Акции

Индия закупает российскую нефть, несмотря на внешнее давление, ради интересов потребителей внутри страны. Об этом заявил глава индийского МИД Субраманьям Джайшанкар.

«Если бы мы не закупали нефть у России, нам пришлось бы закупать ее у стран Персидского залива. Это привело бы к росту цен на нефть. То, что вы получаете за 100 [индийских] рупий, стоило бы 125 рупий», — сказал Джайшанкар на конференции в городе Раджкот в Гуджарате.

Основная цель капремонта печи – рост объёмов производства и снижение себестоимости продукции комбината. Ремонт обойдется в 37 млрд руб.

Благодаря нему, интенсивность выбросов CO2 при производстве стали на комбинате снизится к 2030г. на 10% по сравнению с уровнем 2020 г. и уменьшится расход кокса в производстве чугуна.

❗️Поставщики оборудования и материалов – компании России и КНР, что даёт независимость от недружественных стран.

🔎 Доменная печь №5 – крупнейший агрегат по производству чугуна не только на Череповецком металлургическом комбинате, но и в российской металлургии. Ее текущая производительность – 4,2 млн тонн чугуна в год. В 2023 году печь выпустила 35% чугуна Череповецкого меткомбината.

Руководство Северстали (#CHMF) разработало комплекс мер, который позволит избежать снижения объемов готовой продукции, несмотря на остановку агрегата. 

Минимизировать производственные потери в период остановки доменной печи №5 помогут два фактора:

Общий объем торгов на рынках Московской биржи в марте 2024 года составил 124,5 трлн рублей (105,6 трлн рублей в марте 2023 года).

Фондовый рынок

Объем торгов на фондовом рынке в марте составил 4,5 трлн рублей (3,2 трлн рублей в марте 2023 года). Здесь и далее – без учета однодневных облигаций.

Объем торгов акциями, депозитарными расписками и паями составил 2,6 трлн рублей (1,5 трлн рублей в марте 2023 года). Среднедневной объем торгов – 129,1 млрд рублей (66,3 млрд рублей в марте 2023 года).

Объем торгов корпоративными, региональными и государственными облигациями достиг 1,9 трлн рублей (1,7 трлн рублей в марте 2023 года). Среднедневной объем торгов – 96,9 млрд рублей (78,6 млрд рублей в марте 2023 года).

В марте на фондовом рынке Московской биржи размещено 72 облигационных займа на общую сумму 3,3 трлн рублей, включая объем размещения однодневных облигаций на 2,3 трлн рублей.

Срочный рынок

Объем торгов на срочном рынке составил 7,8 трлн рублей (5,9 трлн рублей в марте 2023 года). Среднедневной объем торгов составил 392,2 млрд рублей (269,5 млрд рублей в марте 2023 года).

Состав текущего портфеля

Исключаем Х5

Причиной исключения Х5 из списка наиболее привлекательных бумаг являются 2 технических фактора:

• Новость о приостановке торгов расписками на Мосбирже с 5 апреля, что приведет к заморозке позиции в акциях на срок до возобновления торгов, который мы оцениваем в три месяца.
• Потенциальный навес акций после редомициляции.

При этом мы продолжаем считать компанию фундаментально привлекательной: Х5 показывает одни из самых высоких темпов роста в секторе, у компании скопился большой объем наличности для потенциальных дивидендных выплат. Дивидендная доходность достигает 25% в случае направления на дивиденды всей кубышки. В этом моменте Х5 похожа на Северсталь, которая также не платила дивиденды в течение двух лет, накопила за это время значительный объем средств и впоследствии (в январе 2024 г.) анонсировала возврат к практике дивидендных выплат.

Принудительный переезд X5 Retail Group N.V и трансформация его в Российское ПАО, запущен.

Нидерланды, где прописана X5 Retail Group N.V., довольно неудобная юрисдикция в плане выхода из неё и варианты переезда в РФ, которые использовали другие компании (например раздел бизнеса Яндекса), для X5 неприемлемы.

Поэтому компания «внезапно» оказалась в списке ЭЗО (Экономически Значимые Организации), для которых предусмотрительно был создан федеральный закон, позволяющий запустить принудительную редомициляцию. Доблестный Минпромторг не преминул воспользоваться этим и подал в суд на компанию, что было ожидаемо.

Очевидно, что переезд не будет быстрым — ожидается, что весь процесс займёт не менее пяти месяцев.

Так же непонятно, как, после переезда, будут учитываться депозитарные расписки уже в России, возможно здесь потребуется отельное постановление от ЦБ РФ.

Ситуацию с переездом осложняет и то, что около 70% акций X5 из всего free float, держат иностранцы. Вероятно, как и по аналогии с Магнитом, здесь будет реализован выкуп акций и нерезидентам дадут выйти из актива, вопрос лишь в цене.