Астра Групп

Продолжаем пристально следить за отечественным IT-рынком, и сегодня у нас на повестке отчетность Группы Астра за первый квартал 2024 года. Компания провела громкое IPO в прошлом году и не менее громкое SPO в этом году, радует нас своими результатами. Давайте разберем отчет и перспективы компании.

Итак, отгрузки Астры за отчетный период выросли на 51% до 1,9 млрд рублей. Органический рост обусловлен развитием продуктового предложения и опережающими темпами роста экосистемы. Тут нужно учесть, что первый квартал во многом нерепрезентативен. Исторически порядка 70% отгрузок приходится на вторую половину года, особенно на декабрь. По году динамика будет значительно лучше. 

Больше половины выручки занимают продажи операционной системы Astra Linux. Оставшуюся долю делят между собой продажи экосистемных продуктов и их сопровождение. Еще раз отмечу, что на декабрь может приходиться до половины отгрузок, а эффективность бизнеса в высокий сезон также увеличится.

Чистые финансовые доходы компании, в виде процентных доходов, доходов от переоценки справедливой стоимости и доходов по полученным государственным субсидиям, выросли более чем в два раза. Это позволило сохранить чистую прибыль в положительной зоне на уровне 202 млн рублей. При этом скорректированный на капитализированные расходы чистый убыток оказался на уровне 244 млн рублей.

Отгрузки выросли на 51% г/г до 1,9 млрд руб., а выручка — на 43% г/г до 1,85 млрд руб. В основе такого роста лежало почти трехкратное увеличение продаж экосистемных продуктов, в то время как более умеренный рост выручки от продаж операционной системы (+10% г/г) был обусловлен высокой базой сравнения — в I пол. 2023 г. выручка от продажи ОС выросла в 3,5 раза. В целом компания отметила, что выручка оказалась на уровне ожиданий менеджмента. 
Убыток по скорр. EBITDA (EBITDA, уменьшенная на капитализированные расходы) составил 526 млн руб. — против 356 млн руб. прибыли годом ранее. Такая динамика во многом связана с сезонностью бизнеса: примерно 70% продаж приходится на конец года, а растущие инвестиции на разработку продуктов и усиление компетенций распределены в течение года относительно равномерно.
Скорр. чистый убыток составил 244 млрд руб. Позитивный эффект оказал рост финансовых доходов на фоне увеличения объема денежных средств на балансе компании.

На наш взгляд, группа «Астра» по-прежнему является фундаментально привлекательной долгосрочной историей роста.

Темпы роста выручки компании могут составить около 40-50% в год в периоде 2023-2028 гг., при этом маржинальность по EBITDA в среднем будет находится в диапазоне 40-45% с высокой конвертацией в Free cash flow, в том числе благодаря низкому уровня капекса;

Еще одним драйвером роста мы считаем ежегодные выплаты дивидендов;

Компания провела SPO и планирует войти в состав индекса ММВБ, что так же привлечет деньги от индексных фондов.

С учетом коррекции на рынке считаем текущие уровни интересными для покупки, открываем идею лонг со среднесрочным таргетом 649 рублей.

Астра Групп #ASTR

🏦О компании

— Главный игрок на рынке инфраструктурного ПО в РФ;
— Продукты компании направлены на замещение решений от Microsoft, IBM;
— Клиентская база — более 22,5 тыс. уникальных заказчиков на конец 2023 года.

📊Оценка

— Темпы роста выручки могут составить около 40-50% в год в периоде 2023-2028 гг., при этом маржинальность по EBITDA в среднем будет находится в диапазоне 40-45% с высокой конвертацией в Free cash flow, в том числе благодаря низкому уровня капекса.

-Дополнительный драйвер роста — ежегодные выплаты дивидендов.

— Компания провела SPO и планирует войти в состав индекса ММВБ, что так же привлечет деньги от индексных фондов.

🗣С учетом коррекции на рынке, считаем текущие уровни интересными для покупки, открываем идею лонг со среднесрочным таргетом 649 рублей.

Подробнее
___________
Информация не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией и носит аналитический характер.

📌Бумаги доступны для покупки в мобильном приложении КИТ Инвестиции

«Группа Астра» заключила соглашение о долгосрочном сотрудничестве с мировым лидером по добыче алмазов – компанией $ALRS. Совместные усилия направим на импортозамещение и цифровизацию не только России в целом, но и Республики Саха (Якутия).

Договорились, что мы:

• адаптируем свои решения под нужды АЛРОСА
• проведем обучение по работе с продуктами для сотрудников АЛРОСА
• предоставим доступ к нашим результатам испытаний на совместимость отечественного ПО

🤝 Также мы договорились оказывать друг другу взаимную поддержку в популяризации совместных профильных мероприятий, обмениваться опытом и актуальной информацией по вопросам повышения уровня IT-безопасности, а также защиты от киберугроз. 

Мы уверены, что сотрудничество будет плодотворным!

Группа Астра — одна из немногих компаний, которая дала заработать инвесторам и на первичном размещении, и на последующем SPO. Также компания рекомендовала дивиденды, а премьер Михаил Мишустин в  сделал парочку важных заявлений в контексте ее рынка. Давайте по всем этом разбираться.

