ВАлюта

С января по июнь этого года общий объем иностранной валюты на руках у граждан достиг $93,5 млрд. За полгода прирост составил $1,4 млрд, что стало самым большим значением с первого полугодия 2022 года. Тогда на руках у населения скопилось валюты на $97,7 млрд. Это может говорить о том, что россияне ожидают новой девальвации рубля по итогам года. Хотя в масштабах общей суммы прирост выглядит умеренным, но сам факт возврата интереса к «наличке» показывает, что люди ищут защитные инструменты для своих свободных денег, — Московский комсомолец. 

Татнефть опубликовала финансовые результаты по МСФО за I полугодие 2025 г. Отчёт получился провальным, ухудшение финансовых результатов читалось по многим метрикам. В отчёте есть как положительные стороны (сокращение payouta до 50%, снижение CAPEXa), так и отрицательные (возросшие % расходы, убыточность шинного бизнеса/Банка Зенит):

🛢 Выручка: 878,1₽ млрд (-5,7% г/г)
🛢 Операционная прибыль: 111,2₽ млрд (-44,4% г/г)
🛢 Чистая прибыль: 54,2₽ млрд (-64,2% г/г)

💬 Компания не предоставила операционных данных, но мы знаем, что РФ в 2024 г. 6 месяцев не придерживалась плана сокращения, поэтому в 2025 г., начиная с I кв. происходила компенсация по добыче за ранее превышенные квоты, но со II кв. РФ уже начала наращивать добычу. По данным ОПЕК в июне РФ добыла нефти — 9,025 млн б/с (+41 тыс. б/с м/м). Проблема была сформирована в укреплении ₽ (средний курс $ за I п. 2025 г. — 86,9₽ vs. средний курс $ за I п. 2024 г. — 90,5₽) и снижении цены на Urals (средняя цена Urals в I п. 2025 г. — 59,2$, в I п. 2024 г. — 69,1$). Что же насчёт нефтепродуктов, то я разбирал полугодовой отчёт по НГД, демпферные выплаты за I п. 2025 г. составили 547 млрд (-44,5% г/г), катастрофическое падение по сравнению с 2024 г.

( Читать дальше )

… где трёхлетка России в долларах по доходности торгуются ниже трёхлетки США

( Читать дальше )

Официальные курсы валют на 9 сентября: ¥ — ₽11,4746, $ — ₽82,3397, € — ₽96,5691






cbr.ru/

Фьючерс на золото обновил новые максимумы:


И юань вверх газует:


( Читать дальше )

Во первых это красиво!)

Но нас интересует что же с этим делать? Давайте будем не просто смотреть, но вспомним и подумаем над тем, в каких активах лучше находиться в такие периоды.
Пишите в комментариях свои версии.

В предыдущем посте был пример от ДОХОДЪ. Они молодцы, но субъективно ставка на часть факторов, которые пока в условиях российского рынка показывают себя слабо, «отъедая» доходность у более сильных. К тому же нет элемента конкуренции за капитал между факторами.

А как правильно? Разумеется, однозначного ответа нет. Но ведь он и не нужен. Давайте попробуем улучшить буквально следующие несколько шагов.

---

Какие активы возьмём

Из прошлого поста понимаем, какие классы активов даже при пассивном удержании на длинной дистанции несут положительную доходность. Соберём «суп» из доступных ингредиентов.

Берём данные с 2003 года:

1. Акции — индекс полной доходности МосБиржи MCFTRR, после налогов.

1. Облигации — индекс МосБиржи государственных облигаций RGBITR

1. Недвижимость — тут проблема с ликвидными инструментами остаётся. Есть индекс московской недвижимости Домклик и фьючерс на него, но оборот пока смешной. Есть индекс фондов недвижимости MREF, но в базе расчета индекса всего 8 фондов. Пока для длинного ряда данных использую динамику 1-комнатной квартиры в родном Петербурге

( Читать дальше )

А если точнее, насмешки над аналитиками, которые продолжают говорить про «100 за доллар». Хомяк думает, что ничего смешного нет — все так и будет !  

Более того, плавная девальвация уже идет — началась она с середины июля, когда доллар был по 78, юань по 10,80… Сегодня доллар 81,5, юань 11,4! И дальше больше ! 

Поэтому советую тут не расслабляться — есть все предпосылки на то, что само государство взяло курс на ослабление нац. валюты… Дефицит бюджета огромный ! 

Чуть больше подробностей скажу еще в следующем голосовом, но думаю, что суть вы уловили — девальвация сейчас в интересах большинства «верхушки», поэтому ее не избежать… Но это будет НЕ быстро! Чтобы резко не разогнать инфляцию !

Приглашаю в канал степную братву, там ещё больше интересных разборов, обсуждений и прочих полезностей — t.me/+Hqf_BrCvO5NkYWY6

Минфин провёл аукцион ОФЗ, предложив инвесторам два выпуска. При его проведении индекс RGBI находился ниже 120 пунктов, с учётом дефляционных данных индекс вырос до 120,95 пункта:

🔔 По данным Росстата, за период с 26 августа по 1 сентября ИПЦ снизился на -0,08% (прошлые недели — 0,02%, -0,04%), с начала месяца -0,01%, с начала года — 4,10% (годовая — 8,3%). В августе по недельным данным ИПЦ составила -0,24%, что выводит нас на ~3% saar, это гораздо меньше, чем закладывал регулятор (4%), но необходимо дождаться ещё месячного пересчёта (недельная корзина включает мало услуг, а они растут опережающими темпами). Дефляционная неделя — это, конечно, сюрприз (после 5 недель подряд дефляции, случился рост) и перенос этой дефляции на сентябрь хороший такой знак для Центробанка. Мы знаем, что ЦБ снизил прогноз инфляции на этот год до 6-7% (было 7-8%) и среднего значения ставки до конца года до 16,3-18% (ставку до конца года могут оставить без изменений или снизить до 14%).

( Читать дальше )

Крупнейшие экспортеры РФ сократили продажи валюты до исторического минимума

Чистые продажи валюты 29 крупнейшими экспортерами (разница между тем, сколько они продали и купили) в августе составили $6,2 млрд, сообщил (https://www.cbr.ru/Collection/Collection/File/57230/ORFR_2025-8.pdf) Центробанк. Это минимум за всю историю, что ЦБ раскрывает эти данные. По сравнению с июлем ($9 млрд) снижение составило почти треть, а в пересчете на день – четверть. Августовские продажи на 22% ниже, чем в среднем за три предыдущие месяца.
В середине августа правительство обнулило норматив обязательной продажи валютной выручки для 43 крупнейших экспортеров. Их состав, как и 29 компаний, отчитывающихся перед ЦБ, не раскрывается. По данным регулятора, они все время продавали валюты намного больше, чем требовало правительство: в этом году доля продаж не опускалась ниже 80% при планке 36%.
Растет и спрос бизнеса на валюту. За месяц он увеличился на 29,5% до 2,7 трлн руб. – это также максимум с декабря. Спрос компаний на валюту начал расти в конце июля и свидетельствует о восстановлении объемов импорта, считает ЦБ.ЕЖ.

( Читать дальше )