московская биржа

Ранее мы уже писали, что полностью вышли из акций Московской биржи. Давайте посмотрим на их динамику с даты того поста 👇

— Акции компании принесли 10% доходности с учётом дивидендов (без учёта налогов).

— Индекс Мосбиржи полной доходности (с учётом дивидендов) показал рост на 12,6%

📊Результаты за 2кв. 2025г:

❌Процентные доходы упали на 39% г/г до 15,9 млрд руб.

✅Комиссионные доходы выросли на 15% г/г до 17,8 млрд руб.

❌Чистая прибыль снизилась на 23% г/г до 15 млрд руб.

Процентные доходы выросли в 1,5 раза по сравнению с прошлым кварталом (в 1кв 2025г — 10,1 млрд руб.) на фоне увеличения клиентских остатков на счетах. Однако в ближайшей перспективе это не меняет ситуацию кардинальным образом.

Пока наши ожидания подтверждаются:

Несмотря на долгосрочные драйверы роста и неплохие дивиденды за 2024 год, мы ожидаем, что динамика акций Мосбиржи будет слабее рынка в ближайший год из-за снижения процентных доходов и прибыли.

❗️Fwd P/E ≈ 6,5 и это означает, что есть потенциал роста к справедливой оценке. Но снижение прибыли, на наш взгляд, будет перевешивать драйверы роста (снижение ключевой ставки, рост комиссионных доходов, потенциальные дивиденды), необходимые для роста акций.

Мосбиржа опубликовала финансовые результаты за 2 кв. 2025 г. 

Прибыль сократилась на 23% до 15 млрд руб.

Доходы сократились на 12% до 32 млрд руб. Комиссионный доход прибавил 15% до 18 млрд., процентный сократился на треть до 14 млрд руб.

Сможет ли биржа вернуться на уровень прибыли 2024 года?

Торги 26 августа на российских фондовых площадках завершаются вблизи уровней открытия. К 18:00 мск номинированный в рублях индекс Московской биржи скорректировался вниз на 0,06%, а долларовый РТС опустился на 0,07%.

Во второй половине дня в лидеры роста на Московской бирже вышли ВСМПО-Ависма (+8%), ВК (+1,9%) и Ростелеком (+1,8%). В лидерах снижения оказались Россети (-1,61%), ПИК (-1,03%) и Транснефть п. (-0,94%).

Акции ВСМПО-Ависма резко выросли в цене на фоне опровержения новостей об аресте счетов компании судом в Швейцарии, из-за чего они вчера были в лидерах падения, а также после заявления вице-премьера Дениса Мантурова о возможном возобновлении совместного предприятия с Boeing.

ВК и Ростелеком могут дорожать после рекомендации Минцифры им и ряду других крупных компаний провести интеграцию их внутренних систем с чат-ботом с мессенджером MAX

Нефть марки Brent снижается в цене на 0,97%, до $67,56 за баррель, Urals дешевеет на 0,95%, до $64,54.

Пара USD/RUB на внебиржевых торгах опустилась на 0,3%, до 80,45, пара EUR/RUB консолидируется у 93,8. Пара CNY/RUИ на Московской бирже растет на 0,23%, до 11,19.

На очереди отчет Московской биржи 🏦 по МСФО за 1п 2025г: 

➕ Комиссионные доходы составили ₽36,3 млрд (+21% г/г) на фоне высокой активности клиентов и эмитентов, а также в связи с запуском новых продуктов и услуг.

➕ Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов составила 56%. Операционные расходы сократились на 2,1%. Соотношение расходов и доходов составило 37,9%.

➖ Чистая прибыль составила ₽27,9 млрд (-28% г/г).

👍 В 2024г Мосбиржа смогла крупно заработать на запуске нативного сервиса «ФинУслуги», привлекая деньги в период высоких процентных ставок, но сейчас курс дкп сменился и ставки снижаются.

📉 Как следствие, в 2025г Мосбиржа стала зарабатывать меньше. При этом административные расходы только растут. Что также закономерно, это сокращение финансовых активов клиентов и центрального контрагента.