Начать хочу с напоминания ключевых финансовых метрик Группы за 2023 год. Так, выручка компании увеличилась на 76% до 9,5 млрд рублей. Операционная прибыль и EBITDA выросли на 46% и 44% соответственно. Получились хорошие результаты, а учитывая позитивную конъюнктуру, динамика очевидно продолжится и в 2024 году.

Сегодня Совет директоров Астры рекомендовал выплатить дивиденды за первый квартал 2024 года в размере 7,89 руб, что по текущим ценам сулит инвесторам около 1,3% доходности. Последние правда «упустили из виду» дивиденды за 2023 год и немного приуныли.

Однако напомню, что база расчета рекомендованных дивидендов — именно скорректированная чистая прибыль за 2023 год. То есть компания технически приняла решение о выплате дивидендов по итогам 1 квартала 2024 года, но выплачивает их по результатам 2023 года. Из-за высокой сезонности и особенно активного декабря, их нужно было сначала «поднять» с дочек на ПАО, а удалось это сделать как раз в начале 2024 года.

Группа Астра(ASTR)
На 4-х часовом графике цена дважды тестировала снизу сильный гориз.уровень 645,05 и границу своего нисходящего желтого канала, выйти выше не смогла и продолжает нисходящее движение.

Сильным сигналом для лонга будет возврат цены выше гориз.уровня 645,05 с тестом сверху.

Пока для лонга ждем четкий тест и отбой одного из уровней (возможны проколы уровней — уход цены ниже уровня и быстрый возврат выше уровня. проколы смотрим на ТФ 1час или по итогам дня):
-гориз.уровень 632,25
— граница желтого канала (628,4 на сегодня)
— ема144(621,47)
— гориз.уровень 609,6
— гориз.уровень 601

Как торговать уровни — писал здесь.
При торговле не забываем про стопы и тейки!
Пересечение уровней в одном месте усиливает этот уровень.
Ключевые уровни на графиках и в тексте выделены жирным.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.

Больше графиков в моем TG-канале.

Подписывайтесь на t.me/cap_of_charts

⭐️Продолжаем расширять линейку собственных IT-решений и сервисов: представили рынку Astra Configuration Manager (ACM) – инструмент для системных администраторов.

В условиях активного импортозамещения российским компаниям важно настраивать эффективное администрирование обновленных IT-систем. Для того, чтобы упростить этот процесс, мы и создали наш продукт.  

💻ACM отвечает за централизованное администрирование IT-систем на базe OC Astra Linux, инвентаризацию рабочих мест и серверов, а также создание отчетности. Это делает работу сисадминов продуктивнее, сокращает затраты на рутинные операции.

Технологический стек из нашей службы каталогов ALD Pro и АСМ — отправная точка для работы с новой Linux-инфраструктурой, а дальнейшее применение этих продуктов в одной связке может закрывать до 90% задач сисадминов.

✏️Благодаря своему простому и интуитивно понятному интерфейсу ACM подходит и новичкам, и продвинутым пользователям. Инструмент будет полностью совместим со всей экосистемой «Группы Астра».

SberCIB начал покрытие «Группы Астра» с оценкой «Держать». Ниже приводятся основные факторы нашей инвестпривлекательности по мнению аналитиков.

🚀 Высокие темпы роста рынка. По оценкам Strategy Partners, среднегодовой рост рынка российского инфраструктурного ПО будет на уровне 31% до 2030 года.

🚀 Лидерствов ключевом сегменте. В сегменте операционных систем «Группа Астра» занимает лидирующие позиции: по итогам 2023 года наша доля – порядка 76%, планируем увеличить ее до 80% к 2030 году.

🚀 Повышенная доходность услуг. SberCIB ожидает, что в долгосрочной перспективе доходность по продуктам будет как у мировых аналогов. По мнению аналитиков, к 2030 году наша рентабельность по EBITDA будет на уровне 45% (аналоги в мире – 30%–50%).

🚀 Масштабный портфель инфраструктурного ПО. Благодаря собственным разработкам и M&A, мы укрепляем экосистему и осваиваем новые ключевые ниши рынка. Это увеличивает наше преимущество перед конкурентами.

США продолжают расширять санкционные списки, связанные с Россией. Под ограничения попали авиакомпания «Победа», 29 физических и 250 юридических лиц, а также граждане третьих стран. Об этом свидетельствует сообщение Управления по контролю за иностранными активами (OFAC) министерства финансов США.

Среди организаций, попавших под ограничения, находятся группа «Астра», автозавод «Урал», Брянский автомобильный завод (БАЗ), строительная компания «Трансстрой», завод судовых двигателей «Ремдизель», конструкторское бюро «Око», Ярославский автомоторный завод «Автодизель», завод по производству электроники «Протон», группа «Ростар», группа «Электронинвест», а также Войска радиационной, химической и биологической защиты Вооруженных Сил РФ и другие.

Большинство компаний попали под ограничения в рамках вторичных санкций в связи с деятельностью в секторе российской экономики, которая поддерживает российскую военно-промышленную базу. Среди затронутых физических и юридических лиц есть представители из КНР, Азербайджана, Турции, Киргизии.