облигации

Здравствуйте уважаемые коллеги, инвесторы и друзья! Начало недели открыли с хорошего снижения. Цены действительно по некоторым активам становятся привлекательными. Но в то же время гораздо привлекательнее флоатеры. Новые размещения Сбербанк даёт с неохотой. На данный момент остался Самолёт и ФСК Россети.
У Россетей купон плавающий, а ставка купона 19,2%. С ежемесячной выплатой. С удовольствием участвую в размещении.


В связи с повышением ключевой ставки, а также неплохим снижением индекса RGBI акции практически всех компаний снижаются более чем на 2%.
А облигации как ни в чём не бывало продолжают уверенный рост.
Я уже неоднократно писал, на счёт выбора инвестора эмитентов для инвестирования.
Инвестор в праве использовать все инструменты для получения максимальной прибыли.
На данном этапе на мой взгляд 👀 более эффективный метод инвестирования в облигации флоатеры-корпоратеры. Это лично мой выбор. Можно много спорить по этому поводу. Но в условиях высокой ключевой ставки дивидендная доходность компаний многих инвесторов не устраивает.

( Читать дальше )

Ожидать снижения ставки в этом году (а м.б. и в следующем) не стоит. Поэтому доходность облигаций в надежных банках отвлечет средства с ФР. Пока переварить поднятие ставки и комментарии ЦБ рынок не может и появляются признаки медвежьей болезни...
А вот спекулянтам, таким как я, будет раздолье. Волатильность вероятно вырастет и играй в свое удовольствие!

Потребовалось всего полдня Пятницы и Понедельник чтобы стереть весь рост вызванный предыдущими отменами аукционов Минфина и реинвестированием денег от погашения крупных выпусков.

Индекса RGBI (Индекс государственных облигаций РФ) на пути к поиску нового дна. Вопрос когда он его найдёт открытый.

Сейчас доходности 2-3 летних ОФЗ выше 17%

ОФЗ 26226 — 17,3%

ОФЗ 26219 и 26207 — 17,2%

ОФЗ 26232 — 17,1%

Всё больше длинных ОФЗ уходит в доходности хорошо выше 16,5%

А у ОФЗ 26247 и 26243 только купонная доходность уже практически 15% (14,9% и 14,8% соответственно)

То ли ещё будет когда Минфин с займами ОФЗ с постоянным купоном выйдет 😉

Что нас ждёт в корпоративных историях обсудим сегодня поподробней чуть попозже.

 

#ОФЗ #RGBI

---

Я частный инвестор, автор телеграмм канала «Ричард Хэппи», Бесплатного курса по облигациям и стратегии автоследования «Рынок РФ» (есть в Т-Инвестициях и БКС). Написанное не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

( Читать дальше )

26 июля Банк России ожидаемо повысил ключевую ставку на 2пп (до 18%), но сопроводил повышение более жесткой риторикой, чем мы и рынок ожидали.
Жесткость риторики определена двумя тезисами:
Регулятор намерен «оценивать целесообразность дальнейшего повышения ключевой ставки». Значит, базовым сценарием для заседаний в сентябре и октябре становится ее рост, и лишь данные могут внести коррективу в действия.
Новый прогноз регулятора по средней ключевой ставке повышен вверх на 4 пп (см. слайд 4) на горизонте 2025-2026 гг, что закрепляет намерение держать ставку высокой долгое время в связи с опережением роста экономики своего потенциала.

В этой связи мы повысили ожидаемую траекторию по ключевой ставке на 2024-2025 гг. В октябре 2024 г не исключаем повышения еще на 100 бп по мере уточнения бюджетных рисков и динамики кредитования. Момент для снижения ставки видим не ранее апреля 2025 г с ориентиром 14% к декабрю.

