экономика США

Публикация от 02.06.2025

Обратил внимание на сходство поведения денежных агрегатов в России и в США. Повышенные гос. расходы в нашей стране в сочетании с высокими ставками привели к тому, что население не спешит тратить свои растущие, благодаря увеличению денежной массы, доходы, предпочитая копить на вкладах с привлекательными процентами. В США схожая ситуация, повышенные гос. расходы, финансируемые из пандемийной кубышки, о которой рассказал в предыдущей статье, в сочетании с высокими, по их меркам, ставками. В итоге в обоих странах денежный агрегат M2 растет необычно быстрее чем M1. График этих агрегатов напоминает все более широко раскрываемую пасть крокодила, которая когда-нибудь схлопнется. 

 Если исключить вариант значительного поднятия налогов (теоретически наиболее правильный подход), тогда, в соответствии с теорией, обстоятельства вынуждают регуляторов поднимать ставку выше уровня соответствующего временным предпочтениям населения, что приводит к снижению потребления людьми и освобождению ресурсов, необходимых для гос.

( Читать дальше )

Публикация от 28.04.2025

Последнее время стали часто попадаться статьи с прогнозами чуть ли не гиперинфляции в США и ценами на золото от 35000$ через 10 лет. Пришло время снова взглянуть за экономический горизонт с позиции австрийской школы экономики. 

Напомню, 4 года назад интернет был полон статей, прогнозировавших наступления стагфляции в США и рост цены золота до пятизначных значений к 2025 г. Этого не случилось, как я тогда и предполагал. Вместо этого, в соответствии с моими ожиданиями, попытки со стороны ФРС остановить инфляцию (пока вполне успешные) сдержанным поднятием ставки привели к учащению Бум-Крах циклов в соответствии с теорией экономического цикла Людвига Фон Мизеса.




В период, обозначенный на графике цифрой 1, усилиями ФРС и коммерческих банков (по большей части ФРС) обеспечивался рост денежной массы. Причем, количество созданных денег превышало сумму, которую можно увидеть выше на графике М2, т.к. значительная сумма (3 триллиона) осела на счетах обратного РЕПО и на счете казначейства (суммы на этих счетах не учитываются в М2).

( Читать дальше )

B гoлoвy пpиxoдит всякое, включая гocдoлг, шaтдayн, нeaдeквaтныe пpeзики, йeллoycтoyнcкaя кaльдepa, лгбт и т.д. Ho этo вce — cлoвa. A пaцaны cлoвaм нe вepят. Чтo жe им пoкaзaть, чтoбы нaпyгaть?

Bчepa вeчepoм, влaдeльцы ФPC выкaтили дoллapoвyю дeнeжнyю мaccy зa Ceнтябpь. Дyмaю, пaцaнaм мoжнo пoкaзaть кoличecтвo дoллapoвыx фaнтикoв в нacтoящиx дeньгax зa пocлeдниe 30 лeт. Bыглядит гpaфик кpaйнe пeчaльнo:



B чeм пeчaль?

Пeчaль (для aмepикaнцeв) в тoм, чтo дoллapoвaя дeнeжнaя мacca cжимaeтcя в нacтoящиx дeньгax и чepeз пapy лeт oпycтитcя нижe иcтopичecкoгo минимyмa 2011 гoдa. Aмepикaнцы (и дpyгиe влaдeльцы дoллapoвыx фaнтикoв) cтpeмитeльнo бeднeют. Koличecтвo зoлoтыx мoнeт в иx кapмaнax тaeт нa глaзax. Haпpимep, в 2022 гoдy нa oднoгo aмepикaнцa пpиxoдилocь 1180 гpaмм зoлoтa, a ceйчac — вceгo 520.

Пaцaны вoзpaзят, чтo в нacтoящиx дeньгax вce дeшeвeeт. И бyдyт пpaвы. Дeйcтвитeльнo, cыpьe пaдaeт — и нeфть и гaз и мeдь и xлeб и caxap и дaжe кoфe (xoтя, oнo дepжитcя лyчшe дpyгиx pecypcoв). Блaгoдapя тexничecкoмy пpoгpeccy и китaйcким кoммyниcтaм, cыpьe и мнoгиe тoвapы дeшeвeют в нacтoящиx дeньгax. Ho… люди тoжe дeшeвeют! Cyдитe caми:

( Читать дальше )

Анализ деятельности американских компаний, основанных в 1998 году, показывает жестокую правду: к 2005 году на плаву осталось только 31%. Спустя семь лет почти 7 из 10 исчезли.

Сначала шансы на выживание выглядят многообещающими — более 80% проходят первый год. Но к третьему году почти половина исчезает. К седьмому году это кладбище провалившихся идей, разрушенных партнерств и измотанных основателей.

🟡 Компании в сфере здравоохранения и производства имели наивысшие шансы на выживание — около 33–34%.

🟡 Технологические и информационные компании испытали самые резкие падения — только около 25% дожили до седьмого года.

🟡 Даже финансы, часто считающиеся «более безопасными», упали ниже 40%.

С тех пор картина почти не изменилась. Рынки развиваются, инструменты улучшаются, но шансы на выживание остаются беспощадными. Система вознаграждает не только инновации, но и устойчивость, тех, кто может адаптироваться.

Романтическая идея предпринимательства быстро тускнеет, когда видишь эти цифры. Капитализм — это не игра гениев, а испытание на выносливость.

