ВТБ

«Доля просрочки в общем объеме задолженности увеличилась до 0,89%. Это максимальный показатель с 2019 года. На первичном рынке доля просрочки уже достигла рекордного значения (0,38%) за все время мониторинга (с 2019 года), на вторичном рынке – превысила 1% и близка к максимумам (1,02%)», – рассказали РИА Недвижимость в компании.

Конспект выступления первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова в эфире РБК от частного инвестора Олега Кузьмичева:

• Достаточность общего капитала 10%, нормально все
• 2026 год будет похож на 2025 год, кредитный маневр продолжается, аллоцируем новые кредиты в сторону корпоративного сегмента
• Продолжаем избавляться от непрофильных активов, продажа Росгосстраха идет тяжело, хотя это профильный и прибыльный актив — нас никто не заставляет его продавать быстро и бесплатно. Хотим продать актив с прибылью (выше балансовой стоимости)
• Нам остается 120 млрд руб в 4 кв заработать, все фигуры на столе расставлены, прибыль в 500 млрд руб покажем по итогам года
• Октябрь подтверждает, что все идет по плану
• Дивиденды: есть определенные традиции, сначала надо закрыть год (до конца февраля) и потом будем коммуницировать про дивы
• Воспринимаем 1,3 миллиона частных инвесторов + успешное SPO как наше ОБЯЗАТЕЛЬСТВО выплатить дивиденды в будущем. Есть намерение не разочаровать инвесторов (у менеджмента есть желание рекомендовать 50% от прибыли если что-то плохое не случится)

◾ Об этом в эфире программы «Рынки.Итоги» на телеканале РБК рассказал первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов.

◾«До конца года не будет никаких новостей. Не потому что что-то идёт не так, а потому что мы будем сосредоточены до 31.12.2025 на другой реорганизации, на другой реформации нашей акционерной ситуации. Это выделение специального общества с заблокированными активами, второго общества, которое мы хотели бы выделить до конца года. Два действия несовместимы. [...] Поэтому все новости по этой теме будут только в «раннем» 2026 году», — ответил Пьянов на вопрос про конвертацию привилегированных акций в обыкновенные.

◾ Однако он подчеркнул, что подобно ситуации с продажей «Росгосстраха», никто не принуждает ВТБ к конвертации.

◾«Мы собираемся её делать, только если будем уверены в том, что это выгодно нашему миноритарному инвестору, что он понимает, зачем мы это делаем. Ни Минфин нас к этому не принуждает, ни сами мы не имеем никакой потребности по невыгодным условиям это сделать. Поэтому мы хотим это качественно подготовить, качественно «откоммуницировать» — и это все события раннего 2026 года», — заключил Пьянов.

1. Две стороны одной медали:
— ТЭО от ВТБ: Банк готовит детальный бизнес-план выкупа. Какие средства использовать (прибыль, суборд?), как это повлияет на его капитал (нормативы ЦБ), какую выгоду он от этого получит.
— Экспертно-политическая проработка от Минфина: Министерство анализирует макроэкономические последствия: как выкуп повлияет на фондовый рынок, на бюджет (поступление средств от продажи), на финансовую стабильность, какой прецедент создаст для других госкомпаний.

2. Что известно:

Префы 1го типа (куплены за счет ФНБ), 214 млрд руб: «Вопрос конвертации предметно не обсуждался» (замминфина Владимир Колычев) — www.interfax.ru/business/1051233

Два этапа «конвертации»: «одни „префы“ будут являться простой конвертацией (...), а ФНБшные будут иметь сложный путь. Там могут потребоваться и законодательные изменения, поэтому может быть две итерации конвертации» — Пьянов 

МинФин:
2023, июль - «Мы в министерстве финансов сейчас готовим разные модели выкупа этих префов.

