Всеинструменты.ру

🧮 Один из ведущих игроков на рынке строительных материалов и товаров для дома, компания ВсеИнструменты.ру, отчиталась по МСФО за 1 кв. 2025 года, а значит самое время заглянуть в фин. отчётность и оценить перспективы дальнейшего развития.
Кстати, чтобы всегда «держать руку на пульсе», обязательно подписывайтесь! А я продолжу...

📈 Выручка компании с января по март увеличилась на +18,8% (г/г) до 40,7 млрд руб., ноисключительно благодаря росту среднего чека, поскольку количество заказов сократилось на-1,8% (г/г).


Высокая инфляция в экономике в начале текущего года драйвила рост среднего чека, однако уже во втором квартале она стала постепенно снижаться, и этот процесс будет набирать обороты и дальше, учитывая сильное укрепление рубля и стагнацию потребительского кредитования. К слову, бизнес эмитента тесно связан с активностью в строительной сфере, где с осени прошлого года наблюдается сокращение объёмов строительства у большинства девелоперов.



( Читать дальше )

ВсеИнструменты.ру отчитались за 1 квартал 2025 года. Выручка выросла на 18,8% — до 40,7 млрд рублей, что выглядит неплохо, особенно на фоне сложной экономической ситуации, показатель EBITDA составил 2,7 млрд рублей (+1,5% г/г). Рентабельность по EBITDA составила 6,7%.

Основной драйвер роста — корпоративный сегмент (B2B), который прибавил 27%. Однако потребительские продажи (B2C) почти не изменились, что говорит о слабой динамике розничного спроса. Несмотря на рост выручки, чистая прибыль ушла в минус — убыток составил 0,7 млрд рублей против прибыли в прошлом году, чистая рентабельность — -1,6%… Причина — резкий рост расходов, включая аренду и обслуживание долга.

Долговая нагрузка, если учитывать аренду по стандартам МСФО, достигает на самом деле 10,9x EBITDA, а не 1.7х, которые компания указывает в презентационных материалах и которые посчитаны без аренды, что уже критично. Ликвидность и финансовая устойчивость вызывают вопросы: коэффициенты ниже нормы, а резервы по дебиторке кажутся заниженными.

( Читать дальше )

— чистый убыток: 669,5 млн руб против прибыли 663,3м млн руб годом ранее

Также отчет по РСБУ за за 1 квартал 2025г:

— выручка ₽40,44 млрд (+18,1% г/г)

— убыток ₽0,55 млрд против прибыли ₽1,55 млрд годом ранее

…………….

Разбор $VSEH был 30 апреля — smart-lab.ru/blog/1148689.php

Быкам нужно было удержаться выше зоны 85-90 для сохранения тренда, но безуспешно — мы провалились ниже.

Теперь 85-90 — ключевое сопротивление, до пробоя которого о росте нет и речи. До этого момента можем увидеть продолжение коррекции до 68-74 рублей за акцию.

Коллеги, приглашаю на свой канал для погружения в инвестиции через призму IT и цифровизацию бизнеса, где еще больше актуальных новостей и моих разборов — https://t.me/+-a0sqZD702Y5MDQy 

ВсеИнструменты довольно помпезно выходили на IPO прошлым летом. Многие пророчили этому размещению крах, но в целом оно прошло неплохо (хоть и дороговато). Да и сам по себе ВИ.ру неплохой бизнес. Ему просто не повезло выйти на биржу не в той фазе рынка + сама ситуация в экономике не располагает к росту бизнеса.  

Но давайте посмотрим на результаты 1 квартала 2025 года и попробуем сделать выводы.

🔼Выручка компании выросла на 18,8% и составила 40,7 млрд рублей. Неожиданно хорошо. Но относительно результатов предыдущего 1 квартала – замедление, тогда рост составил 54%. В пресс-релизе это объясняется так:

Замедление показателя наблюдается на фоне экономических факторов (высокие ставки сказываются на спросе) и теплой погоды (снижение спроса на зимний ассортимент).

🔼В тоже время средний чек вырос на 20,8%, а активная база клиентов B2B (делает основную кассу) выросла на 11,2%. В тоже время число активных продаж снизилось. Т.е. стали покупать меньше, но за счёт повышения цен ВИ.ру сделала повышенную выручку.

