АФК СИСТЕМА

▫️ Капитализация: 161 млрд (16,7₽ за акцию)
▫️ Выручка ТТМ:927,5 млрд
▫️ Скорр. OIBDA ТТМ:320 млрд
▫️ Чистая прибыль ТТМ: 54,4 млрд
▫️P/E ТТМ:3
▫️fwd дивиденды: 3%

Все обзоры https://t.me/taurenin/1275

👉 Актуальная рыночная стоимость долей в публичных компаниях:

МТС: (https://t.me/taurenin/1554) 280 млрд
Ozon: (https://t.me/taurenin/1565) 138 млрд
Сегежа: (https://t.me/taurenin/1563) 60 млрд
Эталон: (https://t.me/taurenin/1401) 9,5 млрд

Итого по публичным активам:487,5 млрд рублей

Плюс к этому добавляются непубличные компании из портфеля Системы с общей оценочной стоимость в порядка 125-150 млрд (на мой взгляд).

👉 Отдельно результаты за 1 квартал 2023г:

▫️ Выручка:221,1 млрд ₽ (+7% г/г)
▫️ скор. OIBDA: 82,4 млрд ₽ (+13% г/г)
▫️ Чистая прибыль: 16,5 млрд ₽ (против убытка в размере 18,5 млрд)

✅ Текущий безоткатный рост рынка создаёт более чем комфортные условия для новых IPO. Система вполне может рассчитывать на рост оценки своего непубличного портфеля и почти гарантированно воспользуется ситуацией. Когда недооцененных компаний сейчас уже в дефиците — спрос на IPO будет высокий (даже крупное размещение на сегодняшнем рынке пройдет скорее всего успешно). Непубличные компании Системы вполне интересны.

Курсы валют ЦБ: 💵USD — ↘️83,9611 💶EUR — ↘️90,9665 💴CNY — ↘️11,7356

▫️Российский фондовый рынок, подогреваемый поступившими дивидендами по Лукойлу, сегодня продолжил свое повышательное движение – индекс Мосбиржи по итогам основной сессии прибавил 1,27% на высоких объемах (более 70 млрд руб.). Впервые с 5 апреля 2022 г. индекс показывал свое значение выше 2800 пунктов. 

▫️ФРС США сохранила ставку на уровне 5–5,25%.
ЕЦБ повысил ключевую ставку на 25 б.п. – до 4%.

▫️Председатель ЦБ РФ Эльвира Набиуллина сообщила, что регулятор обеспокоен быстрым ростом ипотеки и может принять ограничительные меры.

▫️Российский бюджет в текущем году пополнится приблизительно на 8 трлн руб. за счет нефтегазовых доходов, сообщил министр финансов РФ Антон Силуанов.

▫️АФК «Система» (+2,01%). 🟢 Компания опубликовала консолидированные финансовые результаты за I кв 2023 г. Выручка за квартал увеличилась на 7% г/г и составила 221,1 млрд руб. Скорректированная OIBDA группы увеличилась на 12,9% г/г и составила 82,4 млрд руб. Чистая прибыль составила 16,5 млрд руб. Капитальные затраты группы составили 25,7 млрд руб. Глава компании заявил, что АФК «Система» будет сокращать долг, но не путем продажи активов. Компания продолжит выплату дивидендов на уровне прошлых лет.

Недавно приобретенные АФК “Система” отельные активы зарабатывают и окупаются. Покупка новых отелей возможна, если будут хорошие предложения по цене и качеству

📈 Выручка выросла на  7% г/г до 221 млрд руб. и оказалась на уровне ожиданий рынка. При этом cкорр. EBITDA увеличилась на 13% г/г до 82,4 млрд руб., превысив консенсус-прогноз на 8%. Чистая прибыль составила 16,5 млрд руб.

🏎 Среди основных драйверов роста финансовых показателей группы стоит выделить хорошие показатели ключевых активов, в том числе МТС, Агрохолдинга «Степь», «Медси» и «Биннофарма», которые более чем компенсировали слабые результаты «Сегежи». Положительный эффект также оказала консолидация «Эталона» с начала мая 2022 г.

👛 Кроме этого, значительное влияние на скорр. EBITDA оказал позитивный эффект от приобретения сети отелей Wenaas Hotel Group. Компания признала около 16 млрд руб. прибыли от этой сделки.

🔭 Мы ожидаем сохранения устойчивого роста финансовых результатов АФК в последующих кварталах, в том числе благодаря консолидации Wenaas Hotel Group и Natura Siberica, а также ожидаемому постепенному восстановлению рентабельности «Сегежи».