ВДО

В эфире РБК Инвестиции Генеральный Директор НКР Кирилл Лукашук рассказал о природе рейтингов и подходах к их присвоению, а Дмитрий Александров порассуждал о том, какие высокодоходные бонды сейчас интересны для покупки

подробности — в выпуске:

• МФК «Лайм-Займ» планирует 13 октября начать размещение выпуска трехлетних облигаций серии 001Р-01 объемом 500 млн рублей. Бумаги предназначены для квалифицированных инвесторов и будут размещены по закрытой подписке. Ориентир ставки купона — 20% на весь срок обращения, купоны ежемесячные. По выпуску будет предусмотрена амортизация — каждые полгода в даты окончания 6-го, 12-го, 18-го, 24-го и 30-го купонов будет выплачиваться по 10% от номинала. Организатор — ИК «Иволга Капитал».

• Банк России зарегистрировал дебютный выпуск облигаций «МПК Коломенский» серии 01. Регистрационный номер — 4-01-00672-R. Бумаги будут размещены по закрытой подписке. Параметры займа пока не раскрываются.

• Банк России зарегистрировал дебютный выпуск облигаций «Сергиево-Посадский МПК» серии 01. Регистрационный номер — 4-01-00671-R. Бумаги будут размещены по закрытой подписке. Параметры займа пока не раскрываются.

Ключевая ставка – 7,5%, доходности ОФЗ – 8-10%, инфляция – неустойчивая, ВВП – минус 4-6%, политическая ситуация – непредсказуемая.

В этих условиях сегмент ВДО почти закончился. По меньшей мере, первичные размещения «встали». Однако обращает на себя внимание, что в этой суровой реальности хоть как-то продолжают размещаться выпуски двух МФК – КарМани и Фордевинд. Купоны – 19-19,9%. С четверга 13 октября компанию им может составить МФК Лайм-Займ, ориентир купона на 3 года – 20% годовых. Насколько такие ставки оправдывают кредитное качество, вопрос за скобками. Но они пока позволяют эмитенту привлечь какие-то деньги. И не позволяют большинству эмитентов выйти на рынок.

Возможно, вместо полного исчезновения сегмента происходит его перерождение. Малый, сопоставимый с краудлендингом объем, 10-20 млрд.р. размещений в год, с ограничением круга инвесторов (облигации МФК — только для квалинвесторов). Ставки купонов, также аналогичные краудлендингу, т.е. ближе к нему, чем к широкому рынку облигаций. И какая-никакая ликвидность. Всё-таки высокодоходные облигации – всё ещё биржевой инструментарий. Что начинает звучать уже с некоторым пафосом.

🟢 ООО «Электроаппарат»
НКР присвоило кредитный рейтинг BB-.ru со стабильным прогнозом

ООО «Электроаппарат» основано в Самаре в 2015 году, осуществляет оптовые поставки электротехнического оборудования, включая различные трансформаторы, разъединители, выключатели нагрузки, на внутреннем рынке и на экспорт — в Узбекистан, Казахстан
Положительное влияние на оценку бизнес-профиля компании оказывают низкая концентрация активов (доля самого крупного покупателя в выручке за I полугодие 2022 года не превышала 15%), и обширная география рынков продаж.

Оценку бизнес-профиля сдерживает повышенная доля основного поставщика электротехнического оборудования (АО «ГК „Электрощит“ — ТМ Самара») при ожидаемой смене его основного акционера в ближайшем будущем. Кроме того, изменение условий работы с данным поставщиком в 2022 году (предоплата запуска производства и небольшая рассрочка на остаток суммы) приведёт к увеличению потребности в финансировании оборотного капитала «Электроаппарата».

О философии компании, финансовом состоянии, рисках и перспективах роста бизнеса поговорили в большом интервью с топ-менеджментом МФК «Лайм-Займ»:

• «Патриот групп» (работает под брендом Williams Et Oliver) повысил ставку 1-го купона трехлетних облигаций серии БО-01 объемом 200 млн рублей с 15% до 16% годовых. Ставка зафиксирована на весь срок обращения, купоны ежеквартальные. Размещение бумаг запланировано на 18 октября.

