ВВП России

Фонд национального благосостояния (ФНБ) в марте продолжил сокращаться, снизившись за месяц на 129,881 млрд рублей. Продолжила снижение и его ликвидная часть: 1,5% ВВП против 1,6% месяцем ранее и 2% по итогам 2024 г.

Как сообщил в среду Минфин, объем ФНБ на 1 апреля 2025 г. составил 11 трлн 750 млрд 725,5 млн рублей (эквивалент $140,422 млрд), или 5,5% ВВП, прогнозируемого на год.

На 1 марта он был на уровне 11 трлн 880 млрд 606,5 млн рублей (эквивалент $135,47 млрд, 5,5% ВВП), на 1 февраля составлял 11 трлн 965 млрд 801,9 млн рублей (эквивалент $122,1 млрд, 5,6% ВВП). В январе наблюдался рост фонда на 85,8 млрд рублей.

minfin.gov.ru/ru/press-center/?id_4=39664-o_rezultatakh_razmeshcheniya_sredstv_fonda_natsionalnogo_blagosostoyaniya

Он сказал это на коммуникационной сессии по разъяснению кредитной политики Банка России для представителей бизнеса, общественных объединений и органов власти Волгоградской области.

По его словам, сбалансированный рост для экономики в текущей ситуации, по оценке ЦБ, составляет 1,5-2,5%.

«Два года (2023 и 2024 годы — ИФ) экономика росла по 4,1% в год. Это цифры предварительные, когда Росстат их уточнит, я думаю, там будет ближе к 5% (рост ВВП в 2024 году — ИФ)», — сказал он.

«Таких темпов роста у нас не было с середины нулевых годов. Середина нулевых — был уникальный период, когда сошлось много факторов. Во-первых, в тот период было много свободных трудовых ресурсов — в начале нулевых безработица была под 10%, было много незадействованных отраслей. То есть в тот период экономика могла быстро расти просто дозагружая свободные мощности и используя трудовые ресурсы, которые были в избытке. Плюс в тот период был такой ажиотаж в отношении развивающихся рынков — очень серьезный приток иностранного капитала», — отметил Тремасов.

Структура ВВП России по итогам 2024 год в виде инфографики.

Номинальный ВВП РФ по итогам 2024 года вырос до 200 трлн рублей. Об удвоении показателя за четыре года отчитался глава правительства Михаил Мишустин. Эта цифра — накопленный итог нескольких этапов значительного госстимулирования экономики ради сохранения ее устойчивости в условиях ковидной изоляции и санкций после начала РФ военной операции на Украине.

За счет технологичности госуправления, ускорившей и распределение стимула, удалось сохранить устойчивый экономический рост — 4,1% в 2024 году. Однако теперь правительству предстоит справиться с отложенными последствиями в виде структурных дисбалансов экономики и повышенной инфляции.

В 2025 году, по расчетам, ВВП на душу населения в РФ может составить $15,1 тыс.

Планомерно и не торопясь я погружал своих подписчиков в простые модели регрессионного анализа, на базе которых можно стараться прогнозировать потенциальную величину индекса IMOEX и делать предположение о его недооценки или переоценки.

Я опубликовал три поста, которые демонстрировали как работают простые регрессионные модели, и какая сейчас складывается ситуация по индексу. Были представлены:
✅ Регрессионная модель зависимости российских акций от ВВП, опубликованная 23.12.2024, и указывающая на возможный рост IMOEX на 17%. Прогноз подтвердился с того времени.
✅ Регрессионная модель IMOEX от денежного агрегата М2. Опубликована 24.03.2025
✅ Регрессионная модель IMOEX от инфляции (индекса потребительских цен). Опубликована 27.03.2025

Пришла пора показать многофакторную регрессионную модель и, заодно, продемонстрировать ещё пару интересных взаимосвязей. Несложно догадаться, что многофакторную модель интереснее всего было строить на базе тех показателей, которые уже использовались мной ранее, то есть: ВВП, М2 и инфляция. Но я также добавил ещё USDRUB, чтобы продемонстрировать один эффект, с которого и начну.

👉 Российский бизнес научился работать в условиях санкций

👉 Санкции это не точечные или временные меры

👉 Путин призвал бизнес РФ не воспринимать санкции против России как временные меры

👉 Запад не собирается стесняться, угрожает новыми санкциями и «штампует эти пакеты один за другим»

👉 Против российских компаний и физических лиц введено 28 тыс. 595 санкций

👉 Путин ожидает, что даже в случае ослабления санкций против РФ запад найдет другой способ «вставить палки в колеса»

👉 Как было прежде уже не будет

👉 Почему «семерка» (G7) большая, непонятно, чего там большого?

👉 Путин заявил, что до 3 часов ночи обсуждал с Орешкиным ситуацию в экономике

👉 Санкции стали катализатором для экономики 

👉 Надо все лучшее брать, но не копировать 

👉 Путин потребовал не допускать сильного сокращения темпов роста экономики РФ

👉 Охлаждение экономики РЫ неизбежно, но надо не доводить до уровня «криокамеры»

• Инфляция: Прогноз инфляции на 2025 год повышен до 7,0% (+0,2 п.п. к февральскому опросу), на 2026 год – до 4,8% (+0,2 п.п.). Аналитики ожидают, что инфляция вернется к цели в 2027 году.
• Ключевая ставка: Аналитики понизили ожидания по средней ключевой ставке на всем прогнозном горизонте. Медианный прогноз на 2025 год – 20,1% годовых (-0,4 п.п.), на 2026 год – 14,3% годовых (-0,7 п.п.). Прогноз на конец горизонта (10,0% годовых) остается заметно выше медианной оценки нейтральной ключевой ставки (8,0% годовых). Реальная ключевая ставка, рассчитанная из прогнозов аналитиков, снизилась на всем прогнозном горизонте – до 12,8% (-0,6 п.п.) в 2025 году, 9,1% (-0,7 п.п.) в 2026 году и 5,7% (-0,6 п.п.) в 2027 году.
• ВВП: Прогнозы роста в 2025 и 2026 годах несколько повышены, в 2027 году – без изменений: 1,7% (+0,1 п.

Начало 2025 года привело к значительному изменению в геополитической ситуации: сближение президентов США Дональда Трампа и России Владимира Путина вызвало дипломатический кризис и поставило под сомнение дальнейшие отношения с Украиной. Эти события способствовали возникновению спекуляций о возможном смягчении санкций США в отношении России, что открывает новые возможности для российской экономики.