Идеи в акциях не вижу ❌, дивдоходность будет падать вместе с прибыльностью.

t.me/+j3ohRZAa_dpkMTli, буду рада видеть вас среди подписчиков! 😊

Московская биржа представила финансовую отчетность по МСФО за второй квартал 2025 года.

Ключевые результаты:
• Операционные доходы: 32,2 млрд руб. (+12,7% кв/кв; -12,5% г/г)
в том числе:
– Комиссионные доходы: 17,8 млрд руб. (-3,4% кв/кв; +14,9% г/г)
– Чистый процентный доход: 14,3 млрд руб. (+41,7% кв/кв; -32,8% г/г)
• Скорр. EBITDA: 21,9 млрд руб. (+25% кв/кв; -12,6% г/г);
• Рентабельность по EBITDA: 67,9% (+6,9 п.п. за кв; -1,7 п.п. за год);
• Скорр. чистая прибыль: 14,9 млрд руб. (+27,9% кв/кв; -24% г/г);
• Рентабельность по чистой прибыли: 46,3% (+5,5 п.п. за кв; -7 п.п. за год)

Компания порадовала заметным ростом чистого процентного дохода, который способствовал увеличению EBITDA и чистой прибыли, более уверенному, чем ожидал консенсус Интерфакса (21,2 и 14,3 млрд руб. соответственно). Отметим и неожиданное для нас сокращение операционных расходов до 12,2 млрд руб. (-2% г/г; -5,2% кв/кв). МосБиржа за квартал сократила расходы на персонал (-19,7% кв/кв) и рекламу (-1,7% кв/кв).

Московская биржа опубликовала отчетность за второй квартал 2025 года, отразившую снижение ключевых финансовых показателей. Чистая прибыль по МСФО составила 15,1 млрд руб., что на 22,8% ниже уровня прошлого года, однако результат превысил ожидания аналитиков, прогнозировавших 14,3 млрд руб. EBITDA сократилась на 13% г/г, до 22,1 млрд руб., а скорректированная чистая прибыль упала на 27% г/г, до 14,9 млрд руб. Основное давление оказало падение процентных доходов на фоне изменения процентной конъюнктуры, этот показатель снизился на 32,8% г/г, до 14,3 млрд руб.

В то же время комиссионный бизнес продемонстрировал устойчивость и стал главным драйвером выручки. Комиссионные доходы выросли на 14,9% г/г, достигнув 17,8 млрд руб. Особенно сильная динамика отмечена на рынке облигаций (+77,7% к прошлому году) благодаря росту торговых объемов на 64,1% г/г. Также выросли комиссии на рынке акций (+16,8% г/г), денежном (+20,8% г/г) и срочном (+21,7% г/г) сегментах. Эти результаты показывают, что диверсификация бизнеса биржи частично компенсировала слабость процентных доходов.

• Комиссионные доходы — 17,8 млрд рублей
• Чистый процентный доход — 14,3 млрд рублей
• Доля комиссионного дохода в структуре операционных доходов — 56%
• Операционные расходы сократились на 2,1%. Соотношение расходов и доходов составило 37,9%
• Скорректированная чистая прибыль — 15,1 млрд рублей

Важнейшие события:
• +14 индексов, включая 2 новых — криптоактивы (MOEXBTC) и климатическая устойчивость (ICLIMATE)
• +10 БПИФов на облигации, акции, инструменты денежного рынка и драгоценные металлы
• +7 новых контрактов, включая фьючерсы и опционы на товары, акции и глобальные активы
• Ускорился, в том числе за счет акций, нетто-приток средств частных инвесторов на фондовый рынок
• Запущены авторские фонды — новая бизнес-линейка на Финуслугах
• Разработчик ИТ-решений «Цифровые привычки» привлек 900 млн рублей через pre-IPO-платформу MOEX Start в рамках ее текущего развития
• Компания «Озон Фармацевтика» успешно завершила вторичное размещение акций на Московской бирже на сумму 2,8 млрд рублей