• Московская биржа исключила облигации «ЭБИС» серии БО-П01 из Третьего уровня котировального списка в связи с истечением срока обращения бумаг, находящихся в Секторе ПИР.

• «Авангард-Агро» выкупил по оферте облигации серии БО-001P-01 на 100 тыс. рублей. Цена приобретения составила 100% от номинальной стоимости бумаг.

• НКР присвоило «Электроаппарат» кредитный рейтинг BB-.ru со стабильным прогнозом.

• «Группа Астон» установила ставку 5-6-го купонов коммерческих облигаций серии КО-П03 на уровне 11% годовых.

Последние события отбросили доходности ВДО к значениям, которых мы не видели с апреля. Сегмент в целом дает около 19%, субсегмент МФО — около 25%. Действительно ли настолько возросли риски? Или же это отголоски падения всего рынка?

Марк Савиченко и Дмитрий Александров попробуют в этом разобраться сегодня, 7 октября, в 18:00 в прямом эфире:

• Московская биржа зарегистрировала дебютный выпуск облигаций «Сергиево-Посадский мясокомбинат» серии БО-01. Регистрационный номер — 4B02-01-09137-A. Бумаги включены в Третий уровень котировального списка.

• «Юнилайн капитал менеджмент» (ЮЛКМ, представитель владельцев облигаций) намерен обратиться в арбитражный суд с заявлением о признании несостоятельным (банкротом) «Дядя Дёнер». Решение принято в связи с наличием у «Дяди Дёнера» задолженности перед владельцами облигаций выпуска серии БО-П01 в размере 60,9 млн рублей и выпуска серии БО-П02 в размере 50,8 млн рублей. В марте 2022 г. Арбитражный суд Новосибирской области удовлетворил иски ПВО о взыскании с эмитента указанной задолженности.

• ТК «Нафтатранс плюс» готовит выпуск трехлетних облигаций серии БО-04 объемом 100 млн рублей. Предусмотрена возможность досрочного погашения бумаг по усмотрению эмитента. По выпуску будет предоставлено обеспечение в форме поручительства от ТК «Спецтранскомпани».

• «ЭНЕРГОНИКА» заключила договор с ИК «Риком-Траст» о поддержании (стабилизации) цен на облигации серии 001P-03. Договор на оказание услуг маркет-мейкинга рассчитан на пять месяцев.

• «ПР-Лизинг» заключил договор с Сургутнефтегазбанком в рамках действующей кредитной линии на 400 млн рублей. Размер сделки составил 6,4% от балансовой стоимости активов эмитента по состоянию на 30 июня 2022 г. Привлеченные средства планируется направить на финансирование и рефинансирование лизинговой деятельности заемщика. Срок закрытия кредитной линии на 1 млрд рублей — 1 октября 2027 г.

• «Автоэкспресс» установил ставку 5-8-го купонов коммерческих облигаций серии 2П-КО01 на уровне 11% годовых.

Подробнее о событиях и эмитентах на Boomin.

• «ЭНЕРГОНИКА» заключила договор с ИК «Риком-Траст» о поддержании (стабилизации) цен на облигации серии 001P-03. Договор на оказание услуг маркет-мейкинга рассчитан на пять месяцев.

• «ПР-Лизинг» заключил договор с Сургутнефтегазбанком в рамках действующей кредитной линии на 400 млн рублей. Размер сделки составил 6,4% от балансовой стоимости активов эмитента по состоянию на 30 июня 2022 г. Привлеченные средства планируется направить на финансирование и рефинансирование лизинговой деятельности заемщика. Срок закрытия кредитной линии на 1 млрд рублей — 1 октября 2027 г.

• «Автоэкспресс» установил ставку 5-8-го купонов коммерческих облигаций серии 2П-КО01 на уровне 11% годовых.

Подробнее о событиях и эмитентах на Boomin.

План выплат купонов на сегодня в Ожидаемых событиях.