АНАЛИТИКА

Вспомните день объявления мобилизации. Вот что я писал практически на дне 👆🏼

Валера, мой товарищ, писал примерно то же самое.

Остальные аналитики и блогеры, говорили о том, что никаких покупок в долгосрок  ни в коем случае совершать нельзя.

С того момента Мать и Дитя, ДВМП, РусАква (она же ИНАРКТИКА) и Селигдар улетели каждая на несколько десятков процентов.

Минимальная цена по акциям достигается в моменты максимальной паники. Это нужно запомнить.

Если вы долгосрочный инвестор, и при этом ничего не покупали в момент паники, то проанализируйте произошедшие события и доработайте свою стратегию.

Когда рынок даст еще одну такую возможность, обязательно воспользуйтесь ей.

Ставьте реакции 👍🏼.
Также, жду ваши мысли по этой теме в комментариях.

Важные события предстоящей недели:

· Свои финансовые результаты с 19 по 23 декабря опубликуют Nike, Micron Technology, General Mills, Cintas, FedEx, Paychex, Factset Research Systems, Carnival и Carmax.

· В пятницу, 23 декабря, министерство торговли США опубликует ноябрьский базовый ценовой индекс расходов на личное потребление в США, который является приоритетным показателем для ФРС в рамках измерения инфляции в стране. Аналитики ожидают замедления роста показателя с 5,0% (г/г) в октябре до 4,6% (г/г) с учетом динамики базовой инфляции, зафиксированной неделей ранее.

· В четверг, 22 декабря, будет обнародована финальная оценка ВВП США за III квартал. Изменений относительно второй оценки не ожидается: экономисты прогнозируют, что показатель вырос на 2,9% (к/к) в пересчете на годовые темпы роста. Чуть ранее в четверг также ожидается 2-я оценка ВВП Великобритании за III квартал. Консенсус-прогноз по нему предполагает снижение на 0,2% (к/к).

· Центральный банк Японии во вторник, 20 декабря, примет решение по ключевой процентной ставке. Кроме того, в тот же день будут опубликованы однолетняя и пятилетняя ставки по кредитам в КНР, решения по которым принимаются на базе предложений 18 коммерческих банков страны.

МКПАО «ОК РУСАЛ»

Глобальное восстановление цен на металлы является предвестником восходящего тренда в котировках акций производителей. Кроме того, стремительное ослабление рубля делает выгодным экспорт, в том числе в Китай.

Текущую коррекцию можно рассматривать как хорошую точку входа по восходящему тренду. При объеме позиции 5% и выставлении стоп-заявки на уровне 36 руб. риск на портфель составит 0,29%. Соотношение прибыль/риск составляет 1,69.

По итогам прошедшей недели индекс доллара снизился на 0,33% против прироста на 0,39% неделей ранее. То есть две последние недели он торгуется в районе 103-105 п.

В прошлый вторник индекс доллара резко ослаб после того, как данные показали, что инфляция потребительских цен в США в ноябре выросла меньше, чем ожидалось – это усилило ожидания того, что ФРС замедлит темпы повышения ставок. Согласно вышедшим данным, за 12 месяцев по ноябрь инфляция выросла на 7,1%, что является самым низким показателем с декабря 2021 года, после роста на 7,7% в октябре. Ожидался рост на 7,3%. В ноябре базовый ИПЦ вырос на 6,0% (г/г) после роста на 6,3% (г/г) в октябре. После выхода данных индекс доллара побывал у отметки 103,5 п. – минимума с 10 июня.

Важным событием прошлой недели стало заседание ФРС, по итогам которого ключевая ставка, как и ожидалось, была повышена на 50 б. п. до 4,25-4,50%. Сейчас это самые высокие уровни с 2007 года. Разочарование у инвесторов вызвало то, что теперь новый медианный прогноз ФРС (dot plot) показывает терминальную ставку 5-5,25% (на 50 б. п. выше сентябрьского прогноза ФРС и на 25 б. п. выше рыночных ожиданий). При этом председатель Дж. Пауэлл заявил, что не ожидает снижения ставок в 2023 году. Прогноз по ставке на 2024 год повышен до 4,1%. ФРС не исключает возможности повышения прогноза по ставкам в следующем году, однако все будет зависеть от поступающих данных. Снижение ставки ожидается с 2024 года, но и в конце прогнозного периода (2025 год) ФРС видит ее выше долгосрочного нейтрального уровня (2,5%) и выше сентябрьского прогноза.

Первая часть по ссылке: smart-lab.ru/blog/861611.php
Вторая часть по ссылке: smart-lab.ru/blog/861771.php
Третья часть по ссылке: smart-lab.ru/blog/861936.php

Чтобы на него ответить нужно, ответить на промежуточный вопрос: почему США почти десятилетие бесплатно печатали деньги и выпускали их в мир, но при этом статус резервной валюты находился практически в безопасности? И тут мы подходим к важной особенности именно мировой резервной валюты. Соседи верят в то, что они, используя данную валюту, могут закрыть свои потребности по товарам от своих соседей и так далее. Уже тогда мы использовали фактор V(1/n) для того, чтобы описать отличие именно доллар от других валют. Но вроде как печатанье денег через механизм инфляции должно было губительно сказываться на этот фактор. Почему же этого не произошло? Все это время инфляция в США была на достаточно низком уровне и не росла пропорционально произведенной денежной массе?

