Каждую неделю Альфа-инвестиции рассказывают об одной из акций, которые входят в их список фаворитов инвестиционной стратегии на 2026 год. Давайте ознакомимся, тем более, что почти все их фавориты находятся в моём портфеле.

Вот их фавориты на 2026 год: 🏦ВТБ, 🏦Сбер, 🏦Т, 🔋Новатэк, ⛽️Транснефть ап, 🔖Хэдхантер, 📱Яндекс, 🍏Х5, ⛏Полюс.

У меня нет только ВТБ и Транснефти.

🗣️Тут конечно не повезло с таймингами, котировка компании за короткий промежуток времени дала +20% и Альфа решила выкатить разбор именно сейчас. Поэтому скажу сразу, к покупке по таким ценам, лично я не рекомендую, лучше дождаться отката, но это моё мнение. Перейдём к аналитике Альфы:




( Читать дальше )

🔘Совет директоров Ozon принял решение о допэмиссии в целях реализации и поддержания программы мотивации. Компания разместит дополнительно 7 421 626 акций по закрытой подписке.

Ситуация неприятная для нынешних акционеров, но неоднозначная. Вот детали:

🔘В 2021 году Озончик уже резервировал аналогичный пакет под программу мотивации, но те бумаги были завязаны на кипрскую структуру и старую программу ADS. После редомициляции старые резервы стали юридически недоступны. Новые 7,4 млн акций фактически заменяют те, что и так планировались к выпуску, но теперь в российской юрисдикции.

😑 Чем это плохо для нас с вами?

🔘Размытие нашей доли. На текущий момент у Озона чуть более 216 млн акций. Выпуск еще 7,4 млн — это увеличение капитала примерно на 3,4%.

🔘Давление на котировки. Акции получат сотрудники компании, для мотиуации. Поэтому стоит ожидать появления большей части этих бумаг в стакане на продажу.

🔘Деньги не идут в бизнес. При обычной допэмиссии компания получает деньги, которые может пустить на развитие. Но в данном случае денег в компанию не поступает. Это чистые расходы на персонал, которые оплачиваются за счет акционеров.

( Читать дальше )

Это самая интересная компания в моём портфеле, которая старается охватить каждый момент жизни россиянина. Яндекс уже давно перестал быть просто поисковой системой, превратившись в диверсифицированный холдинг, контролирующий инфраструктуру цифрового потребления — от логистики и транспорта до финансовых услуг и облачных вычислений.

Давайте сначала пройдёмся по основным категориям бизнеса компании:

🔴 Поисковый и рекламный бизнес

Сегмент «Поиск и портал» остается фундаментом финансовой устойчивости Яндекса. В первом квартале 2025 года доля компании на российском поисковом рынке достигла 67,2%, что на 2,7 п.п. выше показателей предыдущего года. Основными конкурентами остаются VK (22,1%) и Google (7,3%), однако технологический отрыв Яндекса в понимании локального контекста и развитии рекламных инструментов продолжает расти.

Рекламная выручка за девять месяцев 2025 года увеличилась на 15%. Ключевым драйвером является не просто рост интернет-трафика, а повышение эффективности рекламных форматов за счет нейросетей. Внедрение Алисы AI — универсальной нейросети нового поколения — в интерфейсы поиска и взаимодействия с пользователем позволяет создавать новые рекламные инвентари и сценарии потребления.

( Читать дальше )

Компания, которую невозможно рассматривать узко.

🌏Начнём с масштаба. Газпром — крупнейший производитель природного газа в мире. На 2024 год у него почти 28 трлн кубометров запасов газа по российской классификации и около 3 млрд тонн нефти и газового конденсата. Таких объёмов достаточно, чтобы десятилетиями кормить энергией и внутренний рынок, и внешних покупателей. Компания сидит на огромном ресурсе, и это её главный козырь.

📝Структура собственности подчеркивает роль государства: напрямую и через Роснефтегаз и Росгазификацию контролируется почти половина капитала. Free float тоже немаленький — около 44%. Это не классическая госкомпания в том смысле, что на рынке реально торгуется большой пакет, а значит, движение акций чувствительно к настроениям инвесторов.

