экономика США

«Чаще размышляйте о нестабильности вещей и том, как быстро меняются картины природы» — Марк Аврелий.

Сегодняшний день на мировых рынках, уже прозвали черным понедельником, сыпятся все активы, распродажи которые начались в пятницу, после выхода неожиданно резвых данных по инфляции в США, и опасениях более быстрого ужесточения дкп продолжились сегодня, нося уже более масштабный и глобальный характер.

Еще совсем недавно чиновники ФРС, председатели центральных банков мира, правительств и международных организаций в один голос утверждали: что инфляция носит временный характер и находится под контролем монетарных властей. Сегодня это 40-летние рекорды и не контролируемость ситуации. ФРС могла бы быстро погасить инфляцию, если бы подняла ставку выше CPI (8.6%), как сделал это в 1980-1981 годах тогдашний глава ФРС Уолкер, резко подняв % ставку на уровень 20%, но сейчас так поступить не представляется возможным, так как это в одночасье приведет к эффекту домино в максимально закредитованной экономике США.

( Читать дальше )

Вслед за Snap Inc., на прошлой неделе компания Microsoft Corporation предупредила, что выручка и прибыль в этом квартале не оправдают оценок аналитиков из-за потерь от укрепления курса доллара – с начала года индекс DXY вырос на 6,58%.

Вот как раз то, о чем мы с вами не раз говорили. Укрепление доллара для многих американских корпораций – это не великое счастье.

Согласно обновленному прогнозу, выручка за текущий квартал составит от $51,94 млрд до $52,74 млрд по сравнению с предыдущим диапазоном от $52,4 млрд до $53,2 млрд. Прогноз прибыли на акцию был понижен до $2,24–2,32 на бумагу по сравнению с предыдущими ориентирами в размере $2,28–2,35 на акцию.


( Читать дальше )

🔻 Индекс Мосбиржи: 2 282,16 (-1,12%)
🔻 Индекс РТС: 1 178,51 (-1,75%)

Российский бюджет в мае увеличил нефтегазовые доходы на 42,7% г/г — до 886 млрд рублей. За пять месяцев 2022 года поступления в бюджет составили 5,658 трлн рублей, что в 1,8 раза больше, чем годом ранее.

Правительство РФ прорабатывает вопрос о запуске промышленной ипотеки под 5%. Механизм позволит предприятиям получить льготный кредит на покупку недвижимости напрямую у девелоперов.

Перевозки контейнеров внутри РФ за пять месяцев выросли на 5,9%. Перевозка удобрений выросла в 1,7 раза, рыбы — в 1,4 раза, зерна — на 24%.

Газпром и Минэнерго прорабатывают экономику газификации Восточной Сибири и Дальнего Востока. Программа будет связана со строительством магистрального газопровода «Сила Сибири — 2».

Группа Самолет планирует реализацию нового девелоперского проекта в Татарстане на территории площадью 113 га.

Компания Русал подала иск о возврате 20% в глиноземном заводе Queensland Alumina, который перешел к второму владельцу австралийского завода — концерну Rio Tinto.

( Читать дальше )

В телеграм-чате для годовых премиум подписчиков появился вопрос о нашем мнении о макроэкономической ситуации в США и мире. Сразу оговорюсь, что наша команда сосредоточена над анализом бизнеса компаний, а не над макро-трендами, поэтому данное мнение будет недостаточно проработанным, поверхностным.

Начнем издалека. После кризиса 2008 года основным драйвером американской экономики была искусственная накачка экономики деньгами. Процедура получила название QE (количественное смягчение), которое заключалось в «монетизации госдолга» — ФРС США покупала облигации казначейства США, тем самым сохраняя ставки на минимальном уровне и увеличивая количество денег в экономике. С одной стороны — резко растут расходы бюджета для поддержки экономики, с другой — центральный банк печатает деньги, чтобы экономику поддержать.

Дефицит бюджета США:


Эксперимент был запущен при Бене Бернанке в 2008 году и это был наилучший вариант избежать депрессии. Как показал опыт, оказалось, что QE можно проводить без каких-либо негативных последствий: инфляция не выросла, доллар не обесценился, гособлигации США покупать не перестали, а экономика выросла. Поэтому в конце 2010 года запустили QE2, а в 2012 запустили QE3. 

Все эти процессы отражаются на графике баланса ФРС, который начинал расти после начала каждой скупки активов:

Баланс ФРС — это количество ценных бумаг, скупленных на напечатанные деньги. 

( Читать дальше )

    Ни разу не писала, но сейчас очень хочу подискутировать, а короткого поста с аналогичными рассуждениями — не нашла. 
   
    Текущее экономическое превосходство США основано в большой степени на статусе доллара как мировой валюты. Валюта используется в международных расчетах, является резервной валютой, всеми воспринимается как способ сохранения денег в любой непонятной ситуации. США печатают бумажки для всего мира, взамен этих бумажек получают реальные активы (конечно, на самом деле не бумажки, т.к. расчеты ведутся электронно. И вообще там сложные отношения американских банков, ФРС, бюджета, рынка госдолга — не будем вдаваться в подробности).
   