( Читать дальше )

ПАО «ВИ.ру» (бренд ВсеИнструменты.ру) – рсбу/ мсфо
500 000 000 + 100 000 000 (24.06.2024) = 600 000 000 обыкновенных акций
www.e-disclosure.ru/portal/event.aspx?EventId=IebMx7H93Uic1HeKAGIPKw-B-B
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=39131&type=1
Капитализация на 30.05.2025г: 48,210 млрд руб

Общий долг на 31.12.2022г: 30,935 млрд руб/ мсфо 29,988 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 48,616 млрд руб/ мсфо 46,595 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 3,05 млн руб/ мсфо 76,210 млрд руб
Общий долг на 31.03.2025г: 6,85 млн руб/ мсфо 72,694 млрд руб

Выручка 1 кв 2023г: 23,622 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 56,325 млрд руб/ мсфо 56,251 млрд руб
Выручка 9 мес 2023г: 92,986 млрд руб/ мсфо 92,993 млрд руб
Выручка 2023г: 132,295 млрд руб/ мсфо 132,751 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 0,00 руб/ мсфо 34,258 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 0,00 руб/ мсфо 76,088 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 60,90 млн руб/ мсфо 120,300 млрд руб
Выручка 2024г: 60,90 млн руб/ мсфо 170,064 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 0,00 руб/ мсфо 40,689 млрд руб

( Читать дальше )

Все Инструменты РСБУ 1кв 2025г: выручка ₽40,44 млрд (+18,1% г/г), убыток ₽0,55 млрд против прибыли ₽1,55 млрд годом ранее






www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=37626&type=3

В новой должности Алексей Лукьянов будет отвечать за выстраивание системной двусторонней коммуникации между компанией и инвестиционным сообществом, улучшение инвестиционного имиджа компании и рост капитализации. Алексей Лукьянов имеет степень МВА, полученную в IE Business School. До назначения г-н Лукьянов работал директором по слияниям и поглощениям в ГК «Иннотех», а также в инвестиционной компании «Да Винчи Капитал».

cdn.vseinstrumenti.ru/res/content/documents/Press_reliz_Aleksej_Lukyanov_naznachen_direktorom_po_rabote_s_investorami.pdf

Массовый переход россиян к сберегательной модели и рост конкуренции на фоне падения спроса ухудшают финансовые результаты непродовольственной розницы. По оценке Союза торговых центров, около 50% крупных ритейлеров могут завершить 2025 год с убытком.

Продажи одежды и обуви в первом квартале снизились на 12%, а средний чек вырос лишь на 3% (до 3,4 тыс. руб.) — меньше годовой инфляции (10,3%). Многие сети фиксируют падение выручки на 30–35%. Mall Index по fashion-сегменту упал на 7%, по товарам для дома — на 11%.

На фоне этой динамики убытки крупнейших игроков растут кратно. «Кари» может потерять 6,4 млрд руб. против 329 млн руб. в 2024 году, «Спортмастер» — 12,2 млрд против 1,5 млрд руб., «Твое» — 1,4 млрд руб. (вместо 372 млн), «Подружка» — 1,7 млрд руб. (против 678 млн). Даже прибыльные ранее сети, такие как Hoff и Ostin, могут уйти в минус: Hoff — минус 1,3 млрд руб. вместо прибыли в 191 млн руб., Ostin — убыток 458 млн против прибыли в 2,6 млрд руб. Familia рискует снизить прибыль с 1,9 млрд до 11 млн руб.

( Читать дальше )

Год назад на IPO выходила компания Все Инструменты, в тот момент у меня челюсть отпала от хамства в оценке: 100 млрд рублей за ритейлера с P/E = 30, который вывел весь капитал до IPO через дивиденды, а полученные средства от IPO ушли мимо компании в карман мажоритариев, поэтому ванговал падение акций до 100 рублей 🤢

Отчет за 2024 год подтвердил личную правоту, а отдельные моменты в отчетности говорят о необходимости организации в головном офисе ''Маски — шоу'', потому что компания впитала в себя худшие корпоративные практики на российском фондовом рынке ⚠️

📌 Что в отчете

— Операционная прибыль и прибыль. На IPO инвесторам продавали растущую компанию с P/E = 30, а по факту получили падение по операционной прибыли 6.9 до 5.8 млрд рублей, а от прибыли в 3.7 млрд осталось 0.7 млрд рублей. P/E = 30 на IPO превратился в P/E = 70 хотя акции упали в 2 раза...



— Реклама. Компания потратила 767 млн рублей по размещению акций на бирже, для сравнения Промомед 💊, выходивший в тоже время с одинаковой оценкой и громкой рекламой, потратил 324 млн рублей! Обычно эмитенты тратят кратно меньше денег за размещение акций: 50-60 млн рублей!

( Читать дальше )