📊Теперь о бизнес-модели. У Газпрома полный цикл: разведка, добыча, переработка, транспортировка, сбыт. В добыче компания остаётся мировым лидером: в 2024 году — 420 млрд кубометров газа (+17% к прошлому году) и 76 млн тонн нефти и конденсата (+5%). Основные точки роста — проекты на Ямале, в Восточной Сибири, на Дальнем Востоке, а также на арктическом шельфе. Западные рынки для новых проектов закрыты, зато Китай, Азия и внутреннее потребление становятся главными ориентирами.

( Читать дальше )

🔋Влияние СПГ-проектов на цену акций Новатэк
*Инвестиционное заключение компании aigenis

🔘Новатэк сейчас стоит на бирже 1 236 ₽ за акцию. При этом справедливая цена, если оценивать компанию по частям, получается 1 593 ₽. В эту сумму входят традиционный бизнес по добыче и переработке газа (около 673 ₽ на акцию), Ямал СПГ, который работает выше проектной мощности (примерно 785 ₽), и доля в Арктикгазе (ещё 135 ₽).
*Подробные подсчёты найдёте в файле в моём чате ТГ: t.me/liqviid_chat

🔘Главный драйвер, на который рынок пока смотрит с недоверием, — Арктик СПГ 2. Если представить, что проект работает на полную мощность и продаёт газ без больших дисконтов, справедливая цена компании поднимается до 2 527 ₽ за акцию. Это удвоение к текущему уровню.

🔵Но реальность сложнее. Сейчас функционирует только первая линия, у покупателей приходится выбивать скидки до 40 процентов, вторая линия простаивает, а третья вообще под вопросом. Из-за этого рынок считает, что проект стоит ноль, и в цену он никак не заложен. Для инвестора это значит, что даже частичный успех Арктик СПГ 2 может дать сильный рывок капитализации.

( Читать дальше )

✳️Биржа получает доход с каждой сделки – неважно, растут рынки или падают. У неё диверсифицированные источники комиссионного дохода. МОЕХ – фактический монополист в России по торговле ценными бумагами. Конкурентов нет и вряд ли появятся: СПБ Биржа имеет ничтожные обороты.

✳️Компания не имеет долговой нагрузки, обладает стабильной инфраструктурой и не нуждается в привлечении капитала (SPO). Бизнес генерирует достаточно средств для развития. Московская Биржа – лицо российского фондового рынка. Её задача – развивать инфраструктуру, а не выкачивать деньги из акционеров. Менеджмент напрямую заинтересован в росте инвестсообщества: чем больше инвесторов в стране, тем выше обороты.

✳️Потенциал для роста огромен. Рынок капитала в России остаётся недоразвитым: доля инвестирующего населения низкая, а большинство тех, кто уже инвестирует, делают это малыми суммами и нерегулярно. При этом у граждан на депозитах лежит около 60 трлн рублей. Государство прямо призывает бизнес занимать эти деньги у населения – и основная площадка для этого, конечно, МосБиржа.

( Читать дальше )

Разбор компании 📱Яндекс. 

В этом разборе я хотел не просто посмотреть цифры Яндекса, а понять, как компания меняется по своей философии развития, как работает команда и куда движется бизнес.

Разбор вышел очень большим, много времени ушло.
Поэтому приглашаю вас в свой Телеграм канал, там ещё больше моих стараний: t.me/liqviid
Спасибо и переходим к разбору:

Сегодня 📱Яндекс — это уже давно не просто поисковик, а многоуровневая экосистема: маркетплейс, доставка, видео, музыка, такси, облака, финтех… Поэтому мне важно было взглянуть на структуру выручки, сравнив отчёты 2021 и 2024 года. Главный вопрос: насколько за 3 года компания ушла от зависимости от поисковой рекламы, и какие сегменты сейчас тащат бизнес вперёд?

❓Как изменилась структура выручки Яндекса за 3 года:

🔴 Поиск и портал:
2021 — 46% → 2024 — 33% ⬇️
🔴 Райдтех (Такси и авто):
2021 — 24% → 2024 — 17% ⬇️
🔴 E-com (Маркет, Лавка, Еда, Деливери):
2021 — 20% → 2024 — 25% ⬆️ + Деливери с 2022г.

( Читать дальше )