SPO

ПАО «М.Видео» (на данный момент SFI владеет 10,4% акций компании) планирует провести дополнительную эмиссию 30 млн акций. ПАО «ЭсЭфАй» при этом выразил готовность приобрести весь объем ценных бумаг, выпущенных в рамках этой допэмиссии.
При этом мы понимаем, что к акциям «М.Видео» будет интерес других действующих акционеров и новых инвесторов. В случае превышения спроса над предложением финальное решение о том, кто из инвесторов получит сколько акций в рамках допэмиссии, будет принимать сама компания.

По результатам допэмиссии холдинг SFI нацелен как минимум сохранить свою долю в компании, которая сейчас составляет 10,4%.

В связи с тем, что параметры сделки еще не утверждены, об объеме инвестиций в приобретение акций «М.видео» в рамках допэмиссии пока говорить преждевременно.

Для чего мы намерены участвовать в приобретении акций ПАО «М.Видео» в рамках допэмиссии? Последний год компания демонстрирует рост основных финансовых и операционных показателей.

( Читать дальше )

Совет директоров группы «М.Видео-Эльдорадо» одобрил увеличение уставного капитала компании через дополнительный выпуск 30 млн обыкновенных акций. Весь объем допэмиссии готов приобрести один из акционеров ретейлера — инвестиционный холдинг SFI, говорится в сообщении группы.

«Группа „М.Видео-Эльдорадо“ объявляет о решении совета директоров компании утвердить увеличение уставного капитала через дополнительный выпуск 30 млн обыкновенных акций по открытой подписке, что соответствует 17% от существующего уставного капитала. Компания получила предварительное согласие от одного из крупнейших акционеров — инвестиционного холдинга „ЭсЭфАй“ — приобрести весь объем дополнительной эмиссии», — говорится в релизе.

Ретейлер добавляет, что сделка позволит улучшить показатели финансовой ликвидности компании и сохранить гибкость при принятии операционных, финансовых и инвестиционных решений. В настоящее время уставный капитал ПАО «М.Видео», головной компании группы, составляет 1,798 млрд рублей, он разделен на 179,768 млн акций номиналом 10 рублей.

( Читать дальше )

На прошлой неделе вышла новость, которая должна была выйти давно: совет директоров МВИДЕО провел заседание, включив в повестку вопрос о проведении допэмиссии. Акции приуныли на прошлой неделе, упав на 12%. Обо всем по порядку.

📌 Почему допэмиссия была неизбежна?

Я давно хейтил компанию и в своих постах о ней писал о том, что допка тут неизбежна. На самом деле не надо иметь семь пядей во лбу, чтобы было предсказать такое развитие событий в компании, достаточно было открыть ее последний отчет за 2023 год:

— Очередной убыток. Компания отработала очередной год в убыток, вроде ничего страшного, только вот капитал компании стал нулевой. Это означает, что если бы вдруг все кредиторы (продавцы и банки) в один момент потребовали с ними расплатиться, то после реализации всего имущества до акционеров дошла бы дырка от бублика. Ладно, МВИДЕО не первая и не последняя компания с такой ситуацией. У МТС 📱, например, тоже нулевой капитал, но неплохо себя чувствует и даже платит дивиденды.

— Закрыли дыру в балансе через продавцов.

( Читать дальше )

После редомициляции Тинькофф банка с Кипра в Россию прошло уже почти 2 месяца, но котировки желтого банка продолжают находиться в боковике. Этот боковик обоснован во многом из-за неопределенности по сделке по покупке Тинькофф банком Росбанка, поэтому я не стал сюда лезть. Вроде часть деталей по сделке прояснилась, но у меня появились новые вопросы. Обо всем по порядку.

📌 Покупка Росбанка

В 2022 году Владимир Потанин стал скупать с дисконтом российские банки. У французской Societe General были куплены почти 100% акций Росбанка за 50 млрд. Сейчас банк оценивается в 200 млрд (4X за 2 года), вот это удачное вложение. А также была куплена треть капитала в банке Тинькофф у Олега Тинькова за символические деньги.

Спустя 2 года Потанин решил объединить два данных банка через поглощение Росбанка. По слухам сделка должна завершиться в 3 квартале и пройдет по оценке от 0.9 до 1.1 капитала Росбанка. Если предположить, что сделка пройдет по оценке в 1 капитал, то Тинькофф выложит за это: 226 млрд (капитал на начало года) + 20 млрд (прибыль за 9 месяцев) — 4 млрд (выплаченные дивиденды) = около 240 млрд.

( Читать дальше )

▫️Количество размещаемых Акций: 130 млн штук.
▫️Способ размещения Акций: закрытая подписка.
▫️Цена размещения Акций (в том числе для лиц, имеющих преимущественное право их приобретения) 3 423,62 рубля за одну акцию.

