капитала. Для Мосбиржи это поддерживает обороты в сегменте юаневых инструментов, который стал одним из самых стабильных в 2024–2025 годах.

Как бы это странным не показалось, но рынок акций Мосбиржи вчера решил вдруг ожить, когда уже совсем никто не ждал.

Интересно, что даже обороты были, правда пока небольшие, без усердия и без фанатизма ещё.
В целом похоже на лёгкий шортокрыл — то есть очередной ложный задерг вверх, который не позволяет занимать позиции с прицелом или с прицепом в среднесрок.

А потому — посмотреть надо и дальше ещё, лонгов у нас в русских акциях нет, но будут.
Графики сейчас мне все не нравятся.