🏦МосБиржа – отчёт 2К25 МСФО, мнение инвестора

Чистая прибыль по МСФО составила 15,1 млрд руб., что на 22,8% ниже уровня прошлого года. Из-за резкого падения чистого процентного дохода (-33% г/г⬇️) и роста общих расходов (+39% г/г⬇️).

Численность персонала выросла на 24,5% в годовом исчислении и на 2,6% по сравнению с первым кварталом 2025 года. Наем новых сотрудников во втором квартале в основном связан с общим укреплением ИТ-направления и стратегическими проектами.

🗣Время высоких ставок проходит и падение процентных доходов продолжится. Процентные доходы = проценты на клиентские деньги. Биржа не тратит эти деньги, но может их временно размещать в ЦБ и облигации и получать процент. Чем выше ставка ЦБ – тем больше они зарабатывают на этих остатках. Это дополнительный заработок, зависящий от ставок.

Основной бизнес МосБиржи – это комиссионные доходы. Это плата за проведение торговых операций и обслуживание клиентов. И здесь у компании всё отлично: +14,9% г/г ⬆️ (17,8 млрд руб.) – драйвер роста: акции (+16,8%⬆️), облигации (+77,7%⬆️), срочный рынок (+21,7%⬆️), денежный рынок (+20,8%⬆️).

Размер собственных средств Биржи по итогам второго квартала 2025 года составил 188 млрд рублей. По состоянию на конец отчетного периода Биржа не имела долговых обязательств.

События 2КВ2025:

✳️Стартовали торги 10 БПИФами на облигации, акции, инструменты денежного рынка и драгоценные металлы.
✳️На срочном рынке запущены семь новых контрактов, включая фьючерсы и опционы на товары, акции и глобальные активы.
✳️Биржа запустила 14 индексов, в том числе индекс биткоина (MOEXBTC) и индекс климатической устойчивости (ICLIMATE).
✳️На фоне высокой активности клиентов Биржа начала рассчитывать Индекс МосБиржи (IMOEX2) по выходным, а также расширила список акций и допустила БПИФы в торги выходного дня.

🗣Торги по выходным – зло 😁. Отчёт в целом понравился, пусть процентные доходы заметно снизились, но я рад, что биржа не гонится за доходностью, не спекулирует моими деньгами и не берёт лишних рисков. Главная интрига – удастся ли за год компенсировать падение процентных доходов ростом комиссионных. Но я инвестирую в долгосрок, а значит, краткосрочные колебания меня не тревожат: фундамент бизнеса остаётся сильным.

👉 Ликвид💧— Подписывайся
Подписывайся и в ТГ: t.me/liqviid