🏦 Банк ВТБ опубликовал финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г. Основной заработок эмитента продолжает находиться под давлением, во многом чистой прибыли помогают разовые эффекты (работа с заблокированными активами, налоговые манёвры). Но, ключевую ставку снижают, и поэтому % маржа начала своё расширение (в октябре-ноябре будет виден ещё больший эффект), плюс банк провёл SPO для восстановления достаточности капитала (плюс 2 суборда):

✔️ ЧПД: 267,9₽ млрд (-36,5% г/г)
✔️ ЧКД: 226,2₽ млрд (+21,2% г/г)
✔️ ЧП: 380,8₽ млрд (+1,5% г/г)

💬 Показатель чистой % маржи за 9 месяцев составил 1,1% (год назад 2%), банку дорого обошлось привлечение денег клиентов под конец 2024 г. С марта началось расширение % маржи, при дальнейшем снижении ставки банк только будет выигрывать, по сути он бенефициар снижения ключа (за сентябрь, кстати, ЧПД составили 46,2₽ млрд, это уже выше, чем в прошлом году — 44₽ млрд).

Банки в октябре 2025г предоставили 102 тыс кредитов (+16% м/м и +7% г/г) на 456 млрд руб (+13% м/м и +24% г/г) — аналитический центр ДОМ.РФ. В структуре выдач увеличилась доля кредитов, выданных на рыночных условиях.

t.me/domresearch

◾ Банк России при доработке законопроекта о налоговых изменениях, вступающих в силу с 2026 г., предложил исключить норму о введении НДС на операции с банковскими картами, указав на риски удорожания банковских услуг, рассказал «Интерфаксу» источник, знакомый с позицией регулятора.

◾ По словам собеседника агентства, соответствующие замечания содержатся в заключении Банка России, направленном в комитет Госдумы по бюджету и налогам.

«Полагаем необходимым исключить положения подпункта “б” пункта 4 статьи 2 законопроекта об отмене освобождения от налога на добавленную стоимость (далее — НДС) банковских операций и услуг, связанных с обслуживанием банковских карт, а также операций, осуществляемых организациями, обеспечивающими информационное и техническое взаимодействие между участниками расчетов, включая оказание услуг по сбору, обработке и предоставлению участникам расчетов информации по операциям с банковскими картами», — говорится в письме ЦБ.

По предложению Минфина России в действующую систему вознаграждения топ-менеджмента публичных акционерных обществ с госучастием будут внедрены программы долгосрочной мотивации (ПДМ). Соответствующее Постановление Правительства РФ подписано.

Документ призван мотивировать отдельных сотрудников и топ-менеджмент компаний работать над ростом капитализации и достижением рыночно-ориентированных показателей. Вознаграждение работников предусматривается в акциях компании или финансовых инструментах, доходность которых зависит от прироста рыночной стоимости акций. 

«Важно, чтобы менеджмент был заинтересован в повышении капитализации своей компании. Во всем мире для этого используются программы долгосрочной мотивации. Новая система мотивации будет устанавливаться для компаний с госучастием при условии их выхода на IPO/SPO и предусматривает дополнительное вознаграждение топ-менеджмента, привязанное к росту стоимости акций. Внедрение ПДМ положительно скажется на инвестиционной привлекательности акций и будет способствовать достижению Национальной цели по обеспечению роста капитализации фондового рынка не менее чем до 66 % ВВП к 2030 году», – прокомментировал Министр финансов РФ Антон Силуанов.

Пока рынок штормит и он обновляет минимумы, аналитики продолжают делать подборки наиболее сильных на их взгляд бумаг. Сегодня предлагаю рассмотреть очередную подборку от аналитиков Сбера. Постаралась максимально структурировать информацию, а также пересчитала потенциальную доходность исходя из текущих котировок.

Но прежде чем начать, приглашаю Вас подписаться на мой телеграм канал, там много полезной и интересной информации про инвестиции и личные финансы.

Большинство инвестдомов обновляют сбои подборки регулярно раз в месяц. Вот SberCIB внесли изменения в свой ТОП. Итак, что поменялось.

❌ Убрали из ТОП:

⛽️ ЛУКОЙЛ #LKOH: на фоне санкций и переноса собрания по дивидендам

📱 Яндекс #YDEX

✔️ Добавили в ТОП:

📱 Ростелеком #RTKM: ожидается публикация новой стратегии развития

⛴️ Совкомфлот #FLOT: ожидается улучшение финансовых показателей, менеджмент компании надеется на возврат к выплате дивидендов по итогам уже 2025 года

Выручка во втором квартале уже выросла на 26%, до $279 млн. EBITDA составила $158 млн (+50,5% г/г). Скорректированная чистая прибыль составила $20,7 млн против убытка в первом квартале 2025 года $1,2 млн.