АКРА

Аналитики АКРА прогнозируют, что совокупная выручка российских авиакомпаний в 2024 году может составить рекордные 1,8 трлн руб., что станет максимальным показателем с 2011 года. Увеличение связано с ростом объемов перевозок и повышением цен на билеты. В 2023 году выручка уже достигла уровня 2019 года — 1,4 трлн руб.

Операционная маржинальность авиакомпаний также растет, достигая 20%, что значительно выше привычного диапазона в 5-10%. Несмотря на это, пассажиропоток не вернулся к докризисному уровню 2019 года, когда он составил 128,1 млн человек, и в 2023 году перевезено лишь 105 млн пассажиров. Ограничивающим фактором остается нехватка авиапарка.

АКРА предлагает три сценария развития отрасли до 2025 года. В инерционном сценарии пассажиропоток останется на уровне 100-115 млн человек, в негативном — снизится до менее 100 млн из-за геополитической ситуации. Оптимистичный сценарий предполагает рост до более 115 млн при смягчении санкций и благоприятной макроэкономической ситуации.

Курсы валют ЦБ на 9 октября:

💵 USD — ↗️ 96,1079
💶 EUR — ↗️ 105,6891
💴 CNY — ↗️ 13,5810

▫️ Индекс Мосбиржи по итогам основной торговой сессии снизился на 0,2%, составив 2 788,37 пункта.

▫️ Банк России опубликовал «Обзор рисков финансовых рынков» за сентябрь. Внимание привлекают данные по продажам валюты физиками: в минувшем месяце, впервые с августа 2023 г., продажа ими валюты превысила покупку, а также данные по продажам валюты крупнейшими экспортерами: в сентябре они сократили продажу на 30% относительно августа, до $8,3 млрд – из-за смещения расчетов в рубли.

▫️ Петербургский международный газовый форум — 2024 сегодня открылся в Северной столице, он продлится до 11 октября.

▫️ Источники «Ведомостей» сообщили о предложенной Мосбиржей концепции торгов в выходные дни: их предложено «оформить» как дополнительные сессии следующего рабочего дня (как правило, это понедельник), когда будут проводиться расчеты по сделкам. Другим интересным моментом стало предложение исключить из «выходных торгов» облигации.

Аналитическое кредитное рейтинговое агентство (АКРА) присвоило кредитный рейтинг АО «ЛК «Европлан» на уровне AA(RU). По рейтингу установлен стабильный прогноз.

В качестве ключевых факторов рейтинговой оценки агентство отмечает:

• Сильную оценку бизнес-профиля компании. Это обусловлено положением компании на российском лизинговом рынке. Также высокое качество корпоративного управления и риск-менеджмента способствует достижению высоких результатов компании по сравнению с лизинговыми компаниями схожего профиля. Объем собственных средств Европлана на дату оценки составлял 49 млрд рублей, на 30.06.2024 — 51 млрд рублей.
• Адекватную оценку достаточности капитала. Показатель достаточности, рассчитанный по методологии АКРА, по состоянию на 31.03.2024 составлял 17,8%. Компания прогнозирует, что к концу года он также будет находиться на достаточно высоком уровне — 17%.
• Высокую оценку риск-профиля. Это обусловлено очень низкой концентрацией рисков лизингового портфеля: доля десяти крупнейших групп клиентов на 31.03.2024 составляла 4,3%. Аналитики агентства не видят существенных для Европлана рыночных и операционных рисков.

МФК «Т-Финанс» завершила размещение облигаций на 10 млрд руб., установив рекорд для микрофинансового рынка. Первоначальный объем займа был увеличен вдвое благодаря высокому спросу. Привлеченные средства пойдут на расширение бизнеса и выдачу новых займов.

Высокий интерес к облигациям объясняется принадлежностью компании к группе Т-Банка и высоким кредитным рейтингом (А от АКРА). Ставка облигаций составила ключевая ставка ЦБ плюс 2,75%, что соответствует премиальному уровню для компаний с подобным рейтингом.

Независимые МФО сталкиваются с трудностями при публичных размещениях из-за более высоких рисков, вынуждены платить премию за фондирование и предпочитают привлекать средства через кредиты и собственный капитал.

Источник: www.kommersant.ru/doc/7179923?from=doc_lk

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ ОЦЕНКИ

Сильный операционный риск-профиль. Поскольку в основе бизнес-модели «Монополии» лежит работа платформы, обеспечивающей операционную эффективность всех сегментов бизнеса, АКРА относит Компанию к отрасли информационных технологий. «Монополия» осуществляет переход от модели «тяжелых активов» к модели «легких активов», реализуя свой парк транспортных средств и развивая партнерства с лизинговыми компаниями, что оказывает значительное влияние на динамику сегмента «Монополия.Бизнес» и финансовые результаты Компании. В связи с этим Агентство оценивает кредитный риск отрасли выше среднего.