‼️Нас же главное интересует, по какой цене будет проходить интеграция с Росбанком, другими словами во сколько оценят Росбанк и соответственно какой объем допки уйдет на покупку Росбанка… Решение будем ждать с нетерпением.

📌Теперь вернёмся к принятому решению ТСК:

➡️Ситуация следующая, кто понимает корпоративное право, то заметит, что согласно ФЗ-208 статей 41 и 42 – акционеры общества, голосовавшие против или не принимавшие участия в голосовании по вопросу о размещении посредством закрытой подписки акций и эмиссионных ценных бумаг, конвертируемых в акции, имеют преимущественное право приобретения, размещаемых посредством закрытой подписки.

➡️По всей видимости котировки акций не будет превышать более 3423 рубля как минимум в течении 45 дней. Иначе воспользоваться преимущественным правом куда выгодней нежели покупать бумаги с рынка.

( Читать дальше )

Завтра собрание акционеров $TCSG по вопросу допэмиссии акций
• сейчас акция стоит 3140₽
• допэмиссию планирую сделать по цене 3423₽
• к какой справедливой цене придут акции после допэмиссии?

Мой базовый прогноз по $TCSG: акция переоценена, плюс допэмиссии размоет доли существующих акционеров, покупать буду не выше 2600₽
Поставь лайк, если тоже ожидаешь снижение котировок $TCSG 👍

Пишу простыми словами, поэтому и подписываются 🤝. t.me/+MPGaj8yUkWFhNmUy — сообщество разумных инвесторов.

  7 мая совет директоров обсудит увеличение уставного капитала компании за счет размещения дополнительных акций.

  Какой может быть размер допэмиссии неизвестно, как не известно, будет ли она. Видимо проблема с долгом не может быть решена органически. Особенно при учете весьма спорного развития в сторону «как было раньше», а именно при планах открыть еще больше офлайн магазинов.

  💰 Если в цифрах, то чистый долг сейчас на уровне 67 млрд руб. При этом компания хронически убыточна после перехода сегмента в офлайн в 2020 году и сокращать долг у них, видимо, не получается.

  Исходя из того, что компания не может как-то существенно сократить долг при ежегодном убытке, то допэмиссия может быть в размере около 60-70 млрд руб и это при капитализации в 32 млрд. Но это совсем негативный сценарий, скорее всего, она будет не более 30 млрд.

  FPO обязательно поможет компании стать прибыльной, ведь не придется тратить по 13 млрд рублей на обслуживание долга в 86 млрд руб и тогда убыток превратиться даже в небольшую прибыль. Но это зависит от ее размера.

( Читать дальше )

Проведение заседания совета директоров (наблюдательного совета) и его повестка дня

Пункты 1-3 бла бла бла

Пункт 4. Об увеличении уставного капитала Общества путём размещения дополнительных обыкновенных акций.

Теперь понятно почему акции так долго были в боковике, видимо кто-то сдавал позиции 🤷‍♂️ провал ниже EMA на такой новости вряд ли быстро вытащит акции вверх 👆

*не является ИИР

Источник: Телеграмм канал Дивидендный обозреватель t.me/+L-8JEsUeSbs5NzFi

🏧Вышла новость о докапитализации в М.Видео

7 мая совет директоров «М.Видео» обсудит вопрос увеличения уставного капитала путем размещения дополнительных обыкновенных акций, говорится в сообщении компании

Акции на вечерних торгах упали на 10%, а на рынке облигаций вечерних торгов нет. Докапитализация снижает риски для держателей облигаций, т.к. снизит долговую нагрузку, сократит платежи по процентам, усилит фин.устойчивость (капитал станет положительным)В зависимости от суммы доп.эмиссии, высокий кредитный рейтинг ruA от Эксперта РА станет оправданным

( Читать дальше )

Сегодня совет директоров М.Видео обсудит вопрос об увеличении уставного капитала путём дополнительной эмиссии акций.

Думаю, что если данный вопрос включен в повестку, то однозначно будет решен положительно.

Негативная новость для держателей акций (как результат, вчера они упали практически на 10%, возможно сегодня падение продолжится), но позитив для держателей облигаций (докапитализация может быть направлена на снижение долговой нагрузки компании).

У меня никогда не было желания стать акционером М.Видео, но с учётом неплохой доходности по ее облигациям в мае и июне прошлого года я приобрел 7 выпусков данного эмитента (RU000A103HT3) с датой погашения 17.08.2024. Сейчас указанный выпуск торгуется с доходностью в 19,65%.

Думаю, что после начала торгов доходность по облигациям М.Видео снизится.

Напомню, что 25 августа прошлого года компания представила слабые финансовые результаты за первое полугодие. После этого в облигациях начались продажи, доходности по отдельным выпускам подскакивали до 32%.

( Читать дальше )