Экономика продолжает отклоняться вверх от траектории сбалансированного роста, усиливая перегрев на рынке труда и разгон инфляционных ожиданий;

( Читать дальше )

ООО «Транс-Миссия». Объявлен новый размер купона по облигациям ТрансМ БО1 (ISIN RU000A104K11).
Процентная ставка до погашения установлена 22,75%. (полный текст сообщения по ссылке)


Несогласные могут воспользоваться офертой:


( Читать дальше )

АКРА повысило кредитный рейтинг Инарктики до уровня А+ (RU), прогноз «стабильный»

Кредитный рейтинг ПАО «ИНАРКТИКА» (далее — ИНАРКТИКА, Компания, Группа) обусловлен, с одной стороны, высокими оценками рыночной позиции, географической диверсификации и корпоративного управления, а также средней оценкой бизнес-профиля, отражающей высокую степень вертикальной интеграции, с другой — ограниченными оценками за продуктовую диверсификацию и долю продукции с высокой добавленной стоимостью. Финансовый риск-профиль Компании характеризуется низкой долговой нагрузкой и очень высоким уровнем обслуживания долга, сильной ликвидностью и сохраняющимся очень высоким уровнем рентабельности.

Улучшение качественной оценки долговой нагрузки и оценок корпоративного управления, а такжеожидания Агентства по дальнейшему изменению показателей свободного денежного потока (FCF) в лучшую сторону послужили поводом для повышения кредитного рейтинга Компании.

КЛЮЧЕВЫЕ ФАКТОРЫ ОЦЕНКИ:

( Читать дальше )

В пятницу, 26 июля, Банк России повысил ключевую ставку с 16% до 18%, что совпало с прогнозом аналитиков Т-Инвестиций и ожиданиями рынка. Кроме того, регулятор дал жесткий сигнал и пересмотрел среднесрочный прогноз по ключевой ставке. Теперь он не исключает дополнительного повышения ключевой ставки до конца этого года и ее сохранение на уровне 14—16% в среднем в 2025 году. Судьбу этого жесткого прогноза будет решать скорость охлаждения кредитной активности и инфляции, по которым регулятор пока не видит успехов, но для которых второе полугодие 2024-го станет важным тестовым периодом.

Что важно знать

Очевидно, Банк России за последние несколько месяцев не только увидел больше признаков перегрева экономики и уточнил прогноз с учетом повышения инфляции в мае-июле, но и заметно переоценил свое видение эффекта ключевой ставки на экономику в целом. Теперь регулятор предполагает, что в «новой реальности» изменение ставки действует заметно меньше и медленнее. Именно поэтому снижение ставки займет целых три года, а ее долгосрочный нейтральный уровень повышен с 6—7% до 7,5—8,5%.

( Читать дальше )

Банк России увеличил ключевую ставку на 200 базисных пунктов до 18%, полностью соответствуя рыночным ожиданиям. Для снижения инфляции потребуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, что подразумевает более строгие условия, чем предполагалось ранее. Прогноз инфляции на 2024 год пересмотрен до 6,5–7,0%.

Прогнозы по средним ставкам:

— На 2024 год повышены с 15-16% до 16,9-17,4%, с ожиданием возможного роста выше 20%;
— На 2025 год прогноз также повышен с 10-12% до 14-16%, отражая ожидания продолжительных высоких ставок;

— На 2026 год пересмотр с 6-7% до 10-11%;
— Прогноз ставки на 2027 год установлен на уровне 7,5-8,5%, что может потребовать дальнейшего повышения.

Кривая доходности ОФЗ увеличилась с 12% до 16%, а реальные ставки возросли на коротких сроках с 4% до 7,5% и на длинных сроках с 4,5% до 9%. Ставки по депозитам также выросли примерно на 200 базисных пунктов.

В пятницу рубль стал значительно более волатильным по сравнению с последними днями, когда его колебания были минимальными.

( Читать дальше )

Когда в конце 2013 года Алан Гринспен выступил со своим заявлением о том, что пропустил крах субстандартной ипотеки и последовавший за ним глобальный финансовый крах («Почему я не предвидел наступления кризиса», Foreign Affairs), он начал с того, что отметил полный и абсолютный провал всех сложных моделей, предсказавших крах доверия. По его мнению, суть неудачи заключается в том, что модели полагаются на представление о том, что люди принимают решения рационально, как Homo economicus, в то время как на самом деле мы чрезвычайно склонны к иррациональности (оно же бегство с толпой, охваченным жадностью) и панике (бегство со скалы вместе со толпой). Он сослался на знаменитый «животный дух» Кейнса как на недостающую переменную в экономических моделях.
Иррациональные «животные духи» порождают «хвостовой риск» — события, которые якобы происходят очень редко, но когда они случаются, то вызывают огромные последствия, и модели ФРС не смогли точно учесть «хвостовой риск», потому что они происходят чаще, чем предсказывают статистические модели.

( Читать дальше )