Продписывайтесь на наш телеграм канал: https://t.me/ProfitGate

И смотрите очередной выпуск: 

16 декабря на очередном заседании Банк России сохранил ключевую ставку на уровне 7,5%, решение было ожидаемо нами и совпало с консенсус-прогнозом. Сохранен и нейтральный сигнал на будущее: «Банк России будет принимать дальнейшие решения по ключевой ставке с учетом фактической и ожидаемой динамики инфляции относительно цели, процесса структурной перестройки экономики, а также оценивая риски со стороны внутренних и внешних условий и реакции на них финансовых рынков». В то же время фраза об усилении проинфляционных рисков и изменение оценки баланса рисков даже на краткосрочном горизонте в пользу  преобладания проинфляционных рисков над дезинфляционными говорят о том, что сигнал будущих действий стал несколько жестче. По словам Э. Набиуллиной, сохранение ключевой ставки стало результатом широкого консенсуса, обсуждалось предложение ужесточения сигнала.

К основным проинфляционным факторам ЦБ относит  повышенные инфляционные ожидания, нехватку рабочей силы в отдельных секторах, ограничения на стороне предложения, расширение бюджетного дефицита, а также ухудшение условий внешней торговли.

Индексы Мосбиржи и РТС пока не находят драйверов для возвращения к восходящему движению, что заставляет с осторожностью смотреть на их перспективы на ближайшую неделю. Российский рынок при этом сдержанно реагирует на внешний негатив и пытается найти позитив в отдельных корпоративных историях. Долларовый РТС мог бы получить поддержку в случае приостановки ослабления рубля к доллару у сопротивления 65 руб. На корпоративном фронте в ближайшие дни ожидается одобрение промежуточных дивидендов за 2022 год собраниями акционеров Газпром нефти, Татнефти, Роснефти, Россетей, МОЭСК и МРСК Урала. Дивидендный реестр закроется по ЛУКОЙЛу с выплатами за 2021 год и 9 месяцев 2022 года. В целом дивидендный фактор оказывает сдержанную поддержку российскому рынку, который вместе с рублем вновь столкнулся с санкционным давлением. Прояснение деталей 9-го пакета санкций ЕС может ослабить влияние этого негативного фактора.

От рубля стоит ожидать ускорения нисходящего движения при закреплении доллара выше 65 руб, евро выше 69,50 руб, а китайского юаня – выше 9,35 руб. Поддержку российской валюте может оказывать близость локальных минимумов, а также налоговый период. Доллар на международных площадках может вернуть часть позиций в случае сохранения глобального ухода от риска после жесткой риторики ФРС. На макроэкономическом фронте в РФ будут опубликованы данные по индексу цен производителей за ноябрь, а Владимир Путин посетит Беларусь для переговоров с Лукашенко.

Тенденции, события и ожидаемые сценарии развития сектора здравоохранения 

1. Мировой сектор здравоохранения в IV квартале рванул с места в карьер и опередил широкий рынок по доходности. Ни геополитическая турбулентность, ни глобальные экономические последствия спецоперации на Украине, ни агрессивное монетарное ужесточение со стороны ФРС не стали помехой для резвого отскока фармкомпаний и биотехнологов.
2. Здравоохранение относится к нецикличным отраслям, а акции его ведущих представителей являются классическими защитными активами, которые особенно актуальны для вложений в периоды господства антирисковых настроений на мировых рынках. В пандемию коронавируса у инвесторов значительно возрос интерес к этому сектору, создавшему инновационные решения по спасению жизней и защите здоровья в новых условиях.
3. Под конец 2022 года впервые за долгое время наметилась крупная сделка в фарме — биофармацевтическая компания Horizon Therapeutics заинтересовала фармгигантов Amgen, Johnson & Johnson и Sanofi. После предварительных переговоров гонку за сделку выиграла компания Amgen. Сумма сделки составила $27,8 млрд — с премией порядка 20% по отношению к последней цене закрытия Horizon.
4. Пандемия коронавируса уже не имеет прежних масштабов, но в ряде стран происходят новые вспышки заболеваемости, особенно напряженная ситуация складывается в Китае. Вакцинация от COVID-19 остается востребованной, и производители вакцин продолжают получать заказы. Вместе с тем некоторые из ранее одобренных лекарств от ковида не показывают эффективности в лечении новых вариаций вируса, в частности таблетки molnupiravir фармгиганта Merck перестали пользоваться спросом на фоне сомнений в их эффективности.
5. В начале января ожидается решение FDA по экспериментальному антительному препарату lecanemab компаний Eisai и Biogen для устранения амилоидных бляшек в головном мозге при болезни Альцгеймера. Предполагается, что препарат способен бороться с ухудшением когнитивных функций при этом дегенеративном недуге. В конце января американский регулятор определится с мнением по расширению показаний к применению препарата Keytruda, блокбастера компании Merck. В показания Keytruda, вдобавок к целому перечню уже одобренных, могут быть включены некоторые разновидности немелкоклеточного рака легких. Выручка Merck от препарата Keytruda в 2021 году составила свыше $17 млрд, и расширение показаний к его применению будет способствовать дальнейшему росту продаж блокбастера.