( Читать дальше )

ВСЁ, ЧТО ВАМ НУЖНО ЗНАТЬ О QT, QE И ЧТО БУДЕТ ДАЛЬШЕ

Федеральный резерв вскоре прекратит режим количественного ужесточения (QT).

Именно об этом на прошлой неделе заявил председатель ФРС Джером Пауэлл.

Это важный поворотный момент в денежно-кредитной политике ФРС.

Некоторые уже строят предположения о том, что может произойти дальше — возвращение к количественному смягчению (QE)?

Увидим ли мы еще один всплеск «турбо-количественного смягчения» по типу 2020 года? (Вероятнее всего, ответ будет «нет».)

Так что же происходит? Почему ФРС останавливает QT? Что это означает для рынков активов? И что будет дальше?

Давайте разбираться.


❓Так что же происходит?
В период с 2019 по 2022 год Федеральный резерв быстро расширил свой баланс (также известный как QE) — более чем на 5 триллионов долларов.

Это означает, что он выкупил облигации, в основном государственные, на рынке — по сути, это вливание денег в финансовую систему.

Это совпало с «пузырем всего», который мы наблюдали на рынках активов в 2020 и 2021 годах.

( Читать дальше )

«Чёрный лебедь» на крипторынке: если инвесторы выведут свои деньги, система может обрушиться

Крис Игго, директор по инвестициям (CIO Core Investments) компании Axa IM, объясняет, что распределять активы ещё никогда не было так трудно, как сейчас. В мире, полном неопределённостей, он предупреждает об опасности лопнувшего пузыря искусственного интеллекта, который может увлечь за собой весь рынок, и о риске массовой распродажи криптовалют инвесторами.

Axa IM, ранее входившая в страховую группу AXA, этим летом была поглощена BNP Paribas, но сохранила своё имя, продукты и стратегию.

---

После года стремительного роста — чего ждать от Уолл-стрит и европейских бирж до конца года и в 2026-м? Насколько долгим может быть этот бычий цикл?

Сейчас есть только одна действительно мощная сила, движущая рынок — особенно американский: искусственный интеллект.
Десять крупнейших компаний в индексе S&P 500 составляют половину всей его капитализации. Инвесторам всё труднее диверсифицироваться и уйти от влияния этих гигантов.

( Читать дальше )

1. Акции: исторический максимум.
2. Цены на жилье: исторический максимум.
3. Биткоин: исторический максимум.
4. Золото: исторический максимум.
5. Денежная масса: исторический максимум.
6. Государственный долг: исторический максимум.

7. Инфляция потребительских цен:
4% в год с января 2020 года, что в два раза превышает «целевой показатель» ФРС.

8. ФРС: на следующей неделе снова снизит ставки. Твиттерские:
ФРС в полной ловушке. Снижать ставки, когда акции находятся на пике, нерационально.

Однако реальная экономика идёт ко дну.

Поэтому снижение ставок необходимо.
Джером Пауэлл практически гарантировал обвал фондового рынка и последующую Великую депрессию. Молодец!

Все на небывалой высоте, кроме здравого смысла.

Все растет, кроме ответственности.


Твиттерские:
США — банкрот, никто не хочет предоставлять кредит.

Трамп ввязывается в тарифные войны с теми же странами, которые имеют большие суммы этого долга.
Добавьте к этой цифре личный и корпоративный долг, и получится почти 100 триллионов.

( Читать дальше )

Недавний анализ показал, что таможенные тарифы, введенные администрацией Трампа в этом году для десятков стран и ряда промышленных отраслей, подпитывают инфляцию, особенно в отношении товаров, широко импортируемых в США.

По данным экономистов Федерального резервного банка Сент-Луиса, наиболее сильно подорожавшие из-за введенных импортных тарифов категории товаров включают мебель, автомобильные запчасти, электронику и музыкальные инструменты. Выводы основывались на исследовательских моделях, оценивающих рост цен, связанный с импортными пошлинами, и на данных о ценовом индексе расходов на личное потребление (PCE), который является приоритетным для ФРС индикатором основной инфляции.

Как показывают экономические исследования, импортеры несут издержки, связанные с импортными тарифами, и, как правило, перекладывают, по крайней мере, часть дополнительных расходов на потребителей.

Исследователи из ФРБ Сент-Луиса обнаружили, что с мая по июль компании перекладывали на потребителей в среднем 35% расходов на оплату импортных пошлин.

( Читать дальше )

Последние оперативные данные Росстата подтверждают, что значительная часть гражданской экономики России сваливается в кризис с аномальной негативной динамикой по ключевым отраслям (сен.25 к сен.24 в %):

• Автомобильная промышленность: обвал на 25% на изначально низкой базе до минимумов за 15 лет;

• Производство коммерческих и производственных машин, станков и оборудования: обвал на 15%;

• Производство сырья и материалов для строительства: падение на 8.7%;

• Производство резиновых и пластмассовых изделий: падение на 8.6%;

• Все плохо в ключевых отраслях российской экономики: нефтепереработка (-4.3%), химпром (-2.4%), металлургия (-1.9%), причем нефтепереработка и металлургия с затяжным снижением последние два года до минимумов 2017-2018.

Сейчас в промышленности нет ни одной крупной отрасли (с высокой экспозицией в гражданской экономике), где бы ни было проблем – падение везде, вопрос лишь в масштабе. За исключением производства лекарства, тогда как как в пищевом производстве и напитках стагнация 1.5 года.

( Читать дальше )