АЛРОСА

Алроса – рсбу/ мсфо 
7 364 965 630 обыкновенных акций 
www.e-disclosure.ru/portal/files.aspx?id=199&type=1 
Капитализация на 01.08.2025г: 338,788 млрд руб

Общий долг на 31.12.2022г: 240,551 млрд руб/ мсфо 198,340 млрд руб
Общий долг на 31.12.2023г: 249,035 млрд руб/ мсфо 214,758 млрд руб
Общий долг на 31.12.2024г: 324,707 млрд руб/ мсфо 289,782 млрд руб
Общий долг на 31.03.2025г: 293,148 млрд руб
Общий долг на 30.06.2025г: 189,895 млрд руб

Выручка 2022г: 251,450 млрд руб/ мсфо 295,439 млрд руб
Выручка 6 мес 2023г: 158,660 млрд руб/ мсфо 188,864 млрд руб
Выручка 2023г: 269,030 млрд руб/ мсфо 322,567 млрд руб
Выручка 1 кв 2024г: 99,603 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 152,689 млрд руб/ мсфо 179,468 млрд руб
Выручка 9 мес 2024г: 166,015 млрд руб
Выручка 2024г: 192,279 млрд руб/ мсфо 239,067 млрд руб
Выручка 1 кв 2025г: 58,136 млрд руб
Выручка 6 мес 2024г: 116,042 млрд руб

Прибыль от курсовой разницы — рсбу 2023г: 4,801 млрд руб
Убыток от курсовой разницы — рсбу 1 кв 2024г: 1,586 млрд руб

Чистая прибыль алмазодобывающей компании «Алроса» за январь — июнь 2025 года по РСБУ выросла на 12,2%, до 39,03 млрд рублей против 34,77 млрд рублей прибыли годом ранее.

Выручка за отчетный период сократилась до 116,04 млрд рублей (-24%), валовая прибыль составила 29,16 млрд рублей против 56,24 млрд рублей годом ранее. Прибыль от продаж за шесть месяцев 2025 года сократилась в два раза, до 19,2 млрд руб. против 40,47 млрд рублей годом ранее.

Прибыль «Алросы» до налогообложения за отчетный период составила 46,615 млрд руб. против 40,96 млрд рублей в первом полугодии прошлого года.

◾ EBITDA алмазодобывающей De Beers была отрицательной на уровне минус $189 млн по сравнению с положительной $300 млн годом ранее, сообщила контролирующая 85% De Beers корпорация Anglo American.

◾ Выручка De Beers снизилась на 13%, до $1,952 млрд, объем продаж упал на 8%, до 11 млн карат, хотя опережал уровень производства (10,21 млн карат, падение на 23% г/г). Средняя цена реализации алмазов в первом полугодии упала на 5,5%, до $155 за карат.

◾ «Хотя стабилизация цен на бриллианты в первом квартале года временно способствовала улучшению настроений в отрасли, во втором квартале торговля бриллиантами вновь замедлилась на фоне возросшей неопределённости вокруг объявленных в апреле пошлин США», — говорится в сообщении Anglo.

◾ «Несмотря на сложные условия торговли алмазами и бриллиантами, потребительский спрос на ювелирные изделия с бриллиантами в целом оставался стабильным в первой половине года. Спрос в США стабилен с начала года, хотя полное влияние пошлин пока не очевидно. В Индии ведущие розничные сети сообщили о двузначном росте в первом квартале этого года. Тем временем темпы падения в Китае, по-видимому, замедляются, в то время как спрос в Японии и странах Персидского залива остаётся высоким», — следует из пресс-релиза.

Поставки алмазов из России в Индию в январе–мае 2025 года снизились на 43% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года — до 2,1 млн каратов. Об этом свидетельствуют данные Минторга Индии. В денежном выражении экспорт сократился на 45%, составив $262,6 млн. Только в мае объем поставок упал на 39% в годовом выражении — до 214,5 тыс. каратов.

Основную часть поставок по-прежнему составляют алмазы ювелирного качества — около 1,3 млн каратов (60%). Однако год назад их доля превышала 78%. При этом средняя цена таких камней за январь–май выросла на 25% до $198,9 за карат, хотя в мае опустилась до $115,3.