Если отбросить массу других аспектов, по сути при выборе облигаций в первую очередь для нас важны два параметра: 1) сколько мы сможем на этой облигации заработать, и 2) не обанкротится ли компания прежде, чем мы собственно на ней заработаем. Первый параметр часто очевиден — его отражает доходность облигаций. А вот платёжеспособность эмитента самостоятельно оценить довольно трудно, и в этом нам сильно помогает кредитный рейтинг.

✅Ранее на Смартлабе я простым языком рассказал про тонкости оферты и амортизации облигаций, а также о том, как некоторые компании пользуются моментом, чтобы узаконенно «развести» держателей своих бондов на деньги.

⭐Что такое кредитный рейтинг

Кредитный рейтинг — это заключение рейтингового агентства о кредитоспособности заемщика и его возможности платить по обязательствам.

🏛️В России всего 4 организации, которые аккредитованы Банком России и имеют право присваивать кредитные рейтинги компаниям или отдельным выпускам бумаг. Это «Эксперт РА», АКРА, НКР и НРА. Но наиболее уважаемыми и профессиональными считаются АКРА и Эксперт РА — именно на них стоит ориентироваться.

Аналитическое агентство АКРА присвоило Московской бирже высший кредитный рейтинг AAA(RU) со стабильным прогнозом.

Рейтинг включает следующие ключевые аспекты:

📌 очень высокая оценка бизнес-профиля с сильными рыночными позициями;

📌 высокий уровень корпоративного управления;

📌 минимальная долговая нагрузка;

📌 сильная ликвидность;

📌 высокая вероятность внешней поддержки.

Московская биржа управляет не только площадками для торговли акциями, облигациями и другими инструментами, но и центральным депозитарием и клиринговым центром. Кроме того, она выступает оператором первой в России платформы личных финансов Финуслуги, что делает инвестиции через эту платформу безопасными и надежными.

Ранее агентство «Эксперт РА» также присвоило Московской бирже высший рейтинг кредитоспособности ruAAA со стабильным прогнозом.

——

Актуальные ставки по топ вкладам на Финуслугах на текущий момент

Мосбиржа сообщает: "Рейтинговое агентство АКРА присвоило ПАО Московская Биржа высший рейтинг кредитоспособности AAA(RU) со стабильным прогнозом. Рейтинг обусловлен высокой системной значимостью Группы «Московская Биржа» для российского финансового рынка."

Ва-а-а-у-у-у, какая неожиданная новость. Покажите мне контору, которая за последний год не получила наивысшего кредитного рейтинга от АКРА. Я не хочу сказать, что Мосбиржа не заслуживает этого высокого рейтинга, нет, я просто хочу сказать, что такую информацию необходимо перепроверять самому, вне зависимости от степени крутизны и доверия к конторе.

Вся правда о кредитоспособности российских контор на сайте "Инвестиции без риска"

Микрофинансовые организации не без потерь адаптируются к регуляторным ограничениям со стороны Банка России: крупные игроки становятся еще крупнее, а число мелких тает буквально на глазах. В условиях высокого «ключа» МФО предпочитают фондироваться в банках — к глубокому сожалению инвесторов, которые готовы инвестировать в представителей отрасли, дающих адекватную премию к риску.

Чем крупнее, тем гибче

Микрофинансовые организации проявляют чудеса адаптации: ограничение максимальной ставки до 0,8% в день, введенное Банком России в июле 2023 г., и последовательное снижение макропруденциальных лимитов, которое регулятор проводит с января прошлого года, не оказали существенного влияния на эффективность бизнеса основных игроков рынка, отмечает Банк России.

Напомним, до 30 июня 2024 г. на заемщиков с показателем долговой нагрузки (ПДН) от 50 до 80% могло приходиться не более 25% (с 1 июля 2023 г. было 30%) от всех займов МФО без лимита кредитования и не более 15% (с 1 октября 2023 г. было 20%) с лимитом. С 1 июля допустимая доля займов, которые МФО могут выдать россиянам с высоким ПДН, снижена до 20% (без лимита) и 10% (с лимитом). При этом микрофинансовые компании не вправе давать в долг или повышать по займам лимиты, если предельная долговая нагрузка клиента превышает 80%.