    У США огромный госдолг и он становится все больше. Эту проблему обсуждают с 2008 года, но оказалось, что это не проблема, когда инфляция и ставка ФРС близки к 0% — долг может быть любым, если его обслуживание ничего не стоит.
    Но вот инфляция вышла из-под контроля — например, индекс потребительских цен за 2021 год вырос с 1,3% до 7,0%. Большая инфляция ОЧЕНЬ опасна для США, объясняю:

( Читать дальше )

На каждом углу уже который месяц верещат как резаные все, кто не попадя, в результате ухода (или приостановки сотрудничества) зарубежных компаний, в том числе высоко-технологичных из отсталой страны во всех отношениях с менталитетом населения, которое вывели из крепостничества, но крепостничество из которого вывести не смогли...

в том числе о том, что из РФ сбежало огромное количество высококлассных специалистов (в том числе и в области IT, но далеко не только) не то, что за время спец.операции, которая уже неясно с какой конкретно целью проводится, так как цель её официально озвученная много раз менялась… а в принципе как только смогло сбежать, в том числе насовсем, то есть с постоянным трудоустройством ТАМ и продажей всего имущества здесь на покупку жилья ТАМ...

 

На данный момент государство эРэФия даже готово выдать, раздать и дать что-то спецам из области IT, забывая про всех остальных спецов, без которых осталось в результате… но чё-то спецы почему то не дебилы (странно, не?) и в чудеса не верят такие, и не только не рвутся обратно, но и ещё в большем количестве рвут когти отсюда подальше.

( Читать дальше )

🔻 Индекс Мосбиржи: 2 297,89 (-3,74%)
⬆️ Индекс РТС: 1 140,05 (+1,43%)

В апреле поступления от нефтегазовой отрасли в бюджет России достигли рекордных 1,8 трлн рублей, увеличившись на 48,8% м/м и более чем в два раза в годовом исчислении. За январь — апрель доходы бюджета от нефтегазовой отрасли составили 4,77 трлн рублей, что в 1,9 раза больше, чем годом ранее.

В апреле выплаты нефтяным компаниям по топливному демпферу из средств бюджета выросли почти в три раза к марту и составили рекордные 450 млрд рублей. В марте выплаты составили 153 млрд руб., в феврале — 114 млрд руб., в январе — 85 млрд руб.

ЛУКОЙЛ приобретает дочернюю компанию Shell в России, владеющую 411 АЗС в Центральном и Северо-Западном федеральных округах России, а также заводом по производству смазочных материалов в Тверской области. Сделка будет завершена после одобрения ФАС.

Финский Fortum принял решение о контролируемом уходе с российского рынка. Процесс продажи российской дочерней компании Unipro будет возобновлен.

( Читать дальше )

Это всё-таки произошло. SPX опустился ниже 4000 пунктов и приблизился к значениям весны 2021 года, но то ли ещё будет. Мягкотелая политика ФРС привела к тому, что сейчас пузырь на американском рынке будет сдуваться долго и мучительно (кстати Пауэлл признает ошибку, что поздно начал поднимать ключевую ставку и залил экономику США деньгами). Те ребята, которые кричали, что акции TSLA и AMZN будут расти вечно, а россказни про американский пузырь — бред, теперь явно взгрустнули.



( Читать дальше )

Разбор: В чем именно неправ автор вот этого поста — smart-lab.ru/blog/794416.php

Должен сказать, что верные мысли там действительно есть, и их немало. Однако, автор классическим образом «готовит» читателя верными рассуждениями, чтобы в конце таки вкинуть некорректные рассуждения (авось, никто не заметит).

Поэтому бить я буду в последний подраздел «Страна-бензоколонка», тем более, что автор именно его вынес в заголовок статьи.
Давайте просто посмотрим структуру экспорта из России в 2021 году:

Источник: journal.open-broker.ru/research/eksport-produkcii-iz-rf-itogi-2021-goda/





Что мы здесь видим:
Сырьевая часть экспорта составляет чуть меньше 70%. И это я еще не стал аккуратно анализировать «Продукцию химической промышленности», где куча калийных и других удобрений, что по сути — сырьевая продукция низкого передела.

Автор исходного поста заявляет: «у нас есть атом, космос, агро, фарма, суда, авиация, автомобили, химия, информационные технологии и много всего остального.» Так если оно есть, почему же не продаем? Есть конечно, и суда у нас есть, и SSJ100. Только за рубежом это нахрен никому не сдалось, делается с целью свои нужды закрыть, да и то не полностью. Истории вроде РосАтома, Яндекса и.т.д. действительно есть, но они единичны. 

( Читать дальше )

Банк JPMorgan Chase & Co. (JPM) в среду отчитался за 1 кв. 2022 г. (1Q22). Скорректированная чистая выручка (managed net revenue) снизилась на 4,6% до $31,6 млрд. Чистая прибыль в расчёте на 1 акцию с учётом возможного размытия (Diluted EPS) $2,63 против $4,5 в 1Q21. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем прогнозировали чистую выручку $30,97 млрд и EPS $2,69.

На показатель чистой прибыли негативно повлияли формирование резервов на $902 млн под потери по кредитам и списания в убытки на $524 млн. Без учёта разовых факторов Diluted EPS равен $2,99. Рентабельность вещественного акционерного капитала (ROTCE) 16%.

Чистые процентные доходы выросли на 7,6% и составили $13,9 млрд. Непроцентные (noninterest) расходы прибавили 2,5% и достигли $19,2 млрд. Кредитный портфель вырос на 6% до $1,07 трлн, но просел на 0,4% по отношению к предыдущему кварталу. Депозиты подскочили на 12,4% до $2,56 трлн, +4% кв/кв. Достаточность капитала 1 уровня 11,9%.

( Читать дальше )