Сокращение экспорта связано с глобальным спадом на алмазном рынке. Производство в мире в 2024 году снизилось на 3% до 107,9 млн каратов, а экспорт — на 7% до 284,9 млн. Индексы IDEX и Zimnisky, отражающие цены на алмазы и бриллианты, продолжают падать — до многолетних минимумов.

«Алроса», крупнейший российский добытчик, серьезно пострадала. Ее прибыль по МСФО в 2024 году упала в 4,4 раза, а выручка — на 26%. В дополнение к рыночным проблемам — санкции: ЕС и США с начала 2024 года запретили импорт российских алмазов, включая камни, прошедшие огранку в третьих странах.

Главное

• В корзине аутсайдеров заменили Норильский никель на Позитив.

• Актуальный состав фаворитов в портфеле: ВК (VKCO), Т-Технологии (T), Ozon (OZON), Яндекс (YDEX), ЛУКОЙЛ (LKOH), Сбер-ао (SBER), ЕвроТранс (EUTR).

• Актуальный состав аутсайдеров в портфеле: Группа Позитив (POSI), Московская биржа (MOEX), МТС (MTSS), Татнефть-ап (TATNP), АЛРОСА (ALRS), ФСК–Россети (FEES), РусГидро (HYDR).

• Динамика портфеля за последние три месяца: фавориты выросли на 3%, в то время как Индекс МосБиржи упал на 5%, а аутсайдеры снизились на 4%.

ЛУКОЙЛ
Дивидендная доходность за I полугодие 2025 г. может оказать относительно выше, чем у других крупных компаний в нефтяном секторе. Дивидендная база ЛУКОЙЛа зависит от размера свободного денежного потока, который за счет высвобождения оборотного капитала мог не так сильно сократиться в отчетном периоде по сравнению с прибылью нефтяных компаний, на основе которой в подавляющем количестве случаев рассчитываются дивиденды.

Ключевые темы обсуждения:

🏦 Прогноз Банка России до 2028 года
 ▸ Сценарии изменения ключевой ставки
 ▸ Ожидаемые макроэкономические эффекты
 ▸ Прогноз платежного баланса

📉 Анализ отчетности ММК за 2П2025
 ▸ Факторы снижения операционных показателей
 ▸ Оценка финансовой устойчивости
 ▸ Долгосрочные перспективы

💎 Алроса: новые горизонты
 ▸ Планы по диверсификации бизнеса
 ▸ Государственная поддержка

🌐 Значимые рыночные события
 ▸ Ключевые новости недели
 ▸ Календарь ожидаемых событий
 ▸ Предстоящие публикации

🔍 Подробности — в очередном недельном выпуске

 © ООО «ИК ВЕЛЕС Капитал». Лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг, выданные ФСФР России 14 октября 2003 года, на осуществление депозитарной деятельности № 077-06549-000100, на осуществление дилерской деятельности № 077-06541-010000, на осуществление брокерской деятельности № 077-06527-100000, на осуществление деятельности по управлению ценными бумагами № 077-06545-001000. Адрес: 123610, Россия, Москва, Краснопресненская набережная, дом 12, подъезд 7, этаж 18. Телефон: +7 (495) 258-19-88. veles@veles-capital.ru.

Мировые цены на необработанные ювелирные алмазы к 2027 году могут вырасти до $189 за карат против $125 в 2024 году, следует из прогноза аудиторско-консалтинговой компании Kept. Причина — сокращение объемов добычи и исчерпание крупных месторождений. При этом предложение камней ювелирного качества будет особенно ограничено, что повышает привлекательность бриллиантов для инвесторов.

Согласно данным Kept, в 2020–2024 годах среднегодовая добыча составляла около 114 млн каратов, а в 2025 году ожидается уровень в 118 млн. В условиях отсутствия новых значимых открытий мировых запасов хватит на 12–13 лет. Истощение легко доступных месторождений, рост стоимости добычи и низкая вероятность открытия новых крупных объектов формируют устойчивый тренд на рост цен.

Бриллианты как инвестиции: редкость, доходность, защита капитала

Спрос на инвестиционные бриллианты поддерживается не только ограниченным предложением, но и их статусом защитного актива. Цены на такие камни номинированы в долларах и показывают доходность на уровне 3–7% годовых в долгосрочном горизонте. В некоторых сегментах показатели выше: за полгода желтые бриллианты подорожали на 10%, крупные бесцветные камни — на 5–8%.